KLINIQ คาดครึ่งหลังมีจุดพีค ปันผลน่าสนใจ?

หุ้นวิชั่น - บล.เอเซียพลัส ประเมินหุ้น KLINIQ ระบุว่า ประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ออกมาในโทนบวก ผู้บริหารมีมุมมองเชิงบวกต่อทิศทางการดำเนินงานช่วงที่เหลือของปี สนับสนุนจากปัจจัยฤดูกาล โดยเฉพาะ 4Q68 ที่คาดจะเป็นจุดพีคของปีเนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่มักเข้ารับบริการคลินิกเสริมความงามในช่วงวันหยุดยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เดือน ธ.ค. หรือก่อนช่วงเทศกาลปีใหม่ และการกลับเข้ามารับบริการของลูกค้าต่างชาติ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 14-15% ของรายได้

ปรับกลยุทธ์การขายในแบรนด์หลักอย่าง “The KLINIQUE” ซึ่งมีมาร์จิ้นสูงสุดในกลุ่มและศูนย์ศัลยกรรมที่หันมาเน้นให้บริการหัตถการที่มีมาร์จิ้นสูงมากขึ้น เช่น การผ่าตัดหนังหน้าท้อง หนุนอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มปรับตัวดีขึ้นตาม ประกอบกับคุมค่าใช้จ่ายดำเนินงานต่างๆ เช่น งบค่าการตลาด

KLINIQ มีแผนเปิดสาขาใหม่เพิ่ม 5 สาขา ในช่วงครึ่งปีหลัง แบ่งเปิด 3Q68 จำนวน 4สาขา และ 4Q68 อีก 1 สาขา ส่งผลให้ณ สิ้นปี 68 มีจำนวนสาขารวมอยู่ที่ 83 สาขา

แนวโน้มรายได้ค่าบริการรับล่วงหน้า (Cash Sales) เดือน ก.ค. 68 คาดทำนิวไฮต่อเนื่อง จากการใช้กลยุทธ์ Multi-brand, สร้างบริการและความแตกต่างให้กับลูกค้ารวมถึง Monitor และดูแลลูกค้าอย่างต่อเนื่องเพื่อให้ลูกค้ากลับเข้ามาใช้บริการซ้ำ

ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรทั้งปีเท่าเดิม ขยายตัว 14.3%YoY จากรายได้ขายและบริการอยู่ที่ 3,421 ล้านบาท เติบโต 14.7%YoY ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองผู้บริหารที่ยังคงเป้ารายได้ทั้งปี 3,500 ล้านบาท จากปีก่อนหน้าอยู่ที่ 2,983 ล้านบาท

ราคาเหมาะสมอิง DCF อยู่ที่ 30.00 บาท มี Upside 17% ฝ่ายวิจัยคาดผลตอบแทนจากการลงทุนมีโอกาสชนะตลาดได้ อีกทั้ง KLINIQ จ่ายปันผลค่อนข้างสูง คิดเป็น Dividend Yield มากถึง 6-7% ต่อปี คงน้ำหนักการลงทุนOutperform