程式盤沽壓已消失 恒指企穩23000有力續升

過去兩個交易日（2月13和14日）港股走勢峰迴路轉，同見走勢逆轉，恒指日內波幅分別是788和593點。今次升浪始於1月14日，至2月12日近乎全日高位21,858點收市，報21,857點，歷時近一個月。

上周四（2月13日）高開100點後，開市約15分鐘已企穩在22,000點之上，繼而升幅漸見擴大，一直下午開市約一小時後高見22,523點，累升逾660點。緊接卻見走勢逆轉，更於收市前不足四十分鐘失守22,000點，最終倒跌43點收市，報21,814點。大家若有在意筆者於當日開市前發佈的市評文章，應對恒指在22,000點之上有戒心。

兩度減注成功鎖定利潤

前文寫到認為恒指由22,000點起每升500點便減注20%至30%為佳，就是於22,000、22,500和23,000點，如此類推，故此，單在上周四便觸及22,000和22,500點兩個減注位置。若大家有跟隨此建議，應能成功鎖定之前產生的利潤。

接下來應考量當日港股為可出現戲劇性發展，上周四恒指大升後轉跌收市，卻未見有重大消息使然，我的看法是金融機構本身有大量港股程式交易，當恒指升至22,500點後，與去年10月初高位約23,200點差距不足3.20%，因而觸發自動沽出機制。這個推測於觀察上周五恒指走勢後，認為進一步得以確認。

大量程式沽盤有跡可尋

由於沽壓消失，配合於2月7日（前周五）開始每個交易日港股成交金額均逾2,000億港元，證明港股近期投資氣氛熾熱，因此上周五（2月14日）重拾升軌，用「節節上升」來形容亦不為過。上述恒指升至22,500點觸發沽壓，不妨留意昔日收高於22,500點的時點，上回見於2024年10月2至7日共四個交易日，再上回見於2023年1月26和27日（僅兩個交易日）。從2023年1月26日至2025年2月13日歷時超過兩年，只有六日收高於22,500點而已，足見此乃罕見的高水平，配合上述22,500點與2024年高位約23,200點差距不足3.20%，觸發大量程式沽盤有跡可尋。

沽壓無法撲息港股熾熱

另可看上周五恒指走勢，開報22,027點已重上二萬二關口，並已是全日低位，開市約一小時後發力上揚，至下午開市約半小時後，高見22,406點，較22,500點相距不足100點，又見顯著沽壓，連續兩日如此認為絕非巧合，得出度觸發程式交易自動沽出機制，一度落到22,100點以下，但於上周四釋出巨量沽壓後，顯然周五這波沽壓顯著減少，無法撲息港股熾熱投資氣氛，故此未到下午2:00已見重拾升軌，最終以全日高位22,620收市，大升超過800點，是去年10月3日以來單日最大升幅，相隔接近兩個半月。

上述從2023年1月26日至2025年2月13日歷時超過兩年，只有六日收高於22,500點，之前便要追溯至2022年3月1日或更早日子。即嚴格來說是從2022年3月2日至2025年2月13日歷時接近三年，只有六日收高於22,500點。而自2022年2月24日至今接近三年，2024年10月7日是惟一收高於23,000點的日子，回顧2022年2月18日至3月18日恒指曾見單邊跌市。

從2月18日高見24,763點，落到3月18日低見18,235點，跌足一個月，期間沒有任何橫行區。如今沽壓消失，值得憧憬港股有續升空間，今次恒指若企穩在23,000點之上，有望上到24,200至24,800點之間才遇阻。

作者：聶振邦（聶Sir）