BA เส้นทางบินสมุยแกร่ง ราคาตั๋ว-ยอดจอง ปั๊มกำไร
#BA #ทันหุ้น – BA ปลื้มยอดจองตั๋วล่วงหน้าเส้นทางสมุยยังแกร่ง ตอกย้ำเป้าราคาตั๋วโดยสารที่ 4,220 บาทต่อที่นั่ง ปริมาณผู้โดยสารที่ 4.3 ล้านคน ใกล้เคียงปี 2567 ท่ามกลางความท้าทายทั้งสถานการณ์ชายแดน, จำนวนนักท่องเที่ยวที่ยังมีแนวโน้มอ่อนตัว รวมถึงกำลังซื้อที่อ่อนแอ ค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปี ด้านนักวิเคราะห์ชูหุ้นเด่นให้เป้า 23.50 บาท
นายอนวัช ลีละวัฒน์วัฒนา รองกรรมการผู้อำนวยการใหญ่อาวุโส สายงานการเงินและบัญชี บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BA เปิดเผยว่า บริษัทคาดการณ์ผลการดำเนินงานช่วงครึ่งหลังของปี 2568 มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องจากช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ที่ผ่านมา สะท้อนจากข้อมูลในระบบจองตั๋วโดยสารล่วงหน้า (Advanced Booking) ตั้งแต่เดือนกันยายน – ธันวาคม 2568 รวมทุกเส้นทางบินยังคงเติบโตได้ราว 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) โดยเฉพาะเส้นทางสมุยยังเติบโตแข็งแกร่งถึง 7% YoY ขณะที่การจองตั๋วล่วงหน้าเส้นทางบินในประเทศอื่นๆ มีแนวโน้มทรงตัว และอัตราการจองตั๋วล่วงหน้าเส้นทางบินระหว่างประเทศอ่อนตัวลง 3% YoY
บริษัทจึงปรับเป้าหมายปริมาณขนส่งผู้โดยสารเฉลี่ยทั้งปี 2568 ลงมาอยู่ที่ 4.3 ล้านคนจากช่วงต้นปี 2568 ที่ประมาณการไว้ที่ 4.7 ล้านคน กดดันจากภาพรวมปริมาณนักท่องเที่ยวต่างประเทศที่ยังมีแนวโน้มชะลอตัว จำนวนที่นั่ง 5.7 ล้านที่นั่งเพิ่มขึ้น 3% YoY อัตราบรรทุกผู้โดยสาร (Load Factor) ที่ 78% จากประมาณการเดิมที่ 82% โดยยังคงประมาณการราคาตั๋วโดยสารเฉลี่ยทั้งปี 2568 ไว้ที่ 4,220 บาทต่อที่นั่ง
อย่างไรก็ตามราคาเฉลี่ยน้ำมันอากาศยาน (Jet A1)เพื่อรักษาอัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA Margin) เฉลี่ยทั้งปี 2568 ไว้ที่ 25% เพิ่มขึ้นราว 1% YoY
“จำนวนนักท่องเที่ยวยังมีความท้าทายสูง กดดันทั้งจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบเป็นสกุลเงินบาทยังอ่อนค่าลง และการกำหนดอัตราภาษีตอบโต้ (Reciprocal Tariff) กดดันความสามารถในการจับจ่ายใช้สอยของนักท่องเที่ยวจากทวีปยุโรป – สหรัฐอเมริกาโดยเฉพาะการพิจารณาวางแผนเดินทางท่องเที่ยว”
ปรับโฉมสนามบินสมุย
สำหรับความคืบหน้าแผนการปรับปรุงท่าอากาศยานสมุย ปัจจุบันขั้นตอนการออกแบบเสร็จสมบูรณ์แล้ว อยู่ระหว่างเตรียมความพร้อมยื่นขอดำเนินการปรับปรุงต่อกรมท่าอากาศยาน และสำนักงานการบินพลเรือนแห่งประเทศไทย (CAAT) กระทรวงคมนาคมตามขั้นตอน และพร้อมเข้าพื้นที่เริ่มดำเนินโครงการทันทีที่ได้รับอนุญาต คาดว่าใช้ระยะเวลาการปรับปรุงราว 2 ปี
“ตอนนี้การออกแบบเสร็จแล้ว เตรียมยื่นขอเริ่มดำเนินงานกับหน่วยงานต่างๆ ที่เกี่ยวข้องภายในไตรมาส 4/2568 นี้ ซึ่งก็จะเริ่มดำเนินงานได้ทันทีที่ได้รับใบอนุญาต”
โบรกชูหุ้นเด่นการบิน
บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) คาดการณ์สถิติการบินงวดไตรมาส 3/2568 ของ BA มีแนวโน้มใกล้เคียงปี 2567 ทั้งจำนวนผู้โดยสาร และราคาตั๋วโดยสารเฉลี่ย ขณะที่ราคาน้ำมันมีแนวโน้มลดลง YoY ต่อเนื่อง ส่วนกรณีที่ BA พิจารณาปรับเป้าปี 2568 ลงมาทั้งจำนวนผู้โดยสาร อัตราบรรทุกผู้โดยสาร แต่คงประมาณการราคาตั๋วโดยสารเฉลี่ยไว้ใกล้เคียงเดิมที่ 4,200 บาท นั้นใกล้เคียงกับประมาณการทั้งปีที่ฝ่ายวิเคราะห์ทำไว้ จึงคงประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2568 ไว้ที่ 3,144 ล้านบาท ลดลง 17% YoY
สำหรับโครงการสนามบินอู่ตะเภา ปัจจุบันเลยกำหนดการเริ่มโครงการแล้ว (ตั้งแต่เดือนมิ.ย.2568) ขณะที่ภาครัฐยังไม่สามารถทำเงื่อนไขบังคับก่อนดำเนินการให้สำเร็จได้ อย่างไรก็ดี BA ขยายเวลาดำเนินการให้ภาครัฐออกไปถึงสิ้นไตรมาส 3/2568 ก่อนพิจารณาว่าจะเดินหน้าโครงการต่อหรือยกเลิกสัญญาต่อไป จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23.50 บาท และเลือกเป็นหุ้น Top Pick ของกลุ่ม จากจุดเด่น 1. เส้นทางบินสมุยยังเติบโตแข็งแกร่งจากกลุ่มนักท่องเที่ยวยุโรป 2.มีรายได้เงินปันผลรับจาก BDMS BAFS ลดความผันผวน / ความเสี่ยงธุรกิจสายการบิน 3. ลุ้นความคืบหน้าโครงการสนามบินอู่ตะเภา แต่หาก BA พิจารณายกเลิกอาจช่วยลดความกังวลเรื่องความเสี่ยงจากการต้องใช้เงินลงทุนสูงในอนาคต) และ 4. ราคาหุ้นถูกกว่ากลุ่ม เทียบเท่า P/E ปี 2568 ที่ 9.6 เท่าต่ำกว่า THAI อยู่ที่ 15.3 เท่า