美超微涉走私中國 共同創辦人下台！市值蒸發60億 郭明錤點出1危機
財經中心／李宜樺報導
美國伺服器大廠美超微（SMCI）爆出震驚全球科技圈的走私大醜聞！不僅高層涉案，甚至連共同創辦人廖益賢也捲入其中。消息一出，華爾街投資人全嚇壞了，週五美超微股價慘遭血洗，收盤直接暴跌33.2%，創下自2018年上市以來的單日最大跌幅，等於市值瞬間蒸發超過60億美元。這場風暴不僅讓美超微面臨創立以來的嚴峻考驗，也讓美中科技戰的敏感神經再度緊繃，市場哀鴻遍野。
美超微吹風機洗產地 手法曝光
你敢信嗎？堂堂國際伺服器大廠的高層，竟然用「吹風機」來躲避美國政府的嚴格查緝！根據外媒報導，美國司法部曝光的起訴書中，直接揭露了這場宛如電影情節般精心策劃的騙局。廖益賢與美超微台灣區業務經理張瑞滄、承包商孫廷瑋三人，為了把搭載輝達（Nvidia）高階AI晶片的伺服器偷偷運到中國，居然想出了用吹風機加熱，小心翼翼撕下先進伺服器上的原始標籤與序號，再貼到空殼伺服器上的貍貓換太子招數。這可不是什麼高深的科技術語，而是赤裸裸的欺瞞手段，令人瞠目結舌！
偷賣輝達晶片赴中 踩川普紅線
為了維持全球科技領先地位，美國政府早就對中國祭出嚴格的AI晶片出口禁令，沒想到美超微高層卻鋌而走險。他們透過一家未具名的東南亞企業作為跳板，將價值數十億美元的精密設備轉運至中國。紐約南區聯邦檢察官痛批，這根本是用錯綜複雜的謊言與瞞天過海的計畫來推動銷售。若有人要幫忙喊冤，辯稱只是單純的業務疏失，這絕對只是片面之詞啦！如今廖益賢與孫廷瑋已遭逮捕，張瑞滄則仍在逃，三人面臨共謀違反出口管制法、走私及詐欺等多項重罪指控，面臨漫長的牢獄之災。
郭明錤點出 美超微毛利率危機
針對這起震驚業界的醜聞，知名天風國際證券分析師郭明錤也在社群媒體上發表犀利評論。他指出，走私AI伺服器到中國，根本無法改變美超微毛利率衰退的趨勢。郭明錤根據新聞報導節錄的數據估算，美超微在2025年第二季至少約有十分之一的營收來自走私。理論上，走私應該帶來極高毛利，但該季的毛利率卻顯著衰退至9.6%，遠低於前一年同期的11.3%。
郭明錤分析，這背後隱含兩種可能。第一，這回應了他先前關於AI伺服器組裝毛利率承壓的分析，顯示美超微合法銷售業務的毛利率實在太差，加上公司規模較小、執行力較弱等結構性劣勢，進一步放大了毛利率壓力。第二，當時可能不只美超微在走私，買家有其他選擇下提高了議價力，導致美超微的非法銷售毛利率並沒有想像中高。這番評論無疑揭露了美超微除了法律風險外，更面臨嚴峻的營運體質考驗。
SMCI股價大暴跌 市值大蒸發
股價大暴跌市值大蒸發 醜聞連環爆出後，美超微火速發布聲明試圖止血切割，宣布暫停涉案人士職務並終止合作，廖益賢也已辭去董事職務，董事會緊急縮減至八人，並找來新任法遵長救火。但市場根本不買單，華爾街資金瘋狂逃竄，週五股價狂瀉不僅讓股民荷包大失血，今年以來美超微的股價更是已經跌掉三成。這家昔日乘著AI狂潮起飛、被無數投資人追捧的伺服器大廠，如今因為踩了美中關係最敏感的禁忌紅線，正付出極度慘痛的代價。後續美國司法部的調查還會牽扯出多少未爆彈與內幕，全球科技圈與金融界都在緊盯。
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