超級央行週前夕熱錢湧動 巴西公債殖利率全面下探 外資單月加碼近200億雷亞爾

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導

在全球金融市場靜待主要央行關鍵決策的「超級央行週」登場前夕，國際資金風向出現明顯轉變。週一（26日）隨著美國股市反彈、避險情緒降溫，加上美元兌巴西雷亞爾（BRL）走弱，市場風險偏好回升，帶動資金重新流向新興市場，巴西資產成為主要受惠者之一。資金湧入之下，巴西公債價格走揚，殖利率曲線呈現全面下移。

根據市場報價，巴西固定收益市場當日表現亮眼，固定利率債券（Prefixados）領跌殖利率。2028年到期的指標性固定利率債券，年化殖利率由前一交易日的12.97%下滑至12.93%；中長天期債券同步走低，2032年到期債券殖利率由13.62%降至13.54%，2035年半年付息固定利率債券亦由13.71%回落至13.63%。

抗通膨債券（NTN-B）同樣出現殖利率下降。與通膨指數IPCA掛鉤的2029年到期債券，實質殖利率由7.85%降至7.81%；2040年到期債券則由7.30%滑落至7.25%。超長天期方面，IPCA+ 2050年債券的固定利率部分亦由6.94%下修至6.88%，顯示市場對巴西中長期債務工具的需求仍具支撐力。

市場人士指出，近期巴西債市走勢，與外資持續流入關係密切。最新統計顯示，今年1月流入巴西股市的外資金額已接近200億雷亞爾，規模幾乎追平2025年全年外資淨流入水準，反映國際資金對巴西資產配置意願明顯升溫。股市資金動能回溫的同時，也間接推升債券需求，對殖利率形成下壓效果。

從國際環境來看，美國公債殖利率近期回落，有助緩解全球資金緊縮壓力；另一方面，日本公債價格走弱、殖利率走升，也促使部分資金轉向收益率相對較高的新興市場。在此背景下，巴西作為拉丁美洲主要經濟體，其高利率環境與市場流動性，成為國際投資人尋求收益的重要標的。

本週市場焦點將轉向巴西央行與美國聯準會的利率決策。市場普遍預期，巴西央行將維持Selic基準利率於15%的高檔水準不變。不過，投資人關注重點已不僅限於利率決議本身，而是決策聲明中對未來政策走向的前瞻指引，相關措辭將牽動殖利率曲線後續變化。

分析人士提醒，雖然目前外資流入與全球風險偏好回升，為巴西債市提供支撐，但在重大政策訊息公布前，市場波動性仍可能升高。若央行立場出現超出預期的偏鷹或偏鴿訊號，恐引發匯率與債券市場短線震盪，投資人仍需審慎因應後續政策變化。