Fed利率按兵不動 川普關稅與油價成降息攔路虎

聯儲局（Fed）週三（3月18日）政策會議決議按兵不動，維持聯邦基準利率於 3.5％ 至 3.75％ 區間不變，主因在美國與以色列對伊朗發動軍事行動之際原油飆漲，引發市場對通膨復熾的擔憂。

綜合《法新社》等媒體報導，Fed此次會議結果大致符合市場預期，僅一名委員反對，並主張在勞動市場惡化情況下應降息 1 碼。Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）會後表示，受到中東戰爭推高能源價格影響，他預期通膨將在短期內推升，但尚無法確定會對美國經濟造成哪些具體影響或持續多久。

另一方面，儘管美國最高法院裁定總統川普（Donald Trump）先前關稅措施違法，但過去一年關稅政策的連鎖反應仍在發酵，並預計在今年年中進一步推升通膨數據，隨後才可能逐漸回落。

針對市場高度關注的利率路徑，摩根資產管理（J.P. Morgan Asset Management） 指出，Fed若要重啟降息或放寬政策，關鍵在於中東局勢的演變，若中東衝突能在未來幾週內實質降溫，進而帶動油價從高點回落，將能顯著舒緩當前的物價壓力。

與此同時，Fed點陣圖也釋出了更為審慎的訊號。數據顯示，儘管今年內可能仍有一次降息空間，但支持降息的票委人數已由原先的 8 人明顯減至 5 人。另外，Fed將長期利率中位數上調 10 個基點至 3.1％，意味著整體政策立場正更趨於中性。

分析認為，當前利率水平處於「中性偏高」區間，若未來通膨壓力持續存在，或經濟成長出現超乎預期的走弱跡象，Fed仍保有隨時調整政策的空間。