บล.ทิสโก้ แนะนำ “ซื้อ” GFPT เป้า 12.70 บาท คาดกำไรปีนี้เติบโต 19% จากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง

อัพเดต 1 ชั่วโมงที่ผ่านมา • เผยแพร่ 1 ชั่วโมงที่ผ่านมา

#ทันหุ้น #GFPT บล.ทิสโก้ : GFPT ประกาศกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 642 ล้านบาท (+10% YoY, +1% QoQ) โดยไตรมาสนี ้รับรู ้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนลดลงเป็นหลักรายได้รวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย +1% YoY และ 5%QoQ จาก

1) ธุรกิจฟาร์มเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ โดยมีการเพิ่มปริมาณการเชือดไก่ตั้งแต่ต้นปี จาก 1.5 แสนตัวต่อวัน เป็น 1.6 แสนตัวต่อวัน

2) ธุรกิจฟู้ดส์ ลดลงเล็กน้อย ราคาไก่ทรงตัวเฉลี่ยอยู่ที่ 40 บาท/กก. ปริมาณการส่งออกที่ลดลงอยู่ที่เฉลี่ย 8,500 ตัน จาก 9,000 ตัน YoY และ 8,700 ตัน QoQ จากยอดส่งไปยุโรปปีที่ผ่านมาฐานสูง โดยราคาขายเฉลี่ยของกลุ่มยุโรปเพิ่มขึ้นอยู่ที่ 4,400$/tons จาก 4,200$/tons QoQ ในขณะที่ญี่ปุ่นราคาทรงตัวเฉลี่ยที่ 4,800$/tons และจีนทรงตัว

3) ธุรกิจอาหารสัตว์ลดลง YoY แต่เพิ่มขึ ้น QoQ จาก โดยเฉพาะอาหารสัตว์น้ำปลาและกุ้งเติบโต 2 หลัก ในขณะที่อาหารสัตว์บกลดลงเล็กน้อย อัตราทำกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากต้นทุนราคาข้าวโพดอาหารสัตว์เลี้ยงลดลง 3% YoY และกากถั่วเหลืองที่ลดลง 24%YoY

ส่วนแบ่งรายได้จากบริษัทร่วมทุน Mckey และ GFN ที่ 197 ล้านบาท (-29% YoY, -39% QoQ) จากฐานสูงเทียบกับที่ผ่านมาของ GFN และราคาชิ้นส่วนไก่ที่อ่อนตัวลง และใน 1Q25 McKey มีกำไรพิเศษรับรู ้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนราว 30-40 ล้านบาท

คงประมาณการเดิม คาดกำไรปีนี้เติบโต 19% จากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง แนวโน้มผลประกอบการ 3Q25F เราคาดจะดีขึ้น YoY และทรงตัว QoQ จากอัตรามาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้น จากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลงเป็นหลัก และคาด 4Q25F ลดลงจากช่วง low season ปลายปี เราคาดกำไรสุทธิปี 2025-26F เพิ่มขึ้น 15% และ 3% ตามลำดับ

โดยคาดราคาไก่เฉลี่ยอยู่ที่ 40บาท/กก. และคาดปริมาณการส่งออกปีนี้อยู่ที่เฉลี่ย 35,000 ตัน ลดลงเล็กน้อย 4% YoY จาก ฐานสูงของยุโรปในปีที่ผ่านมา คาดอัตราทำกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลงจากกากถั่วเหลืองคาดที่ 16.5 บาท/กก. ลดลงเทียบกับเฉลี่ยปีที่ผ่านมา -17.5% YoY แต่ข้าวโพดอาหารสัตว์คาดทรงตัวอยู่ที่ 10.5 บาท/ก.ก. และคาดการรับรู ้กำไรจากบริษัทร่วมทุนเพิ่มขึ้นจาก Mckey และ GFN ที่มีการขยายก าลังการผลิตไก่สดชำแหละเพิ่มขึ้น

เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” จากคาดผลประกอบการที่เติบโตจากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง และการบริโภคเนื้อไก่เป็นสินค้าทดแทนเพิ่มขึ้นจากราคาสุกรที่ปรับตัวสูงขึ้น ราคาเป้าหมายอ้างอิง historical PER -0.5SD เฉลี่ยที่ 7X ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี upside จากราคาเป้าหมายปี 2025Fอยู่ที่ 12.70 บาท โดย PER25F ที่ 5.7X Dividend Yield 25F อยู่ที่ 3.5% ความเสี่ยง : ราคาไก่และต้นทุนผันผวน

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม “ทันหุ้น” ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

Facebook คลิก https://www.facebook.com/thunhoonnews

Youtube คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/