EGCO สปินออฟ CDI.!
สงสัยคำที่เคยเปรียบเปรยว่า บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCOลูกคนโตของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) เป็น “ยักษ์หลับ”จะใช้ไม่ได้แล้วนะ เพราะถ้าสังเกตในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ยักษ์ EGCOเริ่มตื่น…เริ่มขยับในเชิงธุรกิจมากขึ้น แม้ไม่ได้แหกกรอบไปไหน ยังมุ่งมั่นอยู่กับธุรกิจพลังงานก็เถอะ…
โดยเฉพาะตั้งแต่ต้นปี 2568 มานี้ ซึ่งมีทั้งการเขย่าพอร์ต (ขายโรงไฟฟ้าออกไปบางส่วน) และเติมพอร์ต (ซื้อโรงไฟฟ้าใหม่เข้ามาแทน)…
หนึ่งในความเคลื่อนไหวที่น่าสนใจ เห็นจะเป็นเมื่อช่วงกลางเดือน เม.ย.ที่ผ่านมา ซึ่ง EGCOได้แจ้งข่าวบริษัทลูกที่ชื่อ Phoenix Power B.V. (PP) ใส่เงินเพิ่มทุนใน PT Chandra Daya Investasi (CDI Group) จำนวน 95 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือประมาณ 3,200 ล้านบาท
ผิวเผินเหมือนไม่มีอะไร…เป็นการใส่เงินเพิ่มทุนให้บริษัทลูกนำไปขยายธุรกิจ แต่ที่ไหนได้ เป็นการเตรียมความพร้อมของ CDI Group เพื่ออัพสถานะขึ้นเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซียนั่นเอง…
ซึ่งล่าสุด CDI Group ได้ฤกษ์งามยามดีวันที่ 9 ก.ค. 2568 ที่ผ่านมา เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซีย ภายใต้ชื่อย่อหลักทรัพย์ CDIA เป็นที่เรียบร้อยแล้ว ด้วยการระดมทุน 2.37 ล้านล้านรูเปียห์อินโดนีเซีย (คิดเป็นเงินไทยประมาณ 4,700 ล้านบาท) จากการออกหุ้นใหม่จำนวน 12,482.93 ล้านหุ้น ที่ราคาหุ้นละ 190 รูเปียห์
โดยหลังจาก IPO แล้ว CDI Group จะมี PT Chandra Asri Pacific Tbk (Chandra Asri Group) เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในสัดส่วน 60% ตามด้วย EGCO ถือหุ้น 30% และผู้ถือหุ้นรายย่อย 10%
ก็ถือเป็นย่างก้าวที่น่าจับตาของ CDI Group..!!
ที่จริงEGCOได้เข้าลงทุนใน CDI Group ซึ่งเป็นบริษัทในกลุ่ม Chandra Asri Group บริษัทชั้นนำในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ด้านพลังงาน เคมีภัณฑ์ และโครงสร้างพื้นฐานครบวงจร ตั้งแต่ช่วงปลายปี 2566 ด้วยการซื้อหุ้นเพิ่มทุนมูลค่า 194 ล้านเหรียญสหรัฐ หรือประมาณ 6,932 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วน 30%
ขณะที่ธุรกิจหลักของ CDI Group เป็นผู้ให้บริการครบวงจรด้านโครงสร้างพื้นฐาน ได้แก่ ธุรกิจผลิตและขายไฟฟ้า ธุรกิจสาธารณูปโภค ธุรกิจบริหารจัดการคลังเก็บผลิตภัณฑ์เคมีและท่าเทียบเรือ (Port, Tanks & Jetty) และธุรกิจโลจิสติกส์ ผ่านการขนส่งทางเรือเดินสมุทรขนาดใหญ่ (Vessels)
ที่ผ่านมาแม้ผลประกอบการของ CDI Group ไม่ค่อยสู้ดี สะท้อนได้จากงบปี 2566 ที่มีรายได้รวม 2,159.93 ล้านเหรียญสหรัฐ ขาดทุนสุทธิ 31.54 ล้านเหรียญ ถัดมาปี 2567 มีรายได้รวม 1,785.36 ล้านเหรียญสหรัฐ ขาดทุนสุทธิ 57.29 ล้านเหรียญ ขณะที่ไตรมาส 1/2568 มีรายได้รวม 622.09 ล้านเหรียญสหรัฐ ขาดทุนสุทธิ 23.58 ล้านเหรียญ
แต่สิ่งที่น่าสนใจ หลังจากการสปินออฟ CDI Group เข้าตลาดฯ แล้ว จะทำให้อันดับแรก EGCO ได้รับรู้มูลค่าที่แท้จริงของ CDI Group จากเดิมที่หลบ ๆ ซ่อน ๆ อยู่ ต่อไปก็จะได้เฉิดฉายได้เต็มที่…โดยเบื้องต้นเป็นการรับรู้ Valuation หุ้น CDIA ซึ่งล่าสุดราคาพุ่งขึ้นมาอยู่ที่ 625 รูเปียห์ จากราคา IPO ที่ 190 รูเปียห์
และที่สำคัญ EGCOไม่ต้องช่วยกระเตง CDI Group อีกต่อไป โดยเฉพาะในเรื่องของเงินลงทุน เนื่องจาก CDI Group จะมีทางเลือกในการเข้าถึงแหล่งทุนได้มากขึ้น ทั้งจากการออกหุ้นกู้ การเพิ่มทุน หรือกู้เงินจากแบงก์
ซึ่งหาก CDI Group ทำผลงานเติบโตดี แน่นอน EGCOในฐานะผู้ถือหุ้นในสัดส่วน 30% ก็จะได้อานิสงส์ตามไปด้วย
แต่จะทำให้ถึงขั้นเติบโตโดดเด่นเลยอ๊ะเปล่า..?? ก็อีกเรื่องหนึ่ง
ดู ๆ ไปEGCOสตอรี่ก็เด่น แถมงบก็ปัง (ไตรมาส 1/2568 มีกำไร 3,576.71 ล้านบาท เทียบกับไตรมาส 1/2567 ที่มีกำไรสุทธิ 1,662.40 ล้านบาท) มิหนำซ้ำยังปันผลงามอีกต่างหาก ล่าสุดดิวิเดนด์ยีลด์อยู่ที่ 6.34%…แต่ไหงหุ้นไม่หือไม่อือเอาซะเลย…ทุกวันนี้ยังซื้อขายกัน P/E ที่ 7.62 เท่า เทียบกับ P/E ตลาดโดยรวมที่ระดับ 15.51 เท่า ในขณะที่ P/BV แค่ 0.52 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตลาดที่ปัจจุบันซื้อขาย P/BV เฉลี่ยที่ 1.08 เท่า
งั้นจะมีไว้ติดพอร์ตก็ไม่เสียหายนะออเจ้า…
…อิ อิ อิ…