CPAXT เอเซียพลัส มองเชิงบวกสยายปีกเพิ่มในมาเลเซียซื้อ “Renewal Hope”

#CPAXT #ทันหุ้น-ฝ่ายวิจัยบล.เอเซีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการที่เข้าซื้อ “Renewal Hope” ซึ่งเป็นบริษัทในมาเลเซียที่ดำเนินธุรกิจลงทุนในบริษัทอื่น (Holding Company) มีแบรนด์หลัก คือ Lucky Frozen ที่เป็นผู้ค้าส่งในประเทศมาเลเซีย ตั้งแต่วันที่ 29 ส.ค. 68 การเข้าซื้อครั้งนี้มีมูลค่าราว 8 พันล้านบาท

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส มองว่าการลงทุนดังกล่าว เป็นการขยายธุรกิจในมาเลเซีย ซึ่งเป็นตลาดที่ยังมีโอกาสในการเติบโตดี โดยครั้งนี้เป็นการขยายด้าน Food service (ค้าส่ง) จากที่ปัจจุบัน CPAXT มีเฉพาะธุรกิจค้าปลีก(Lotus’s มาเลเซีย) ซึ่งจะช่วยให้เกิด Synergy ระหว่างธุรกิจค้าส่งและค้าปลีก

ส่วนผลกระทบต่อผลการดำเนินงานโดยรวมของ CPAXT ในปี 2568 ที่จะเกิดจากการเข้าซื้อนี้เมื่อสุทธิจากค่าใช้จ่ายที่จะเกิดขึ้นครั้งเดียว (One time) จากการเข้าซื้อ และดอกเบี้ยจ่ายที่จะเกิดขึ้นราว 162 – 203 ล้านบาท/ปี แล้ว (อิงดอกเบี้ย 2.0% – 2.5%)จะยังเสมอตัว หรือเป็นบวกเล็กน้อย เนื่องจาก Renewal Hope เป็นบริษัทที่มีรายได้ราว 8.5 พันล้านบาท และมีกำไรในระดับ 459 ล้านบาท ในปี 2567 ที่ผ่านมา

ในเบื้องต้นหากประเมินอย่างอนุรักษ์นิยม การเข้าซื้อครั้งนี้จะไม่กระทบต่อกำไรโดยรวมทั้งปี 2568 ของ CPAXT เนื่องจากมีค่าใช้จ่าย One time เกิดขึ้นในไตรมาส 3/68 แต่จะช่วยผลักดันกำไรในระยะถัดไป ทำให้ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ไว้ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท (+8% YoY) คงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 21.70 บาท (อิง PER 19.9 เท่า, -1.0 S.D)

นอกจากนี้ คาดว่าการเข้าซื้อ Renewal Hope จะส่งผลดีในระยะยาวแต่แนวโน้มกำไรในไตรมาส 3/68 จะถูกกดดันทั้งผลเชิงลบจากฤดูกาล และค่าใช้จ่าย One time โดยคาดหวังการฟื้นตัวของกำไรได้แรงในไตรมาส 4/68 ที่เป็นช่วง high season ของธุรกิจ จีงคงคำแนะนำ “Neutral” สำหรับ หุ้น CPAXT