中經會燃對中國憧憬 金融股主導恒指表現

上周五 (12月12日) 恆指大升446點，為11月25日以來單日最大升幅，日內曾高見26,006點，卻收於25,976點。雖見二萬六關口得而復失，但始終單日升幅創逾半個月高，依然值得關注。

港股大升認為與剛於12月11日結束的「中央經濟工作會議」內容令市場憧憬明年內地經濟表現向好有關，解讀會議突顯消費在經濟發展中的重要性，消費鼓勵政策有望持續加碼。會上亦對明年經濟增長目標定調，為5.0%左右，自2023年以來均為此目標。市場深明在基數持續加增下，目標仍為5.0%左右，絕對是國家「底氣」的間接體現。

港股氣氛突見熾熱

事實上，於中經會前市場已見內地明年經濟增長預測，例如11月中旬摩根士丹利預測為4.8%、12月初渣打預測為4.6%，以及國際貨幣基金組織 (IMF) 預測為4.5%，均低於5.0%，所以官方提供目標為5.0%左右，給予市場正面訊號，恆指成功重上100天移動平均線收市，大市成交金額亦見有反應，上周五約2,427億港元，亦是11月25日以來最高，其中尾市最後一分鐘錄得超過264億元，較常態不高於130億元多出超過一倍，證明港股投資氣氛突然變得熾熱；而久違多時的一句「順口溜」亦被坊間重新提起。

聖誕鐘買匯豐重現

那就是「聖誕鐘，買匯豐」，一句在九十年代經常被股民說出的順口溜，於2008年美國次按危機爆發，匯豐控股 (0005) 股價暴跌，並於2009年進行「世紀大供股」後，坊間戲言「聖誕鐘，沽匯豐」，之後鮮有聽到上述順口溜。

過去三個交易日匯控均見造好，再次燃起股民在12月買入此股的興緻。近日匯控見升認為與美國時間12月10日聯儲局宣佈減息1/4厘有關，資金流入國際銀行股帶動道指跑贏標指和納指。減息令美元存款變得不吸引，資金流入普遍時間股息率見偏高的銀行股。

中外保險股均向好

環球股市進入年結倒數階段，其中港股由今日 (12月15日) 計起剩下十個交易日，目前燃起的香港投資氣氛能否延至年結難測，但至少可以肯定已脫擺下試25,200點，甚至是二萬五水平的沽壓。

雖然國際銀行股的股息率高於國際保險股的，但因同屬國際金融股，表現間接受惠，上周五匯控和友邦保險 (1299.HK) 分別上升2.90和2.20%，雙雙跑贏的上升1.75%。配合近日有國策出台，內地保險公司長期持倉的A股指數成份股的風險因子下調，減低持倉成本，令內險股持續上揚，也對恆指走勢帶來正面幫助。

本週若非科技股見明顯沽壓，恆指繼100天線後可望再挑戰50天線，上周五於26,116點。惟若要確認恆指年底前會再發力上揚，則要留意26,200點水平，觀乎12月開局首兩日，恆指分別高見26,179和26,264點，並且自11月18日以來未嘗收於26,200點或以上，所以目前只可視為回到11月下旬狀態，主要波幅區間介乎25,700至26,200點。大市成交額倘見乘上周五大增的勢頭，本週日均金額保持在2,000億元以上，可憧憬恆指年結水平在26,500點或以上，只是挑戰二萬七關口應要等到明年首季。

作者：聶振邦(聶Sir)

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