สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (26/08/68)
สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (26/08/68)
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -26 ส.ค. 68 9:33: น.
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPALL 68 กำไร 2H68 โต YoY ผสาน valuation น่าสนใจ QTD SSSG ของ CPALL ทรงตัว ใกล้เคียงไตรมาส 2 อย่างไรก็ตาม บริษัทออกแคมเปญแสตมป์ใหม่อย่าง Butterbear และ Kitty ช่วยหนุนยอดขายใน 2H68 พร้อมท้ังการปรับ Product mix ช่วยหนุน GPM ส่งผลให้กำไรสุทธิ 2H68 ยังคงเติบโต YoY เราคาดกำไรปี 68 - 70 เติบโตเฉลี่ย 9.8% จากการขยายสาขาปีละ 700 สาขา และ GPM ที่ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ในขณะที่ PE ปี 68 ที่ 14.3 เท่า (-1.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) WHA 4 สถิติหุ้นเข้าร่วม Thailand Focus มัก outperform จากสถิติ 4 ปีย้อนหลัง พบว่าหุ้นที่เข้าร่วมงาน Thailand Focus มักมีแนวโน้ม Outperform ตลาด โดยให้ผลตอบแทนเฉลี่ย +3.9% เทียบ SET index +3.5% ในช่วงเวลา ก่อนงานเริ่ม 3 วันทำการ (วันที่ 25 ส.ค. 68) และขายหลังงานจบ 5 วัน (5 ก.ย.68) ในปีนี้ WHA ยังคงเข้าร่วมในงาน ซึ่งเราคาดว่าจะเป็นหุ้นที่ได้รับความสนใจบน theme China+1 WHA YTD -34.2% เทียบกับ SET Index -10.4% ในช่วงเวลาเดียวกัน ยังคง underperformed SET ถึง 23.8% โดยบริษัท รายงาน Backlog รวม JV ในงวด 2Q68 ที่ 1.5 พันไร่ (ไม่ถูกกระทบจากมาตรการภาษี) เทียบกับเป้ายอดขายที่ 2.4 พันไร่ WHA ตั้งเป้าในปี 68 บล.กรุงศรี หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPALL 80 แนวโน้ม 3Q25 ยังคงใกล้เคียงกับ 2Q25โดย SSSG อยู่ที่ประมาณ -0.8% เนื่องจากกำลังซื้อที่อ่อนแอและเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม CPALL คาดว่าจะเพิ่มร้านค้าอีก 350 สาขาในช่วงครึ่งหลังของปีซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยหนุนต่อการเติบโตของรายได้ CPAXT 21 เราเชื่อว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) ใน 3Q25F จะทรงตัว คล้ายกับ SSSG ใน 2Q25 หากไม่รวมผลกระทบจากฤดูร้อน เราคาดว่ากำไรใน 3Q25F จะทรงตัว y-y หรือเติบโตในระดับเลขหลักเดียว คล้ายกับในช่วง 2Q25 PTT 32.5 คาดกำไรปกติ3Q25F ฟื้นทั้ง y-y q-q ราคาน้ำมันดิบที่ผันผวนน้อยลงส่งให้ธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมีไม่มีstock loss ก้อนใหญ่เข้ามาฉุด รวมถึงค่าการกลั่น และ spread ปิโตรเคมีฟื้น (y-y) จาก supply ตึงตัวขึ้น ชดเชยธุรกิจก๊าซฯ ที่ลดลง y-y ตามปริมาณลูกค้าโรงไฟฟ้า และ q-q ที่ demand ลูกค้าโรงไฟฟ้าลดลงตามฤดูกาล และราคาขายลดลง ฉุดทั้งกำไรทั้งฝั่งจัดหาฯ, ท่อก๊าซฯ และโรงแยกฯ บล.ฟินันเซีย ไซรัส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPALL 65 แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 65 บาท เราคาดโมเมนตัมกำไร 3Q25 แม้อาจชะลอ q-q ตามปัจจัยฤดูกาลเนื่องจากเป็นหน้าฝน แต่คาดยังสามารถเติบโต y-y ได้ ด้าน SSSG เดือน ก.ค.-ส.ค. ล่าสุดยังทรงตัว y-y แต่ยังได้แรงหนุนจาก Margin ที่ยังแข็งแกร่งจากสัดส่วนสินค้าอาหารพร้อมทานที่ยังเพิ่มขึ้น ส่วนค่าใช้จ่ายอื่นมีกลยุทธ์ควบคุมที่ดีและได้อานิสงส์จากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง บล.พาย หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ STECON 9.5 แนวโน้มผลประกอบการช่วง 2H25 ยังเห็นการเติบโตได้ต่อเนื่องจาก 1H25 ทั้งจากฐาน Backlog ที่มีอยู่กว่า 100,000 ล้านบาท และการไม่ต้องรับรู้ผลขาดทุนจากรถไฟฟ้าสายสีเหลืองและชมพูไตรมาสละกว่า 100 ล้านบาท ขณะที่การเซ็นสัญญางานใหม่มีงานภาคเอกชนที่รอเซ็นอีกกว่า 20,000 ล้านบาท ซึ่งจะทำให้เป็นไปตามเป้าที่จะมีงานใหม่เข้ามาที่ 50,000 ล้านบาท MTC 45 ผลการดำเนินงานใน 2Q25 แข็งแกร่ง กำไรสุทธิอยู่ที่ 1.65 พันล้านบาท (+14% YoY, +5% QoQ) และ NPL ratio ลดลงเหลือ 3.6% แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 2H25 คาดจะขยายตัวต่อเนื่องทั้ง YoY และ HoH หนุนจากสินเชื่อขยายตัว และต้นทุนการเงินลดลงจากทิศทางดอกเบี้ยลดลง บล.