หุ้นกลุ่มพลังงาน-ปิโตรฯ เรื่องต้องรู้! มีอะไรใหม่?

ทันหุ้น – บล.หยวนต้า ส่องหุ้น “กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี” ปรับน้ำหนักลงทุนเป็น “Neutral” โดย Re-rating PBV Valuation หุ้นปิโตรเคมีขึ้น 0.25 SD สะท้อนวัฏจักรขาลงมีแนวโน้มคลี่คลายเร็วกว่าคาด และปรับราคาเหมาะสมของกลุ่มฯ ไปเป็นสิ้้นปี 2569 (ตารางที่ 2)

ทางพื้นฐานแนะนำ 1) PTT จากจุดเด่นด้าน Defensive, โครงการซื้อหุ้นคืน, เงินปันผลสม่ำเสมอ, ประโยชน์โครงการแปลงสินทรัพย์เป็นเงิน และหาพันธมิตรธุรกิจ P&R 2) BCP จาก 2H68 ไม่มีหยุดซ่อมใหญ่, การใช้งานเรือ VLCC, กำลังผลิตไฟฟ้าใหม่, ต้นทุนน้ำมันอ้างอิง Dated Brent พลิกเป็น Discount

มีอะไรใหม่?

ศาลอุทธรณ์กลางสหรัฐฯ ตัดสินว่านโยบายภาษี ของคุณทรัมป์ ไม่ชอบด้วยกฎหมาย การบังคับใช้ ภาษียังมีผลต่อถึง 14 ต.ค., คุณทรัมป์ สามารถ ฎีกา และใช้กฎหมายอื่นได้ แม้โอกาสไม่สูง แต่หากนโยบายภาษีถูกระงับ จะเป็น Surprise บวก ต่ออุตสาหกรรมพลังงาน – ปิโตรเคมี

ตั้งแต่ Q2/68 เริ่มเห็นสัญญาณปรับลดกำลังผลิตปิโตรเคมีหลายแห่ง เช่น ยุโรป, ญี่ปุ่น, จีน, เกาหลีใต้ โดยเฉพาะโรงงานที่อายุมาก ประสิทธิภาพต่ำ ต้นทุนการผลิตสูง

แนวโน้มอุตสาหกรรม Neutral
ในระยะสั้นข่าวการปิดตัวของโรงงานยังไม่สามารถแก้ไข ปัญหาอุปทานล้นตลาดจำนวนมาก และไม่สามารถกระตุ้น Spread ปิโตรเคมีให้ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญได้ ทั้งนี้ ระยะกลางจะช่วยให้จะช่วยวัฏจักรขาลงสิ้นสุดเร็วกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้า

กำไรปกติของกลุ่มฯ ยังไม่เด่น แต่บรรทัดสุดท้ายสามารถชดเชยด้วยกำไรพิเศษจากกลยุทธ์การบริหารจัดการภายใน