เปิดสถิติ S&P 500 เดือน ก.ย. เข้าสู่ฤดูกาลอ่อนแอของหุ้นอเมริกา
ฟินโนมีนา แนะถึงเวลาลดความเสี่ยงหุ้นอเมริกา เปิดข้อมูลผลตอบแทนย้อนหลังเกือบ 100 ปีของดัชนี S&P 500 พบเดือน ก.ย. เป็นช่วงที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ “ลง” มากกว่า “ขึ้น”
ฟินโนมีนา เปิดข้อมูลผลตอบแทนย้อนหลังเกือบ 100 ปีของดัชนี S&P 500 พบว่า เดือนกันยายน เป็นช่วงที่ตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา “ลง” มากกว่า “ขึ้น” ดังนั้นต้องระมัดระวังเป็นพิเศษ แนะนำลดความเสี่ยงพอร์ต (De-Risk) ลงทุนในสินทรัพย์เน้นตั้งรับ (Defensive) ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน
ทั้งนี้ตั้งแต่เดือนเมษายนที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะดัชนีS&P 500 แรลลี่เข้าสู่ช่วงขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง พร้อมกับทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาล (All-Time High) ไปเป็นที่เรียบร้อย แต่คำถามก็คือความร้อนแรงแบบนี้จะคงอยู่ได้อีกนานแค่ไหน หรือเวลาของการปรับฐานกำลังจะมาถึงแล้ว ?
- S&P 500 Seasonality สถิตย้อนหลังตั้งแต่ปี 1928-2024 พบว่าหุ้นอเมริกามักมีผลการดำเนินงานไม่ค่อยดีในเดือนกันยายน โดยเป็นเดือนที่หุ้นมีโอกาสเป็นลบมากกว่าบวก และให้ผลตอบแทนเฉลี่ย -1.2% ต่างจากเดือนอื่น ๆ ที่มักจะบวกเฉลี่ย 1%
- Downside Risk (ความเสี่ยงขาลง) ในระยะสั้นยังคงสูง เนื่องจากกำแพงภาษีนำเข้าที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในระยะยาว ประกอบกับตัวเลขการจ้างงานล่าสุดอ่อนแอ โดยเฉพาะการปรับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม (Nonfarm payroll) ซึ่งสร้างความกังวลต่อตลาด ส่วนตัวเลขการเปิดรับสมัครงานอยู่ในระดับทรงตัว
- Valuation (มูลค่าหุ้น) เริ่มแพงและตึงตัวมาก โดยที่ราคาปิดต่อกำไร (พี/อี เรโช) ของS&P 500 อยู่บริเวณ 18.7-23 เท่า ในขณะที่ดัชนีตอนนี้ก็สูงกว่าเป้าหมายในปี 2025 จึงมีโอกาสค่อนข้างมากที่ตลาดจะย่อลงมาให้เก็บอีกรอบ
- กำไร (Earnings) ของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ แม้ภาพรวมจะออกมาดีเกินคาด แต่ตลาดไม่ได้ตอบรับเชิงบวกมากนัก
ดังนั้น ฟินโนมีนา จึงมีมุมมอง Slightly Negative ต่อหุ้นอเมริกาที่อาจปรับฐานในระยะสั้น แนะนำลดความเสี่ยงพอร์ต (De-Risk) ลงทุนในสินทรัพย์ Defensive ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน