Puma 大股東擬出售持股 | 傳安踏、李寧為潛在買家

德國運動品牌 Puma 股權結構可能出現重大變動。最大股東、法國奢侈品集團開雲 (Kering) 控股公司 Artemis，正考慮出售其持有的部分 Puma 股份，消息引發市場廣泛關注，並傳出中國體育用品巨頭安踏 (Anta) 和李寧 (Li-Ning) 可能是潛在的接手方。

Artemis 由法國億萬富豪皮諾 (Pinault) 家族掌控，該家族同時是 Gucci、Saint Laurent 等奢侈品牌的母公司開雲 (Kering) 集團的控股股東。據《彭博》引述消息人士報道，Artemis 近期已開始評估市場對其持有 Puma 股份的興趣，並與顧問公司商討出售的可行性。雖然商討仍處於初步階段，但鑑於 Puma 近期的業務挑戰，此舉被視為皮諾家族尋求退出的重要信號。

開雲集團主席及 CEO Francois-Henri Pinault

Artemis 目前直接持有 Puma 約 29% 股份，並透過開雲集團間接持有另外約 9.8% 的股份。該公司於 2007 年收購 Puma，並在 2018 年將大部分股權分拆，但至今仍是其最重要股東。市場分析指，皮諾家族近年致力將資源集中在核心的奢侈品業務，出售 Puma 這類非核心資產，符合其集團的整體戰略。

然而，Puma 近期的經營狀況已響起警號。根據《路透社》報道，公司在7月25日突然發布盈利預警，指出受美國對中國進口商品加徵關稅的衝擊，嚴重影響其利潤，預計全年將錄得虧損。消息一出，Puma 在法蘭克福交易所的股價應聲暴跌，令公司前景蒙上陰影，亦令讓市場揣測，Artemis 可能希望在公司基本面進一步惡化前離場。

在此背景下，市場將目光投向了近年積極擴張的中國運動品牌。安踏體育和李寧被認為是最有潛力的競購者。安踏近年透過成功收購國際品牌如 Fila 及 Amer Sports，已具備豐富的國際品牌管理經驗，若成功收購 Puma，將進一步鞏固其全球市場地位。另一邊廂，李寧亦可能視之為拓展國際版圖的捷徑。但無論是誰，要吞下如此規模的股份都將面臨資金和監管方面的巨大挑戰。

Puma 行政總裁 Arne Freundt 正努力提升品牌定位，並加大在美國市場的投資，但如今突如其來的關稅影響及盈利壓力，無疑為其改革之路增添變數。這次潛在的股權變動，加上公司自身的經營困境，預示全球運動品牌市場的格局，可能將有新一輪洗牌。

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