โบรกคาด ‘หุ้น AI’ สะเทือนระยะสั้น จับตา ‘ดาต้าเซนเตอร์’ย้านฐานสู่ไทย

ผลการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐ ที่พรรคเดโมแครตมีเสียงสนับสนุนเพิ่มขึ้น และแนวโน้ม “เข้มงวดกฎระเบียบ” ควบคุมลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และ Data Center โดยเฉพาะข้อกังวลเรื่องการใช้ทรัพยากรน้ำและไฟฟ้าปริมาณมหาศาล ส่งผลให้เกิดความกังวลต่อทิศทางการลงทุนของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ และกดดันหุ้นกลุ่ม AI และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกปรับตัวลงแรง จนเกิดคำถามว่าอุตสาหกรรม AI กำลังเข้าสู่ภาวะฟองสบู่หรือไม่

“พิริยพล คงวาณิช” ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์การลงทุนเพื่อบริหารความมั่งคั่ง บล.บัวหลวง ให้สัมภาษณ์กับ “กรุงเทพธุรกิจ” ว่า แนวโน้มอุตสาหกรรม AI และ Data Center ในระยะสั้นอาจเผชิญแรงกดดันจากทิศทางการเมืองสหรัฐ หลังพรรคเดโมแครตมีเสียงสนับสนุนเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่การกำกับดูแลและออกกฎระเบียบการก่อสร้าง Data Center ที่เข้มงวดขึ้น ส่งผลให้การลงทุนและคำสั่งซื้อชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ชะลอตัว รวมถึงเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับฐานของหุ้น AI มองความต้องการใช้ AI ในระยะยาวยังเป็นความต้องการที่แท้จริงและเติบโตต่อเนื่อง ขณะที่มูลค่าหุ้นในช่วงก่อนหน้าไม่ได้อยู่ในระดับที่แพงเกินไป และยังมองว่ายังไม่เกิดภาวะฟองสบู่

ทั้งนี้ การเข้มงวดด้านกฎระเบียบในสหรัฐ อาจกลายเป็นโอกาสให้เกิดการกระจายการลงทุน Data Center ไปยังต่างประเทศ โดยประเทศไทยมีโอกาสได้รับประโยชน์จากกระแสเงินลงทุนดังกล่าว ซึ่งจะช่วยเพิ่มความต้องการใช้ไฟฟ้าและสนับสนุนธุรกิจที่เกี่ยวข้อง

ส่วนกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์อาจได้รับผลกระทบระยะสั้นจากการชะลอลงทุน Data Center แต่ระยะยาวยังมีโอกาสเติบโตตามความต้องการประมวลผลข้อมูลที่เพิ่มขึ้น ขณะที่กฎระเบียบต่าง ๆ คาดว่าจะปรับให้มีความเหมาะสมในที่สุด

สำหรับกลุ่มโรงไฟฟ้า มองว่าราคาน้ำมันมีโอกาสผ่านจุดสูงสุดแล้ว ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนก๊าซธรรมชาติและเป็นบวกต่อโรงไฟฟ้า SPP โดยเฉพาะปีหน้า ที่ยังมีแรงหนุนจากความต้องการใช้ไฟฟ้า ความคืบหน้าแผน PDP และกฎหมายรองรับการลงทุน Data Center

อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นโรงไฟฟ้าปรับขึ้นรับข่าวบวกไปแล้ว จึงแนะทยอยสะสมแทนการเร่งซื้อ โดยมองกลุ่ม SPP โดดเด่นในปีหน้า รับความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่มีแนวโน้มลดลง

“วทัญ จิตต์สมนึก” ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์กลยุทธ์ บล.พาย กล่าวว่า การปรับตัวลงของหุ้นชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เกิดจากความกังวลหลังการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ และแนวโน้มเข้มงวดกฎระเบียบลงทุน AI และ Data Center โดยเฉพาะการใช้ทรัพยากรน้ำและไฟฟ้าสูง อย่างไรก็ตาม มองเป็นเพียงแรงกดดันด้าน Sentiment ซึ่งตลาดเริ่มรับรู้แล้ว สะท้อนจากตลาดหุ้นสหรัฐ และไทยที่ฟื้นตัว

ระยะกลางถึงยาว AI และ Data Center ยังเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญศรษฐกิจโลก ทำให้ความต้องการฮาร์ดแวร์และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องยังเติบโตต่อเนื่อง แม้สหรัฐมีข้อจำกัดด้านลงทุน แต่สามารถกระจายเม็ดเงินไปยังประเทศอื่นได้ โดยไทยมีโอกาสรับอานิสงส์การย้ายฐานลงทุน ซึ่งพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมมีความเหมาะสมจากความพร้อมด้านโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าพื้นที่เมืองอย่างกรุงเทพฯ

“ทัศนพล เงินเส็ง” ผู้จัดการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.บียอนด์ กล่าวว่า แนวโน้มอุตสาหกรรม AI และเซมิคอนดักเตอร์ ยังมีโอกาสเติบโตต่อเนื่อง ตราบใดที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ทั่วโลกยังไม่ปรับลดงบลงทุน อย่างไรก็ตาม สถานการณ์การเมืองและกฎระเบียบในสหรัฐ ยังเป็นปัจจัยกดดันที่สร้างความไม่แน่นอนให้กับอุตสาหกรรม และอาจทำให้การลงทุน Data Center ภายในสหรัฐ ชะลอตัวลง

ขณะเดียวกัน มองข้อจำกัดดังกล่าวจะเป็นโอกาสให้เม็ดเงินลงทุน และโครงการ Data Center ใหม่กระจายมายังภูมิภาคเอเชียมากขึ้น โดยเฉพาะเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึงไทยที่มีโอกาสได้รับอานิสงส์การย้ายฐานและขยายลงทุน ซึ่งจะช่วยสนับสนุนอุตสาหกรรมชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่เป็นหนึ่งในเครื่องยนต์สำคัญของเศรษฐกิจไทย สะท้อนจากตัวเลขส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ในปีนี้ที่เติบโตได้ดี

นอกจากนี้ เทคโนโลยีใหม่อย่าง Photonics ยังเป็นอีกหนึ่งโอกาสของประเทศไทย โดยรัฐให้ความสำคัญการพัฒนาอุตสาหกรรมดังกล่าว อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ลงทุนยังควรเน้นเลือกหุ้นรายตัว โดยพิจารณาบริษัทที่มีโครงการลงทุนใหม่และแผนขยายโรงงานเพื่อรองรับกำลังการผลิตอย่างเป็นรูปธรรม