[Vision Exclusive] M ต่อโปรบุฟเฟต์-ลุย ‘โบนัส สุกี้’ เสริมทัพ

หุ้นวิชั่น-M ครึ่งปีหลังเดิมเกมต่อโปร “MK คุ้มคุ้ม อิ่มไม่อั้น 299 บาท” จากกระแสตอบรับดี พร้อมออกโปรโมชั่นใหม่ต่อเนื่อง หวังดันยอดขายต่อสาขา (SSSG) ฟื้น จากครึ่งปีแรกติดลบราว 8-9% สู้ศึกเศรษฐกิจซบเซา ด้านวันแม่ เชื่อยอดขายพีคสุด อัดแคมเปญฟรี น้ำจิ้มต้นตำรับ MK Collection พิเศษ อีกทั้งเดินหน้าขยายสาขาตามแผน รวมถึงแบรนด์น้องใหม่ 'โบนัส สุกี้' (BONUS SUKI) คาดขยายสาขาอีก หลังเปิดทางการแล้ว 1 สาขา

นักลงทุนสัมพันธ์ บริษัท เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (M) เปิดเผยกับ “ทีมข่าวหุ้นวิชั่น” ว่า ทิศทางการดำเนินงานในครึ่งปีหลังนี้ บริษัทฯ คาดยอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) น่าจะฟื้นตัวดีขึ้น หรือติดลบน้อยลง เมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก และหากนับตั้งแต่ต้นปี 2568 จนมาถึงปัจจุบัน (YTD) SSSG ติดลบอยู่ราว 8-9% โดยจะยังมุ่งการทำการตลาด เพื่อกระตุ้นยอดขายอย่างต่อเนื่อง แม้เบื้องต้นประเมินว่าภาพเศรษฐกิจยังคงซบเซา จากผู้บริโภคยังคงชะลอการจับจ่ายใช้สอย แต่จากการทำโปรโมชั่น “MK คุ้มคุ้ม อิ่มไม่อั้น 299 บาท” ไปในช่วงเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา ซึ่งถือว่าได้กระแสตอบรับที่ดีอย่างล้นหลาม จนทำให้มีการต่อโปรโมชั่นดังกล่าวออกไปจนอีกถึงสิ้นเดือนสิงหาคมนี้ ก็ช่วยสนับสนุนยอดขายให้ฟื้นตัวดีขึ้น

ล่าสุด บริษัทฯ ได้ออกแคมเปญ ช่วงเทศกาลวันแม่ เมื่อมาทาน MK คุ้มคุ้ม อิ่มไม่อั้น 4 ท่านขึ้นไป หรือ ทานครบ 1,199 บาท (ราคาหลังหักส่วนลด) รับฟรี น้ำจิ้มต้นตำรับ MK Collection พิเศษ คละแบบ ตั้งแต่วันที่ 4-15 สิงหาคม 2568 คาดกระตุ้นยอดขายในช่วงวันแม่ ที่โดยปกติถือว่าทำยอดขายได้ดีอยู่แล้ว ให้เพิ่มขึ้นไปอีก

ส่วนร้านอาหารแบรนด์อื่นๆ อย่าง ร้านอาหารญี่ปุ่นยาโยอิ (Yayoi) และแหลมเจริญซีฟู้ด ยอมรับว่ายอดขายน่าจะปรับตัวลดลง เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นไปตามภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
ทั้งนี้บริษัทฯ ยังเดินหน้าขยายสาขาต่อเนื่อง แบ่งเป็น ร้าน MK Restaurants คาดเปิดเพิ่มอีก 4 สาขา จากครึ่งปีแรกเปิดไปแล้ว 1 สาขา, ร้านอาหารญี่ปุ่นยาโยอิ (Yayoi) มีแผนเปิด 3 สาขา และร้านแหลมเจริญซีฟู้ด มีแผนเปิดอีก 5 สาขา จากครึ่งปีแรกเปิดแล้ว 1 สาขา โดยยังคงขยายไปตามห้างสรรพสินค้าเป็นหลัก

ส่วนแบรนด์สุกี้บุฟเฟต์น้องใหม่ 'โบนัส สุกี้' (BONUS SUKI) เปิดตัวอย่างเป็นทางการ สาขาแรกที่สระบุรี ถือว่าได้รับกระแสตอบรับดีบนโซเชียลมีเดีย แต่ยังต้องรอดูว่ายอดขายจะเป็นอย่างไร โดยบริษัทฯ ก็มีแผนขยายสาขาดังกล่าวต่อเนื่อง ก็คาดว่าจะเข้ามาเป็นแรงหนุนให้ยอดขายปีนี้ติดลบน้อยลง เมื่อเทียบกับปีก่อน
กลยุทธ์ ”คุ้มคุ้ม อิ่มไม่อั้น 299 บาท“ M ปัง!

