Rocket Lab 面臨獲利壓力 中子號火箭延至2027年 銥星併購增添複雜性

商傳媒｜林昭衡／綜合外電報導

太空科技公司 Rocket Lab 近期面臨營收挑戰，主因是其新一代運載火箭「中子號火箭」（Neutron）的首飛時間已從原訂計畫延後至 2027 年，加上收購銥星通訊（Iridium Communications）的交易帶來整合難題。

根據《Foreign Policy Journal》報導，在「中子號火箭」投入營運前的這段時間，Rocket Lab 的營收將主要依賴電子號運載火箭（Electron）的發射任務以及 Space Systems 硬體業務。該公司在去年十月曾成功運用電子號運載火箭，將 HawkEye 360 的三顆 HAWK 衛星送入 520 公里的低軌道。

報導指出，收購既有衛星服務業者銥星通訊是 Rocket Lab 長期營收策略的核心，旨在整合其服務業務。然而，分析師認為這筆交易不僅存在整合上的複雜性，還需要額外的資金投入，儘管它有潛力擴大經常性服務收入。此外，Rocket Lab 也正積極開發 GHOST 系統，以期實現端到端的太空服務模式。

分析師普遍預期，至 2029 年 Rocket Lab 的營收將達到 20 億美元，淨利則可達 1.535 億美元，這意味著其營收年增率將達到 36.8%，並能從目前約 1.655 億美元的虧損轉虧為盈，估計獲利將回升約 3.19 億美元。更樂觀的預測則將 2029 年營收上調至 26 億美元，淨利為 2.44 億美元。部分估值分析甚至認為，其股價潛在漲幅高達 122%，最樂觀的估計更高達 217%。

然而，對投資人而言，主要風險在於持續高額的研發支出與資本支出可能超過合約收入，導致長期虧損並稀釋股權。Rocket Lab 即將迎來第 100 次電子號運載火箭任務，這將凸顯其小型發射業務的營運成熟度。該公司預計將於下週一（11月9日）舉行財報電話會議，屆時可望進一步討論中子號火箭的時程規劃。