巴菲特和阿克曼發出相似警告！投資者現在該做什麼？
美股在人工智慧（AI）熱潮帶動下持續走高，標普500指數自2023年初以來累計上漲約100%，但市場投機風氣升溫、槓桿交易盛行，加上估值處於歷史高檔，已引發華爾街重量級投資人巴菲特（Warren Buffett）與阿克曼（Bill Ackman）警告，直指部分市場行為已如同賭場。儘管短期修正風險升高，投資人仍可留意輝達、亞馬遜等優質企業的估值變化，將市場回檔視為長期布局機會。
自2023年初以來，標普500指數累計上漲約100%，AI 熱潮成為推動美股走揚的重要動力。從AI晶片到雲端服務，相關企業營收快速成長，投資人也期待這波產業發展才剛起步，帶動科技股與成長型股票持續獲得資金青睞。
儘管通膨升溫、AI基礎設施投資規模引發疑慮，以及美國期中選舉帶來的政策不確定性，曾數度干擾市場情緒，但今年美股整體仍維持上漲走勢，標普500指數更持續改寫歷史新高。
不過，市場熱度持續攀升之際，波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）創辦人巴菲特，以及潘興廣場資本管理公司（Pershing Square Capital Management）創辦人阿克曼，先後對市場投機風氣提出警告，甚至以「賭場」形容部分投資人的交易行為。
阿克曼、巴菲特示警：市場投機氣氛升溫
阿克曼上週接受《CNBC》訪問時指出，市場投機活動正在造成劇烈價格波動，背後原因之一是槓桿操作盛行，投資人透過大量借款，押注特定資產價格上漲或下跌，進一步放大市場波動。
阿克曼表示：「當槓桿率達到95%時，市場就像賭場一樣。」他坦言，自己幾乎每隔幾天就會覺得市場已經崩盤。
這番言論與巴菲特數個月前在波克夏股東大會期間接受《CNBC》訪問時的看法相呼應。
巴菲特當時以教堂與賭場比喻長期投資和投機交易的差異，指出如今賭場對部分投資人而言變得極具吸引力，並直言：「我們從未見過人們像現在這樣沉迷於賭博。」
兩人的警告都指向同一個問題：市場投機活動正在升高，不僅加劇個股價格波動，也可能影響優質企業及主要股價指數的表現。
除了投機交易升溫，標普500指數的席勒本益比（Shiller CAPE Ratio）目前也處於歷史高檔，顯示美股整體估值偏高。
席勒本益比是以經通膨調整後的股價，除以過去10年平均每股盈餘計算。歷史經驗顯示，當這項指標升至高點後，市場往往面臨下跌壓力。
不過，後續修正幅度與持續時間不一，有時只是短期回檔，也可能演變為時間更長、幅度更大的跌勢。
分析人士指出，面對巴菲特與阿克曼的警告，以及美股可能出現修正的風險，投資人仍可將市場回檔視為重新布局優質企業的機會，關鍵在於以合理價格買進，而非盲目追逐市場熱潮。
近期AI支出疑慮升高，部分科技股估值已回落至相對合理水準。例如，輝達(NVDA-US) 與亞馬遜(AMZN-US) 的本益比分別約21倍及24倍。
即使這些企業及其他科技股短期內面臨股價下跌，其長期發展前景仍被看好。對長期投資人而言，與其試圖精準抓住股價最低點，不如在估值合理時分批布局，並透過數年時間等待企業成長反映在股價上。
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