AI大單讓老網通爆發！思科Q3營收飆158.4億美元創新高，另一手裁員近4,000人

重點一：Cisco 公布 Q3 FY26 財報，營收 158.4 億美元（約新台幣 4,994 億元）創歷史新高、年增 12%，盤後股價一度大漲約 17%。
重點二：AI 基礎建設訂單年初至今累計 53 億美元（約新台幣 1,671 億元），FY26 全年目標從 50 億美元上修至 90 億美元（約新台幣 2,838 億元）、增幅達 80%。
重點三：執行長查克·羅賓斯（Chuck Robbins）同日宣布裁員少於 4,000 人、佔總員工數不到 5%，並於 5 月 14 日啟動，將認列最高 10 億美元（約新台幣 315 億元）稅前費用。

網通設備老牌 Cisco 在 5 月 13 日同步丟出兩個方向相反的訊號。

一邊是 Q3 FY26 財報全面超標、AI 基礎建設訂單目標上修 80%、盤後股價一度飆漲約 17%；另一邊則是執行長查克·羅賓斯（Chuck Robbins）在公司部落格宣布，將於 Q4 裁掉少於 4,000 個職位，5 月 14 日起陸續通知。

一手收 AI 大單、一手縮編組織，Cisco 把這場 AI 賽局的下一階段，押在「更聚焦、更精瘦」的賭注上。據 CNBC 報導，若股價在週四維持盤後漲幅，這將是 Cisco 自 2002 年以來最強的單日漲勢。

財報全面超標，網通業務年增 25%

依 LSEG 統計，分析師原預期 Cisco 本季調整後每股盈餘 1.04 美元、營收 155.6 億美元，實際交出 1.06 美元與 158.4 億美元（約新台幣 4,994 億元），營收年增 12%。本季淨利 33.7 億美元，較去年同期 24.9 億美元大幅成長。

更值得注意的是動能來源：Cisco 在新聞稿揭露，本季產品總訂單年增 35%；即便扣除超大型雲端業者（hyperscaler），仍有 19% 的年增。

其中，資料中心交換器訂單年增超過 40%、園區網路設備年增超過 25%，意味需求並非單押 AI 大客戶，企業與園區網路需求也在回溫。網通業務本季營收 88.2 億美元（約新台幣 2,781 億元），年增 25%，明顯超過 StreetAccount 統計的 84.7 億美元市場共識。

CFO 馬克·派特森（Mark Patterson）在財報新聞稿表示，本季再次交出雙位數的營收與獲利成長，雙雙超過財測高標，並寫下歷史新高的 non-GAAP 營業利益。

AI 訂單上修 80%，全年目標 90 億美元

最讓華爾街按下買進鍵的，是 AI 訂單規模。Cisco 表示，FY26 至今累計拿到 53 億美元（約新台幣 1,671 億元）AI 基礎建設與 hyperscaler 訂單，並把全年訂單目標從 50 億美元上修至 90 億美元（約新台幣 2,838 億元），增幅達 80%；對應的 AI 基礎建設收入預估也從 30 億美元上修至 40 億美元（約新台幣 1,261 億元）。

換言之，Cisco 一年內把 AI 訂單預期推升了 80%，這個力道，是市場盤後強烈反應的重要背景。

Cisco 過去在 AI 浪潮中明顯落後資料中心同業，但在去年底重新站上 dot-com 高點之後，今年股價已累積上漲 33%，跑贏那斯達克指數 14% 的同期表現。Cisco 也在本季發表搭載新一代處理器的交換器與路由器，並推出一份以資安攻擊韌性為基準、為生成式 AI 模型評分的排行榜。

對下一季與全年，Cisco 把財測同步上修：Q4 FY26 預估營收 167 至 169 億美元、Non-GAAP 每股盈餘 1.16 至 1.18 美元；FY26 全年營收 628 至 630 億美元、Non-GAAP 每股盈餘 4.27 至 4.29 美元。

少於 4,000 人裁員：羅賓斯的「Path Forward」

漲勢同日，羅賓斯在部落格貼出標題為「Our Path Forward」的公開信。他表示，公司將在 Q4 裁減少於 4,000 個職位，佔總員工數不到 5%，多數通知將從 5 月 14 日起依各國法規陸續發出。

Cisco 在文件中揭露，這波遣散與相關成本將認列最高約 10 億美元（約新台幣 315 億元）稅前費用，其中約 4.5 億美元（約新台幣 142 億元）在 Q4 認列，剩餘金額預期於 FY27 認列。

「在 AI 時代將贏的公司，是那些具備聚焦、緊迫感與紀律、能持續把投資轉向需求最強、長期價值最大領域的公司。我相信 Cisco 會是其中之一。這意味著我們必須做出艱難決定——關於投資去哪、組織怎麼編、成本結構如何反映眼前的機會。」羅賓斯在公司部落格寫道。

值得注意的是，這封信並非單純壓低成本的說法。羅賓斯同步點出 Cisco 會加碼投資的四個領域：自研矽晶片、光通訊、資安，以及全公司員工的 AI 工具普及。受影響員工將獲 FY26 按比例分配的獎金、Cisco 內部安置計畫協助（過往 75% 參與者找到下一份工作），以及一年期 Cisco U 課程與認證資源。

老網通的新故事：押在「AI 基礎建設的水電工」

Cisco 不是第一家把裁員與 AI 投資綁在一起對外溝通的公司，但這次的特別之處，在於 AI 訂單已經實打實地進到手裡（53 億美元年初至今、90 億美元全年），而不是只給願景。

羅賓斯給市場的訊息是清晰的：AI 的錢正在湧入網通基礎設施這一層，Cisco 要做的是把組織重新對齊到這條主軸，把錢與人押在會贏的地方。

Cisco 預計在 5 月 21 日上午 8 點（太平洋時間）舉行全員會議，由羅賓斯進一步說明組織調整的後續安排。

延伸閱讀：思科殺入AI網路主戰場！推出Silicon One G300晶片，直攻6,000億美元基礎設施商機

資料來源：CNBC、Cisco Investor Relations、Cisco Blogs — Our Path Forward

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