บล.กสิกรไทย ระบุ M เปิดเผยว่า กลยุทธ์ “คุ้มคุ้ม อิ่มไม่อั้น 299 บาท” ส่งผลให้ยอดขายเติบโตอย่างโดดเด่นถึง 42% ในเดือนมิถุนายน 2568 จาก 254 สาขา และเพิ่มขึ้นอีก 28% เมื่อขยายเป็น 299 สาขาในกรกฎาคม 2568 โดยที่ ลูกค้าเก่ากลับมาใช้บริการอย่างเหนียวแน่น โดยเฉพาะกลุ่มที่ห่างหายเกิน 6 เดือน กลับมาเพิ่มถึง 370% รวมถึงเพิ่มลูกค้าใหม่วัย 26-35 ปี อีก 6%
โปรบุฟเฟต์ ทำให้เติบโตได้ qoq

บล.กรุงศรี คาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/2568 อยู่ที่ 268 ล้านบาท (-33% yoy, +15% qoq) เติบโต qoq จากโปรบุฟเฟต์ โดย 1.คาดรายได้รวมอยู่ที่ 4,020 ล้านบาท (-2% yoy, +13% qoq) จาก SSSG ที่ -6.7% ซึ่งติดลบน้อยลงจากระดับสองหลักในช่วงที่ผ่านมา หลักๆ มาจากโปรโมชั่นบุฟเฟต์ 299 บาทของ MK ที่ช่วยกระตุ้นยอดขาย ขณะที่แบรนด์อื่นอย่าง Yayoi และแหลมเจริญ ยังอ่อนตัว -6% และ -21% ตามลำดับ 2.แม้มีความกังวลว่าโปรบุฟเฟต์จะกดดันมาร์จิ้น แต่ด้วยโครงสร้างต้นทุนที่มีสัดส่วนค่าใช้จ่ายคงที่มากกว่า 60% ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงมาอยู่ที่ 64.5% (จาก 66-67%) และ SG&A/sales ลดลงมาอยู่ที่ 58.3% (จาก 60%) ตามรายได้ที่ขยายตัวเร็วกว่าค่าใช้จ่าย ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิทรงตัวที่ 6.7%

คาดผลประกอบการครึ่งปีแรกอยู่ที่ 502 ล้านบาท (-33% yoy) คิดเป็น 63% ของประมาณการกำไรสุทธิทั้งปีที่คาดไว้ที่ 799 ล้านบาท (-44% yoy) ซึ่งมี Upside ต่อประมาณการ จากปัจจัยหลัก 2 ประการ ได้แก่ ธุรกิจหลัก โปรโมชั่นบุฟเฟต์ของ MK ช่วยพยุงยอดขาย ทำให้ SSSG YTD อยู่ที่ -8% มองว่ากลยุทธ์นี้อาจยังถูกใช้ในระยะสั้นเพื่อกระตุ้นยอดขาย แต่หากต่อเนื่องระยะยาวจะมีผลกระทบภาพลักษณ์ของแบรนด์ ทั้งนี้ หาก SSSG ในปีนี้ มาอยู่ที่ -8% (vs-14% สมมติฐาน) และ 0% ในปี 2569 ด้วยมาร์จิ้นที่ 7% (vs 6% สมมติฐาน) จะช่วยหนุนประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายในปี 2568-2569 เพิ่มขึ้นราว 28% หรือ +7 บาทต่อหุ้น (ทุกๆ การเปลี่ยนแปลง ±1% ใน SSSG จะมีผลต่อกำไรราว ±2%)

แบรนด์ใหม่ “Bonus Suki” แม้บริษัทยังไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับแบรนด์ใหม่ "Bonus Suki" แต่คาดว่าแบรนด์นี้จะเริ่มมีนัยสำคัญในปี 2569 หากสามารถขยายสาขาได้ใกล้เคียงกับคู่แข่งอย่าง Lucky Suki ที่ 20 สาขา และมีอัตรากำไรสุทธิที่ประมาณ 10% คาดว่าจะเป็น Upside ราว 13% หรือคิดเป็นมูลค่าเพิ่มราว 3 บาทต่อหุ้น จากประมาณการในปี 2569

ยังคงคำแนะนำ “Neutral” พร้อมราคาเป้าหมายที่ 16 บาท โดยราคาเป้าหมายนี้ยังไม่รวม Upside ที่ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ของบริษัทในการทำโปรโมชั่นบุฟเฟต์ของ MK และแผนการขยายสาขาแบรนด์ “Bonus Suki” ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญ ทั้งนี้มองว่าการปรับขึ้นของราคาหุ้น นับจากเริ่มบุฟเฟต์และการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ ได้สะท้อนความคาดหวังเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการไปบางส่วนแล้ว

รายงานโดย : พชรธร ภูมิคำ รองบรรณาธิการข่าว Hoonvision