สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (27/08/68)
สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (27/08/68)
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -27 ส.ค. 68 9:33: น.
บล.กรุงศรี หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ GULF 59 คาดกำไรปกติ3Q25F เติบโต y-y จาก i) ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นหลังควบรวม ii) คาดส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดดเด่นจากผลของการปรับค่า CP ในตลาด PJM สหรัฐเป็น 270$/MW-day เต็มไตรมาส iii) ผลของการ COD โรงไฟฟ้าใหม่ใน 4Q24 และ 1Q25 ได้แก่ โรงไฟฟ้าหินกองเฟส 2 ขนาด 700 MW,โรงไฟฟ้า GPD unit 4 ขนาด 663 MW, โรงไฟฟ้าโซล่าร์ขนาด 295 MW ขณะที่กำไรปกติลดลง q-q เนื่องจาก Dividend Income จาก KBANK ลดลงมาอยู่ที่ 200-300 ลบ. เมื่อเทียบกับ 2Q25 ที่รับรู้เข้ามา 977 ลบ. และคาดธุรกิจน าเข้า LNG ชะลอตัวลงเล็กน้อยตามปัจจัยฤดูกาล OR 17 คงมุมมองแนวโน้มรัฐแทรกแซงราคาน้ำมันลดลงหลังกองทุนน้ำมันติดลบน้อยลงต่อเนื่อง และไม่มีการใช้กลยุทธ์ราคาอีก หนุนให้อัตรากำไรขั้นต้นต่อลิตรฟื้น และส่งให้3Q25F ที่แม้เป็น low season จากเข้าหน้าฝน ปริมาณขาย Mobility ลดลง แต่กำไรจากธุรกิจยังฟื้นได้q-q รวมถึงมีแรงหนุนจากฝั่ง Lifestyle ที่ยอดขายฟื้นตามการขยายสาขา กลบฝั่ง Global ที่รายได้และกำไรลดลง(EBITDA ราว 5%) จากผลกระทบความขัดแย้งระหว่างประเทศกับกัมพูชา ICHI 14 แนวโน้มกำไร 3Q25F เป็นบวกกว่าเดิมที่เราและตลาดมองไว้ ทั้งการรับงาน OEM สินค้าคงเหลือในช่องทางจำหน่ายที่ลดต่ำลงกว่าปกติจากภาวะอากาศในช่วงก่อนหน้า บล.ฟินันเซีย ไซรัส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ ICHI 14 แนะนำ ซื้อ ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 14 บาท มีปัจจัยบวกต่อมูลค่าตลาดชาเขียวเดือน ก.ค. ที่กลับมา +2.1% y-y เป็นครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาส โดย 7MTD ชะลอตัว -2.95% y-y แนวโน้มรายได้ ICHI เดือน ก.ค. ฟื้นตัว q-q และดีต่อในเดือน ส.ค. แม้จะเป็น Low Season ผู้บริหารมั่นใจว่าแนวโน้ม 2H25 จะดีกว่า 1H25 บล.พาย หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ AMATA 33.5 ฐาน Backlog ที่สูงถึง 25,000 ล้านบาท ทำให้แนวโน้มผลประกอบการในช่วง 1-2 ปียังไม่ได้รับผลกระทบมากนักจากการชะลอการตัดสินใจซื้อที่ดินของลูกค้า และทำให้การขายที่ดินนับถึงปัจจุบันของ AMATA ทำได้เพียง 800 ไร่ ยังต่ำกว่าเป้าที่บริษัทตั้งไว้ที่ 3,000 ไร่ค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตามในระยะกลางด้วยความต้องการที่ดินในอุตสาหกรรม Data Center ที่ยังมีการเจรจาอยู่มาก จะทำให้การขายที่ดินยังมีโอกาสเห็นการเพิ่มขึ้นได้ในอนาคต MTC 45 ผลการดำเนินงานใน 2Q25 แข็งแกร่ง กำไรสุทธิอยู่ที่ 1.65 พันล้านบาท (+14% YoY, +5% QoQ) และ NPL ratio ลดลงเหลือ 3.6% แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 2H25 คาดจะขยายตัวต่อเนื่องทั้ง YoY และ HoH หนุนจากสินเชื่อขยายตัว และต้นทุนการเงินลดลงจากทิศทางดอกเบี้ยลดลง บล.ลิเบอเรเตอร์ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ BH 200 กำไร 2Q25 ทำได้ดีกว่าที่ตลาดคาด ส่วนแนวโน้ม 3Q25 คาดปรับตัวขึ้นทั้ง q-q และ y-y สอดคล้องกับการเข้าสู่ช่วง High Season ที่ เป็นฤดูฝน และแนวโน้มลูกค้ากลุ่มตะวันออกลางที่เติบโตดีต่อเนื่องจากในช่วง 2Q25 Valuation เทรดบริเวณ PE 19 เท่า ยังถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี ที่ราว 30 เท่า ยังเป็นระดับที่น่าทยอยสะสม บล.