“อินเดีย” เข้มคุมซื้อขายออปชันดัชนีหุ้น จำกัดสถานะระหว่างวันสูงสุด 50,000 ล้านรูปี เริ่ม 1 ต.ค.

อัพเดต 2 กันยายน 2568 เวลา 18.27 น. • เผยแพร่ 4 ชั่วโมงที่ผ่านมา

"อินเดีย" เข้มงวดเพิ่มคุมการซื้อขายออปชันดัชนีหุ้น จำกัดสถานะระหว่างวันสูงสุด 50,000 ล้านรูปี เริ่ม 1 ต.ค. หลังเพิ่งแบนบริษัท Jane Street ของสหรัฐชั่วคราว กรณีถูกกล่าวหาปั่นตลาด

วันที่ 2 กันยายน 2568 เวลา 10.40 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์อินเดีย (SEBI) ออกมาตรการใหม่เพื่อจำกัดการเก็งกำไรในตลาดออปชันดัชนีหุ้น โดยจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2568 ตามหนังสือเวียนที่เผยแพร่บนเว็บไซต์ของหน่วยงานกำกับเมื่อวันจันทร์

มาตรการใหม่กำหนดให้สถานะซื้อขายระหว่างวัน (intraday position) ต้องไม่เกิน 50,000 ล้านรูปี หรือราว 567 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นสัญญาฟิวเจอร์สสุทธิ (net futures-equivalent terms) ขณะที่ก่อนหน้านี้ไม่มีการกำหนดเพดานใด ๆ

SEBI ระบุว่ากรอบใหม่จะช่วยเอื้อต่อการทำหน้าที่ market maker ในทุกวันซื้อขาย ขณะเดียวกันก็ควบคุมไม่ให้มีสถานะซื้อขายระหว่างวันที่มากเกินไปในวันหมดอายุสัญญาเพื่อรักษาความเป็นระเบียบของตลาด

มาตรการดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามต่อเนื่องในการสกัดการเก็งกำไรเกินควรและการปั่นราคาที่อาจเกิดขึ้นในตลาดอนุพันธ์ หลังจากเมื่อเดือนกรกฎาคม SEBI ได้สั่งห้ามบริษัท Jane Street Group ของสหรัฐซื้อขายชั่วคราว โดยกล่าวหาว่ามีการปั่นดัชนีหุ้นธนาคารเพื่อเอื้อประโยชน์ต่อสถานะออปชันของตน

SEBI ยังคงไว้ซึ่งเพดานสถานะ 100,000 ล้านรูปี ทั้งฝั่ง Long และ Short บนฐาน Gross Position สำหรับออปชันดัชนีหุ้น ซึ่งเริ่มบังคับใช้เมื่อ 1 กรกฎาคมที่ผ่านมา ทั้งนี้ตั้งแต่วันที่ 6 ธันวาคม หากฝ่าฝืนเพดานสถานะในวันหมดอายุสัญญาจะถูกปรับหรือบังคับให้วางเงินค้ำประกันเพิ่มเติม

ข้อจำกัดระหว่างวันถูกเสนอครั้งแรกโดย SEBI ในเอกสารหารือเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ เพื่อเสริมความเข้มแข็งในการกำกับดูแลความเสี่ยง แต่ในเดือนมีนาคม สมาคมฟิวเจอร์สอินดัสทรี (FIA) ซึ่งเป็นองค์กรอุตสาหกรรมอนุพันธ์ระดับโลก ได้ออกมาคัดค้าน โดยเสนอว่าหากจะกำหนดเพดานสถานะที่ปรับด้วยค่า delta-adjusted ควรอยู่ที่ 75,000 ล้านรูปี เพื่อไม่ให้เป็นอุปสรรคต่อ market maker

ต่อมาในเดือนพฤษภาคม SEBI ได้ประกาศเพดานใหม่อ้างอิงตาม Gross Exposure ที่คำนวณด้วยเดลต้า และตัดสินใจยกเลิกข้อจำกัด intraday หลังเผชิญกระแสต่อต้าน แต่ล่าสุดได้รื้อฟื้นขึ้นมาอีกครั้ง

ในคำสั่งต่อ Jane Street ก่อนหน้านี้ SEBI ระบุว่า บริษัทเทรดดิ้งสัญชาติสหรัฐรายนี้ทำการซื้อขายสถานะออปชันมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในวันหมดอายุสัญญา และกลับสถานะก่อนปิดตลาด ซึ่ง SEBI ถือเป็นการกระทำที่ไม่เหมาะสม

Jane Street ปฏิเสธข้อกล่าวหา โดยระบุในบันทึกภายในว่า กลยุทธ์ดังกล่าวเป็นเพียงการเก็งกำไรอิงดัชนี (index arbitrage) และกำลังพิจารณาทางเลือกทางกฎหมายทั้งหมด SEBI ภายหลังได้ยกเลิกข้อห้ามซื้อขายทั้งหมด หลังจากบริษัทปฏิบัติตามคำสั่งให้วางเงินกว่า 48,400 ล้านรูปี (มูลค่าที่ SEBI อ้างว่าเป็น “กำไรที่ไม่ชอบด้วยกฎหมาย”) ไว้ในบัญชีเอสโครว์กับธนาคารท้องถิ่น

อ้างอิง : bloomberg.com