【夜市UPDATES】美股全線向下　納指挫逾2%

人工智能(AI)概念股是否爆煲在即的爭論此起彼落之際，外媒把美國費城半導體指數周二跌勢和一籃子亞太區半導體股票周三的拋售合計，整個板塊的市值在不夠24小時合共蒸發約5,000億美元(約3.9萬億港元)。瑞銀不否認大市有以前泡沫爆破前的現象，但未至於危險巔峰，要思考的反而是最終贏家未必是AI基建，而是能運用新技術創造顛覆性應用或關鍵軟件的企業。

美股周三早段全線向下，道指現跌0.53%，報47,085點；標指跌1.17%，報6,771點。以科技股為主的納指挫逾2%，報23,348點。港股夜期現升31點報25,966點，較本港周三收市高水31點。

星展銀行預測，若股市持續下跌，10年期美國國債孳息率最低將跌至3.8厘，道明證券更料明年底降至3.5厘。消息指，德意志銀行迄今累計向數據中心行業發放貸款幾十億美元，高層正於內部討論如何管理相關風險，正在考慮的對沖方案包括做空一籃子AI相關股票，把違約風險通過打包成衍生品出售其他給投資者，反映金融機構正檢討數據中心貸款項目的回報乃至還款能力。

瑞銀稱，如果看「逢低買入」和「這次不一樣」的心理、整體盈利增速承壓、市場高度集中、散戶積極參與及銀根寬鬆，現時美股是有泡沫，但不至於就快爆煲。

該行稱，現時大市估值不至於極端，以往起碼三成市值的公司市盈率達45至73倍，反觀「美股七雄」目前不過是35倍。其次是科技投資佔國內生產總值(GDP)比重可控，且沒有千禧年泡沫時期的極端併購案。歷史經驗顯示，息口要接近名義GDP增速(預計明年為5.2%)時，市場才會見頂。

美企累炒95萬人 5年最多

經濟不明朗也使資金對AI概念股轉趨懷疑。Challenger, Gray & Christmas統計顯示，截至9月，美國企業今年已累計宣布裁員近95萬人，為5年最多。消息指，國際商業機器(IBM)由於持續把資源傾斜於增長更快的軟件與服務領域，本季會裁員至少數千人。另聯邦政府停擺下參考意義有所提高的ADP私人新增職位，10月份增至4.2萬份，勝預期。

然而，也有分析指，企業裁員的底氣來自AI和自動化技術的進步。普徠仕亦覺得市場對就業市場過慮，充其量只是從「非常強勁」轉為「穩健適度」，原因包括近期招聘放緩的企業多在非周期性行業，且裁員率仍處於歷史低位。

另外，挪威主權基金早前怯於輿論壓力出售半數以色列股票持倉，並因卡特彼勒推土機在巴勒斯坦領土的使用沽清該企股票。適逢聯合國早前指，亞馬遜、微軟及Alphabet為以色列政府提供雲計算和AI技術，挪威獨立道德委員會計劃進而審查亞馬遜等，挪威中左翼的政府緊急推動議案暫停上述委員會的工作，防止作為政府一大財源的主權基金沽售有關科技股。議案周二獲國會通過。

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