ธนาคารกลางจ่อเข้าซื้อทองคำ 1,000 ตัน ต่อเนื่องเป็นปี 4 หนุนราคาทองคำ

ในช่วง 3 ปี ที่ผ่านมา ธนาคารกลางมีการเข้าซื้อเข้าทองคำสูงกว่าระดับ 1,000 ตัน อย่างต่อเนื่อง สูงขึ้นจากระดับเฉลี่ย 400-500 ตันต่อปี ในช่วงทศวรรษก่อนหน้า ทำให้ความต้องการซื้อทองคำสุทธิของธนาคารกลาง มีสัดส่วนกว่า 20.0% ของความต้องการซื้อทองคำทั้งหมด

สอดคล้องกับข้อมูลจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่ระบุว่า ทองคำในทุนสำรองระหว่างประเทศ (International Reserves) ของธนาคารกลางทั่วโลก มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นมาที่ 20.0% ณ สิ้นปี 2024 สูงขึ้นจากสัดส่วนเฉลี่ย 10.0% ในช่วงทศวรรษก่อนหน้า

ความต้องการซื้อทองคำที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มธนาคารกลาง ถูกชี้นำจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการเมืองในระดับโลกที่เพิ่มสูงขึ้น เนื่องด้วยคุณสมบัติความเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำ ประกอบกับความต้องการกระจายความเสี่ยง จากความเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์และพันธบัตรสหรัฐ

ทั้งนี้ สภาทองคำโลก (World Gold Council : WGC) เผยแพร่รายงานสำรวจทองคำสำรองของธนาคารกลาง 73 แห่งทั่วโลก ที่บ่งชี้ว่า72.0% ของธนาคารกลางมีแนวโน้มเพิ่มสัดส่วนทองคำในทุนสำรองฯ สู่ระดับ 20.0-25.0% ภายในช่วง 5 ปีข้างหน้า บ่งชี้ถึงแนวโน้มการเข้าซื้อทองคำสุทธิของธนาคารกลางหลังจากนี้

แต่กระนั้น 57.0% ของธนาคารกลาง ประเมินว่า อาจยังคงไม่ได้ซื้อทองคำเพิ่มเติมในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งวายแอลจี ประเมินว่า การชะลอการซื้อทองคำของธนาคารกลางนั้น เป็นผลกระทบจากราคาทองคำที่ปรับตัวขึ้นเป็นอย่างมากในปีนี้ โดยนับตั้งต้นปี ทองคำมีระดับราคาเฉลี่ยที่ 3,060 ดอลลาร์ต่อออนซ์

อย่างไรก็ดี จากความเสี่ยงทางการคลังที่เพิ่มขึ้นของสหรัฐ หลังหลังมูดี้ส์ เรทติ้งส์ มีการปรับลดความน่าเชื่อถือระยะยาวของรัฐบาลสหรัฐ ประกอบกับร่างกฎหมายภาษีและงบประมาณขนาดใหญ่ หรือ One Big Beautiful Bill ที่กำลังถูกพิจารณาโดยฝั่งวุฒิสภาสหรัฐ (Senate) นั้น

มีแนวโน้มเพิ่มระดับหนี้สาธารณะราว 2.8 ล้านล้านดอลลาร์ ในระยะ 10 ปีข้างหน้า ตามการประเมินของสำนักงานงบประมาณของสภาคองเกรส (Congressional Budget Office : CBO) อีกทั้งความไม่แน่นอนในระดับสูงของการดำเนินนโยบายของรัฐบาลสหรัฐ มีแนวโน้มลดความเชื่อมั่นต่อค่าเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ

สถานการณ์เช่นนี้ ทำให้ราคาทองคำได้รับมุมมองเชิงบวกในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่สูงขึ้น โดยเปรียบเทียบ สอดคล้องกับเมทัล โฟกัส (Metals Focus) ที่ประเมินว่า แม้ความต้องการซื้อทองคำสุทธิของธนาคารกลางทั่วโลก จะปรับตัวลงจากปี 2024 และมีระดับต่ำกว่าในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา แต่ยังมีแนวโน้มซื้อทองคำสุทธิแตะระดับ 1,000 ตัน ต่อเนื่องเป็นปีที่ 4 สูงกว่าช่วงก่อนปี 2022 เป็นอย่างมาก

ซึ่งนับเป็นปัจจัยหนุนด้านราคาและสภาพคล่องที่สำคัญของทองคำ ด้วยเหตุนี้แม้ราคาทองคำอาจยังไม่สามาถสร้างระดับสูงสุดตลอดกาลครั้งใหม่ในระยะอันใกล้ แต่มีแนวโน้มรักษาการเคลื่อนไหวในระดับสูงต่อได้ในปีนี้