「若跌破這條長期趨勢線」　戰爭引發股市震盪　投資人可觀察這條線判斷牛市

中東地區爆發的危機持續撼動全球金融市場，台灣投資人短期內仍需將焦點放在伊朗局勢最新發展，以及能源價格急漲所帶來的連鎖衝擊。

隨著美以對伊朗的軍事行動進入第3周，國際油價累計上漲超過4成，這不僅加劇市場對通膨升溫與經濟成長停滯的擔憂，也讓高度仰賴進口能源的台灣經濟直接感受到壓力。台灣超過9成的能源需靠進口，其中原油與液化天然氣有相當比例來自中東地區，油價暴漲勢必推升國內油電燃氣成本，進而影響製造業與民生支出。

鮑爾指全球央行的預測難度大幅增加

通膨疑慮已讓市場幾乎排除今年出現有利股市的降息空間，而這原本是投資人先前所預期的。美國聯準會主席鮑爾在3月18日會議上，對危機如何影響經濟表達高度不確定性，這也讓全球央行的預測難度大幅增加，間接衝擊台灣出口導向的經濟體質。

標普500指數預計將連續第4週收黑，台灣加權指數同樣受全球風險情緒拖累，呈現同步震盪走勢。本周中東緊張情勢進一步升級，伊朗在以色列攻擊其天然氣田後，隨即反擊區域多處能源設施。

「這是個流動性極高的情況，」Commonwealth Financial Network首席市場策略師法夏諾（Chris Fasciano）指出，「我們可能下周就有解決方案，也可能拖延一段時間。時間拖得越久，就越需要思考它對美國經濟乃至台灣等亞洲經濟體的潛在衝擊。」

原油價格波動已擴散至各類資產。美國原油3月19日一度衝上每桶100美元，布蘭特原油則在110美元附近震盪。除了能源基礎設施遭攻擊外，全球原油運輸咽喉霍爾木茲海峽交通也嚴重受阻，而台灣約5分之1的原油與液化天然氣平常需經此海峽運送，這讓國內能源供應鏈面臨更高風險。

根據LSEG數據，標普500指數與美國原油的20天相關係數3月19日上午達到-0.926，呈現強烈反向關係。North Star Investment Management Corp首席投資長庫比（Eric Kuby）表示，「如果你是交易者，一定要盯緊油價，因為它通常是市場對衝突前景看法的最佳領先指標。」

公債殖利率快速攀升

標普500能源類股自二月底油價開始上漲以來表現相對強勁，不過該類股在指數中權重不到4%。台灣能源相關個股也跟隨國際油價走高，提供部分類股支撐。

最新跌勢讓標普500較一月底創下的收盤高點下跌逾5%，台灣加權指數同樣從高檔拉回。法夏諾指出，這波回檔至今仍維持相對有序，並未出現去年4月川普「解放日」關稅宣言後那種全面恐慌性拋售，「這是相對正面的訊號，因為美國企業基本面依然穩健，也為台灣供應鏈相關企業提供一定支撐。」

公債殖利率快速攀升，受能源價格上漲與全球央行謹慎態度影響，已成為股市另一大風險。基準10年期美國公債殖利率3月19日一度觸及4.328%，創8月以來新高，之後小幅回落。Truist Advisory Services首席投資長勒納（Keith Lerner）表示，他正密切觀察10年期公債殖利率是否能穩穩站上4.3%，若持續上揚，將進一步增加股市壓力，「利率走高意味借貸成本上升，可能拖慢經濟成長；若殖利率持續攀升，債券對投資人的吸引力也會相對高於股票。」

本周美國經濟數據相對清淡

股市也逼近關鍵技術關卡。標普500指數3月19日收在6606.49點，首度跌破200日移動平均線，這是自5月以來首次。LPL Financial首席技術策略師騰奎斯特（Adam Turnquist）在3月19日報告中指出，若跌破這條長期趨勢線，尤其後續再跌破11月低點6522點，將對這波牛市延續力道提出更嚴重疑問。

本周美國經濟數據相對清淡，主要有製造業、服務業活動及消費者信心報告。一場在休士頓登場的大型能源會議，將聚集全球產業高層，也可能成為華爾街與投資人關注焦點。

責任編輯：許詠翔

更多風傳媒獨家新聞：

‧明星投資人「鯊魚戰士」：荷莫茲海峽將「巴拿馬運河化」　「供應鏈韌性」取代成本導向主導國際貿易模式

‧台灣最大天然氣來源挨伊朗報復轟炸　卡達天然氣出口能力恐5年才能恢復
(推薦閱讀)中國政府債也撐不住　美伊戰爭為何讓全球債市普遍下跌

‧美國副總統范斯真的反對打伊朗