加密資產｜標普：比特幣自高位近乎腰斬 價格波動呈長期下降 更適合作貨幣貶值對沖工具

標普全球發表研究報告指出，自2025年10月以來，比特幣價格已下跌近一半。隨着機構投資比重上升，比特幣價格波動性雖呈長期下降趨勢，但仍明顯高於傳統資產。

報告指出，與其他金融資產相比，比特幣的交易結構，包括槓桿永續期貨市場（Perpetual futures）及自動清算（Automated liquidations）機制，加劇了價格波動。 同時，代幣化比特幣、ETF及加密資產財庫公司（DAT）等創新產品，為資產本身以外引入額外風險，包括交易對手風險、託管風險、智能合約風險及營運風險。

研究又指出，比特幣作為長期貨幣貶值對沖工具，比作為短期通脹對沖工具更為有效。標普全球評級董事總經理Cristina Polizu 指，從長期來看，比特幣波動性呈下降趨勢，與更廣泛市場狀況的相關性亦不斷提高。但與比特幣相關的新產品日益複雜，可能帶來託管、智能合約及營運等方面的額外風險，需要投資者審慎評估。