香港股市｜私募大佬但斌旗下基金 首次買入阿里巴巴 但斌：市值低得不合理

中國知名私募基金經理但斌管理的東方港灣海外基金最新持倉動向曝光，根據基金向美國證監會提交的13F報告，該基金在今年第三季度買入22.1萬股阿里巴巴(BABA；9988)，為有13F紀錄以來的首次，持倉市值約3,956萬美元（佔組合3.06%），成為其第十大重倉股。此次建倉正值阿里巴巴美股年內漲幅接近100%、創2022年以來新高之際，反映但斌對中概股估值修復的判斷。

但斌在社交平台多次強調阿里巴巴市值被嚴重低估，指出其當前市值僅為亞馬遜的15.25%，而中國BAT（百度、阿里、騰訊）總市值1.18萬億美元更不及美國五大科技巨頭（蘋果、亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟）14.698萬億美元市值的十分之一。他呼籲中國互聯網企業「奮力直追」，重現過往輝煌。

東方港灣海外基金整體持倉規模達12.92億美元（約92億人民幣），前兩大重倉仍為英偉達(NVDA)和Alphabet(GOOG)，顯示但斌延續「AI+價值窪地」的雙主綫配置邏輯。他近期多次強調「錯失AI時代的風險遠大於泡沫風險」，認為全球正處於人工智能爆發的初始階段，英偉達等核心受益企業的增長空間依然廣闊。這種長周期視角下的資產配置策略，為投資者理解當前科技股投資邏輯提供重要參照。

值得一提，但斌是體育專業出身，在1992年開始接觸股票。在2021年，基金表示與投資人共渡難關，虧損產品免收管理費等。另外，但斌今年在投資人信息由「中國」變為「中國香港」，反映其已辦理新身份，同時透過香港的身份，進行海外投資及募資。