ลิเบอเรเตอร์ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ SGC 1.09 กำไร 2Q25 ยังเดินหน้าบวกต่อเนื่องทั้ง q-q, y-y เป็นไตรมาสที่ 6 ติดต่อกัน หนุนจากสินเชื่อ Lock phone ที่ขยายตัวดี ขณะที่ NPL ยังสามารถควบคุมได้ที่ระดับ 2.2% คาดแนวโน้มในช่วงถัดไปยังเติบโตต่อเนื่องจากการขยายพอร์ตสินเชื่อ Lock phone และโอกาสต่อยอดขยาย Brand ใหม่ๆ เพิ่มเติม บล.เคจีไอ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPALL 60 ประเมิน Sentiment บวกหลัง SCB* ปล่อยกู้โครงการ เดอะฟอเรสเทียส์ ลดความกังวลที่กลุ่ม ซีพีจะต้องเข้าไปลงทุน เพิ่มเราประเมินการที่ SCB* สนับสนุนสินเชื่อโครงการ เดอะฟอเรสเทียส์ 2.2 หมื่นล้านบาท จะลดความกังวลของนักลงทุนที่มีต่อกลุ่มฯ ทั้ง CPALL* CPAXT … ซึ่งปัจจุบัน CPAXT เข้าลงทุนในโครงการค้าปลีก The Happitat ในโครงการดังกล่าว WHA 4.3 ประเมิน ยอดขายที่ดินนิคมฯจะเริ่มฟื้นตัวทั้งไทยและเวียดนาม เราประเมินภายหลังอัตราภาษีตอบโต้มีความชัดเจน ผู้ประกอบการจะเริ่มกลับ มาตัดสินใจลงทุน ในนิคมฯทั้งในไทยและเวียดนาม นอกจากนี้คาดอุปสงส์การใช้ไฟฟ้าและน้ำ จะเริ่มฟื้นตัว BAM 9.6 ประเมิน Sentiment บวกจากทิศทางดอกเบี้ยขาลง ประเมินต้นทุน การเงินจะลดลงในอนาคตตามทิศทางดอกเบี้ยขาลง รวมทั้งการฟื้นตัวของภาคอสังหาฯ จะช่วยหนุน Sentiment การขายอสังหาฯมือสอง บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ GULF 48.75 GULF กำลังดำเนินกลยุทธ์การเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากโครงการพลังงานหมุนเวียนที่หลากหลาย การขยายธุรกิจ LNG และรายได้จากสินทรัพย์หลักในปี 2025 นอกเหนือจากปัจจัยกระตุ้นหลักแล้ว เราคาดว่าการเติบโตจะมาจากส่วนสนับสนุนจาก Jackson และธุรกิจศูนย์ข้อมูลที่กำลังขยายตัว PTTEP 115 PTTEP ทำกําไรสุทธิ 13,515 ล้านบาทใน 2Q25สอดคล้องกับประมาณการ Bloomberg consensus พร้อมกันนี้ PTTEP ประกาศเข้าร่วมลงทุนในแปลง A-18 ในมาเลเซีย ซึ่งจะทำให้NPV ของบริษัทเพิ่มขึ้น 2.4 บาท/หุ้น บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ CPALL 69 คาดกำไรหลัก 3Q25F ขยายตัว YoY หนุนโดยการขยายสาขา และ GPM เพิ่มขึ้นจากการปรับ product mix รวมทั้งได้อานิสงค์จากมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศ ซึ่งทาให้ยอดขายร้าน 7-Eleven ในพื้นที่ท่องเที่ยวดีขึ้น แนวโน้ม 4Q25F จะดีขึ้น QoQ และโต YoY จากเป็นช่วง high season ของการท่องเที่ยว การขยายสาขา ผลประกอบการ CPAXT ดีขึ้น ดอกเบี้ยจ่ายลดลง แนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 69 บาท บล.ยูโอบีเคย์เฮียน หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ BGRIM 15 ราคาหุ้นตอบรับปัจจัยลบไปพอสมควร ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับลงเป็นบวกต่อ valuation ตัดขาดทุน 11 บาท TRUE 13 ผลการดำเนินงานมีแนวโน้มปรับดีขึ้นต่อเนื่องจาก synergy ของการควบรวม และได้ประโยชน์จากต้นทุนทางการเงินที่มีแนวโน้มลดลง ตัดขาดทุน 11.30 บาท GFPT 12 แนวโน้มผลประกอบการครึ่งปีหลัง ได้ปัจจัยบวกจากต้นทุนการผลิตที่ลดลง ผลกระทบแรงงานกัมพูชาที่หายไปจำกัด ตัดขาดทุน 9.60 บาท SCGP 20 ผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ทรงตัว แต่คาดจะฟื้นเด่นในไตรมาส 4 หนุนโดยผลประกอบการที่ดีขึ้นของบ.ย่อยในอินโดนีเซีย ตัดขาดทุน 19.20 บาท เรียบเรียง โดย นายศักดิ์ชาย งอกงาม
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย สุรเมธี มณีสุโข
ดูข่าวต้นฉบับ