เคจีไอ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ BGRIM 14 ประเมินความต้องการใช้ไฟฟ้าภาคอุตสาหกรรมฯเริ่มฟื้นตัวรวมทั้ง Sentiment จากการเปิดประมูลโครงการใหม่ๆ เราประเมินหลังความชัดเจนเรื่องอัตราภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ รวมทั้งเศรษฐกิจเวียดนามที่โตเด่น คาดความต้องการใช้ไฟฟ้าภาคอุตสาหกรรมฯจะฟื้นตัวทั้งในไทย + เวียดนาม และล่าสุดคาดเข้าร่วมประมูลโครงการโซลาร์ลอยน้ำเขื่อนศรีนครินทร์ 3 (กำลังผลิต 280MW) นอกจากนี้ทิศทางดอกเบี้ยขาลงคาดจะเป็น Sentiment บวกหนุน WHA 4.3 ประเมินยอดขายที่ดินนิคมฯจะเริ่มฟื้นตัวทั้งไทยและเวียดนาม เราประเมินภายหลังอัตราภาษีตอบโต้มีความชัดเจน ผู้ประกอบการจะเริ่มกลับมาตัดสินใจลงทุนในนิคมฯทั้งในไทยและเวียดนาม นอกจากนี้คาดอุปสงส์การใช้ไฟฟ้าและน้ำจะเริ่มฟื้นตัว BAM 9.6 ประเมิน Sentiment บวกจากทศิทางดอกเบี้ยขาลง ประเมินต้นทุนการเงินจะลดลงในอนาคตตามทิศทางดอกเบี้ยขาลง รวมทั้งการฟื้นตัวของภาคอสังหาฯ จะช่วยหนุน Sentiment การขายอสังหาฯมือสอง บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ HANA 26 เรามองว่ากำไรปกติต่อหุ้นมีแนวโน้มฟื้นตัวชัดเจนขึ้นใน 2H25 จากผลขาดทุนที่ลดลงของ Powermaster และอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล GULF 49 เรามองว่า GULF มีการดำเนินกลยุทธ์การเติบโตตามแผนงานลงทุนในธุรกิจพลังงานทดแทน LNG และสามารถผลกำไรจากสินทรัพย์อย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ปัจจัยหนุนราคาหุ้นคือการ COD โครงการใหม่ที่เร็วกว่าคาด บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ AMATA 22.8 ยอดขาย-ยอดโอน-กำไรใน 2H25F ดีขึ้น HoH กำไรสุทธิ 2Q25 ลดลง -40%YoY, -83%QoQ เป็น 140 ลบ. จาก รายการพิเศษ คือ 1) ภาษีจ่ายส่วนเพิ่ม 113 ลบ.จากการขายเงินลงทุนและ 2) ขาดทุน FX 112 ลบ. แต่กำไรหลักโต +41% YoY เป็น 365 ลบ.ตามคาด…ผู้บริหารระบุจะโอนรับรู้รายได้ใน 2H25F มากขึ้นเทียบ HoH เนื่องจากใน 1H25 มีโอนล่าช้าเพราะมีประเด็นเรื่องการแบ่งโฉนด ส่วนการขายที่ดินในปี 2025F เราประเมินไว้ที่ 1,800 ไร่ โดยยอดขายเร่งตัวขึ้นใน 2H25F (ใน 1H25 ขายได้ 748 ไร่ ) หลังอัตราภาษีทรัมป์ ชัดเจนขึ้น โดยไทยอยู่ที่ 19% ใกล้เคียงกับภูมิภาค คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 22.80 บาท (ซึ่งมีส่วนลด 40% จาก RNAV) บล.ยูโอบีเคย์เฮียน หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ OR 20 ราคาหุ้นที่ลดลงสะท้อนการถูกปรับออกจาก MSCI แต่มองเป้นโอกาสลงทุนจากแนวโน้มการฟื้นตัวของผลประกอบการในช่วงปลายปี ตัดขาดทุน 11.50 บาท BGRIM 15 ราคาหุ้นตอบรับปัจจัยลบไปพอสมควร ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับลงเป็นบวกต่อ valuation ตัดขาดทุน 11 บาท TRUE 13 ผลการดำเนินงานมีแนวโน้มปรับดีขึ้นต่อเนื่องจาก synergy ของการควบรวม และได้ประโยชน์จากต้นทุนทางการเงินที่มีแนวโน้มลดลง ตัดขาดทุน 11.30 บาท GFPT 12 แนวโน้มผลประกอบการครึ่งปีหลัง ได้ปัจจัยบวกจากต้นทุนการผลิตที่ลดลง ผลกระทบแรงงานกัมพูชาที่หายไปจำกัด ตัดขาดทุน 9.60 บาท เรียบเรียง โดย นายศักดิ์ชาย งอกงาม
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย อรนุช ภัทรกุล
ดูข่าวต้นฉบับ