PCB 獲利大洗牌！健鼎 Q1 賺半個股本緊追金像電，比價效應點燃上行空間

全球 PCB 產業迎來 2026 年首季獲利開門紅。隨著 AI 運算需求與高階伺服器市場持續噴發，PCB 龍頭廠健鼎（3044）與金像電（2368）雙雙交出亮眼成績單。健鼎單季 EPS 高達 5.61 元，展現驚人的獲利爆發力，市場分析師指出，對比目前金像電已站上千元門檻，獲利能力相當的健鼎，目前股價明顯具備落後補漲的比價效應。

健鼎 Q1 寫下亮眼表現，獲利含金量顯著提升

健鼎公布 2026 年第一季財報，單季 EPS 達 5.61 元，不僅季增 10.46%，更較去年同期大幅成長 22.40%。單季即賺進半個股本的實力，證明健鼎在轉型 AI 伺服器板、高頻寬記憶體（HBM）專用板以及高階車用電子市場的策略轉型極為成功。儘管成長率相較於金像電受惠於 AI 基期帶動的翻倍成長略顯穩健，但其營運規模與長期成本控制能力，仍是市場法人的配置重點。

比價金像電：同樣的獲利水準，不同的股價位階

市場關注焦點在於 PCB 雙強的估值落差。金像電 2026 年 Q1 EPS 達 6.87 元，股價目前來到 1,290 元的高位；反觀獲利僅差一級的健鼎，Q1 EPS 5.61 元，股價卻仍停留在 481 元位階。

法人分析指出，兩者目前的差距正醞釀補漲行情：

• 獲利倍數對標： 金像電股價約為健鼎的 2.68 倍，然而其首季 EPS 僅為健鼎的 1.22 倍。

• 本益比修復： 金像電目前預估本益比已突破 40 倍，而健鼎仍維持在 20 倍左右的健康水位。隨著健鼎在 AI/HPC（高效能運算）供應鏈的角色日益吃重，其估值天花板有望向金像電靠攏。

展望後市：健鼎具備更高安全邊際

分析師認為，金像電雖然動能強勁，但股價已充分反應未來利多；反觀健鼎，憑藉著在汽車、伺服器及記憶體三大領域的多元布局，即便在市場震盪時，仍能維持穩定的毛利率表現。在單季獲利正式進入「半個股本」俱樂部後，健鼎的補漲空間已成為 2026 年 PCB 族群中最具吸引力的上行標的。

投資人可密切關注，隨著資金輪動與評價重估（Re-rating），健鼎是否有望在第二季補足與千元股王金像電之間的估值鴻溝。

▲健鼎日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)

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