หุ้นปันผล! ยีลด์5-10%

หุ้นวิชั่น - เป็นไปตามคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ ที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน(กนง.) เมื่อวานนี้ (13/8/2568) ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% มาที่ 1.50% ขณะที่มุมมอง บล.กรุงศรี เห็นว่า แถลงการณ์ของที่ประชุม กนง. ยังเอนเอียงไปทางผ่อนคลายเล็กน้อย

โดยประเมินจากที่แถลงการณ์ที่ระบุว่า “คณะกรรมการฯ เห็นว่านโยบายการเงินในระยะข้างหน้า ควรอยู่ในระดับผ่อนคลายเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกันควรคำนึงถึงการรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจการเงินในระยะปานกลาง และขีดความสามารถของนโยบายการเงินที่มีจำกัด”

ทั้งนี้ กนง. เหลือการประชุม อีก 2 ครั้งในปีนี้ คือ ในวันที่ 8 ตุลาคม และ 17 ธันวาคม ด้าน ฝ่ายวิจัยกรุงศรี คาคว่า กนง. จะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอีก 25 bp สู่ระดับ 1.25 % ภายในสิ้นปีนี้

มาที่ บล. บัวหลวงระบุว่า การลงทุนตลาดหุ้นไทย ช่วงนี้ให้อิงแนวทางเลือกหุ้นจาก โอกาสรับปันผลระหว่างกาลที่สูงขึ้น ตามกำไรที่ดี แทนการเล่นหุ้นรับกระแสลงทุนในตลาด เช่น หุ้นรับดอกเบี้ยขาลง, ราคาน้ำมันดิบตลาดโลก

โดยหุ้นปันผลสูง ที่เห็นโอกาสจะจ่ายเงินปันผลได้เพิ่มขึ้น เช่น KTB (กำไรจากเงินลงทุนในหุ้น THAI) TU- ITC (ผลตอบแทนเงินปันผลสูงระหว่าง 5-10%)

หุ้นที่มีกลุ่มผู้ถือหุ้นเป็นกลุ่มเดียวกัน และเห็นสัญญาณของการจ่ายเงินปันผลสูงขึ้นจากตัวอย่างหุ้นในเครือที่ประกาศปันผลไปแล้ว เช่น หุ้นในเครือ ปตท. และ/หรือ หุ้นกึ่งรัฐวิสาหกิจที่ถือผ่าน กระทรวงการคลัง/กองทุนวายุภักษ์ เป็นต้น

ซึ่งหุ้นในลักษณะนี้คาดว่า ราคาหุ้นจะได้อานิสงส์จากปันผลที่สูงขึ้นตามตรรกะที่ประเมิน บวกกับแรงซื้อเมื่อราคาหุ้นอ่อนตัวลงช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านล่าง และเข้าธีมดอกเบี้ย-เงินเฟ้อในประเทศขาลง ด้วยผลตอบแทนเงินปันผลที่สูงชนะเงินเฟ้อและเงินฝากฯ

กลยุทธ์แนะนำ หุ้นปันผล และหาจังหวะเพิ่มการซื้อเก็งกำไร หุ้นที่เห็นแนวโน้มของการปรับประมาณการณ์กำไร และ การปรับเพิ่มคำแนะนำ หุ้นรายตัวจากนี้ไป (เช่นล่าสุดเราเพิ่ม TU- ITC)

ขณะที่ บล.พาย แต่ยังเชื่อว่าตลาดหุ้นไทยเริ่ม Upside จำกัด ด้วยพื้นฐานไทยและ Valuation ในเชิงกลยุทธ์การลงทุนจึงเน้นเพียงแค่การเก็งกำไรระยะสั้นพร้อมกับเลือกหุ้นที่มีปัจจัยหนุน อาทิ การเงิน (MTC- SAWAD- TIDLOR) ค้าปลีก (CPALL) อสังหาฯ (AP- SPALI) เครื่องดื่ม (TACC)

CPAXT (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 22.50 บาท)

รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 2.3 พันล้านบาท (+5%YoY, -14%QoQ) ใกล้เคียงกับที่และตลาดคาด หนุนจากยอดขายที่โต 2%YoY อัตรากำไรขั้นต้นรวมทรงตัว YoY ค่าใช้จ่ายต่อยอดขายลดลง 15 bps YoY จาก Synergy benefits และการค่าใช้จ่ายควบคุมที่ดี กำไร 1H25 คิดเป็น 43% ของประมาณการกำไรปี2025

KTC (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 32.00 บาท)

ผลการดำเนินงานใน 2Q25 ออกมาคาดที่ 1.9 พันล้านบาท (+3.8% YoY, +1.8% QoQ) งบดุลแข็งแกร่ง NPL ratio ลดลงที่ 1.8% เรามองว่าเศรษฐกิจที่ชะลอตัวทำให้กำลังซื้อลดลง และการปล่อยสินเชื่อใหม่ระมัดระวังสูงขึ้น ส่งผลสินเชื่อขยายตัวจำกัด ดังนั้น คาดว่าอัตราการเติบโตของกำไรได้เพียง 1.5% ในปี 2025-26

อย่างไรก็ดี แนะนำ “ซื้อ” จาก Valuation ไม่แพง ซื้อขายที่ PBV’25E ที่ 1.6x