อัพกำไร ‘ADVANC – TRUE’ | ข่าวหุ้นธุรกิจ

อัพเดต 3 ชั่วโมงที่ผ่านมา • เผยแพร่ 3 ชั่วโมงที่ผ่านมา • ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์

เส้นทางนักลงทุน

แบ่งเค้กกันจบไปเรียบร้อยแล้วสำหรับการเปิดประมูลคลื่นความถี่ตามประกาศของคณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน 2568 ที่ผ่านมา

แบ่งเค้กคลื่นความถี่ลงตัว

โดย บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC หรือ AIS ซึ่งดำเนินการผ่านบริษัท แอดวานซ์ ไวร์เลส เน็ทเวอร์ค (AWN) ชนะการประมูลคลื่นความถี่ 2100 MHz จำนวน 3 ชุด รวม 30 MHz ในราคา 14,850 ล้านบาท

ขณะที่บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ซึ่งดำเนินการผ่านบริษัท ทรู มูฟ เอช ยูนิเวอร์แชล คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (TUC) คว้าคลื่นความถี่ 2300 MHz จำนวน 70 MHz มูลค่า 21,770 ล้านบาท และคลื่นความถี่ 1500 MHz จำนวน 20 MHz ในราคา 4,653.96 ล้านบาท

ความกังวลเรื่องการประมูลคลื่นหมดไป รวมทั้งมีการประเมินว่าต้นทุนคลื่นความถี่ที่ลดลงจะช่วยหนุนการเติบโตของกำไรหลักในช่วงไตรมาส 3-4 ของปี 2568

ผลการประมูลของราคาคลื่น 2100 MHz และ 2300 MHz ต่ำกว่าคาด 8% และ 42% ตามลำดับ ทำให้ภาพกำไรของทั้ง ADVANC และ TRUE ดีขึ้น ดังนั้นจึงมีการปรับประมาณการของทั้ง 2 บริษัทในเชิงบวก

ต้นทุนคลื่นฯ ต่ำหนุนกำไร

บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ ชี้ว่า ADVANC จะเป็นดาวเด่นของกลุ่มฯ เพราะส่วนต่างผลตอบแทนของ ADVANC (dividend yield เทียบกับพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี) อยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 9 ปี การได้คลื่นฯ ถูกกว่าคาดถึง 8% ส่งผลให้มีการปรับประมาณการกำไรหลักปี 2568 ขึ้น 0.1-0.2% รวมทั้งเชื่อว่า ADVANC จำเป็นต้องชนะการประมูลคลื่นความถี่ย่านกลางเพิ่มเติม (เช่น 1800 MHz และ 3500 MHz) ในช่วง 3-4 ปีข้างหน้า เพื่อรักษาคุณภาพโครงข่ายไม่ให้ตามหลัง TRUE

ส่วน TRUE ชนะการประมูลคลื่นฯ ด้วยราคาต่ำกว่าคาดถึง 42% จึงได้รับการปรับประมาณการกำไรหลัก ปี 2568-2569-2570 ขึ้น 2%, 3% และ 3% ตามลำดับ

ทั้งนี้ ADVANC และ TRUE จะประหยัดต้นทุนคลื่นฯ ได้ปีละ 2.5 พันล้านบาท และ 5 พันล้านบาท ตามลำดับ โดยจะเริ่มตั้งแต่วันที่ 4 สิงหาคม 2568

“ข่าวหุ้นธุรกิจ” สำรวจพบว่า หุ้น ADVANC ได้รับคำแนะนำ “ซื้อ” จากโบรกเกอร์ โดยปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็นสูงสุด 350 บาท ต่ำสุด 290 บาท มีราคาเฉลี่ย 319 บาท

สาเหตุที่ทำให้ ADVANC เป็นหุ้นโดดเด่น เนื่องจากให้ผลตอบแทนในรูปเงินปันผลปี 2568-2569 ระดับสูง 5-6% ซึ่งผลตอบแทนเงินปันผลล่วงหน้า 1 ปี ของ ADVANC อยู่ที่ 5.3% สูงกว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี (ประมาณ 1.6%) ถึง 3.7% เป็นส่วนต่างที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี และยังเป็นระดับสูงสุดในรอบ 9 ปีอีกด้วย

ส่วนหุ้น TRUE ได้รับคำแนะนำ “ซื้อ” จากโบรกเกอร์เช่นกัน โดยปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็นสูงสุด 17 บาท ต่ำสุด 11.90 บาท มีราคาเฉลี่ย 14.32 บาท แต่ยังมีความเป็นห่วงว่า TRUE อาจเผชิญผลกระทบเชิงลบในไตรมาส 2 ของปี 2568 จากปัญหาโครงข่ายล่มและการยกเลิกบริการรับชมฟุตบอลพรีเมียร์ลีก (EPL)

อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาประมูลคลื่นความถี่ที่ต่ำกว่าคาดการณ์เช่นนี้ ก็หวังว่าน่าจะทำให้ความเสี่ยงด้านสงครามราคาต่ำลง เพราะเชื่อว่าทั้ง 2 บริษัทจะไม่ลดราคาบริการเพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาดกัน