奈及利亞祭嚴規：美元穩定幣發行商須設本地子公司、注資逾 1100 萬美元

商傳媒｜吳承岳／台北報導

奈及利亞自 11 月 5 日起實施針對非證券虛擬資產的嚴格新規定，特別針對穩定幣市場祭出全球最嚴格的市場准入機制之一。新規要求外國穩定幣發行商若欲向奈及利亞零售客戶提供服務，必須先在當地設立獲許可的營運實體。

根據新規定，海外穩定幣發行商即便在奈及利亞沒有實體營運，只要其目標客群包含奈及利亞使用者，就必須在當地設立公司、取得代幣層級的批准，並滿足嚴格的資本要求。同時，任何支付功能也需要獨立的許可。穩定幣（一種價值與美元或奈及利亞奈拉等穩定資產掛鉤的加密貨幣）被區分為兩類：與奈及利亞奈拉掛鉤的「第一類」穩定幣，以及與美元等外幣掛鉤的「第二類」穩定幣。

外國發行商若要服務奈及利亞零售客戶，必須成立一家奈及利亞公司，獲得「第二類發行商」執照，並取得奈及利亞中央銀行（CBN）的代幣批准。該本地公司須維持至少 150 億奈及利亞奈拉（約合 1,110 萬美元）的實繳資本，並提供在奈及利亞贖回的營運流動性。此外，穩定幣必須有 100% 參考貨幣計價資產作為擔保，並額外預留 2% 的緩衝。發行商還須指定一家奈及利亞銀行處理當地贖回請求。

在監管職責方面，奈及利亞中央銀行（CBN）主要負責支付與匯款服務，而美國證管會（SEC）則負責穩定幣的交易及投資相關託管。經美國證管會許可的加密貨幣平台雖然可以上架或託管穩定幣供交易客戶使用，但若涉及客戶轉帳、商家支付、匯款、支付閘道或儲值產品等活動，則需額外取得奈及利亞中央銀行授權。這些許可皆屬活動專屬，託管或交易所的授權不涵蓋點對點（P2P）服務或跨境支付。提供非發行服務的業者則須維持至少 10 億奈及利亞奈拉（約合 74.1 萬美元）的額外資本。滿足單一監管機構的資金要求，不能同時用於滿足另一機構的要求。

奈及利亞的加密貨幣活動顯著，在 2025 年 7 月至 2026 年 6 月間，該國的加密貨幣交易量達到 381 億美元。穩定幣透過 P2P 管道的使用量在 2022 年至 2026 年間增長超過六倍，從 23 億美元飆升至 146 億美元。這顯示穩定幣在奈及利亞不僅用於投機交易，更作為獲取美元計價價值和替代跨境支付管道的工具。

針對現有業者，新規定提供了 180 天的緩衝期來申請新的執照。在此過渡期間，現有業者僅能維持目前的營運規模。業者必須在 30 天內完成註冊，並於 60 天內開始進行監管報告，若要擴大營運則須待新批准通過後方可實施。讀者可至奈及利亞中央銀行網站查詢相關法規細節。

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