發債逾3500億豪賭AI未來 軟銀用接近10%的利率吸引投資人
日本投資財團軟體銀行週四（24日）透過發行美元債與歐元債，籌得約111億美元（約3532億台幣）的資金，以支付對人工智慧（AI）的巨額投資。這是史上最大一筆垃圾債（高收益債）發行紀錄，不過，軟銀的債券獲得踴躍認購。但是接近10%的利率也打破軟銀的融資利率紀錄。
在此之前，軟銀本月才剛對散戶投資人發行了1兆日圓（約63億美元）的債券。這一連串動作預料將引發對軟銀財務狀況的進一步仔細檢討。如果市場對OpenAI及整體人工智慧（AI）產業的情緒轉向顯著惡化，軟銀的財務結構也將立刻急速惡化。
在執行長孫正義的領導下，軟銀已承諾向ChatGPT開發商OpenAI投資高達646億美元。預計到下週，軟銀將持有OpenAI約13%的股權。此外，軟銀還正以54億美元收購ABB的機器人業務，並以31億美元收購 DigitalBridge。
這些大筆開支旨在把軟銀打造成為日本的AI超級龍頭。但是，軟銀因為投資槓桿過高、財務狀況並不理想，原本就已經被打入非投資級的垃圾債信用評級。現在持續在發行破紀錄的垃圾債，使對軟銀債券進行保險的CDS價格飆升。
信評很低，但AI吸引力夠強
信評機構惠譽的高級董事青山悟表示：「市場的胃口讓我感到意外驚喜。」他指出，美國的雲端巨頭一直在舉債，但他們擁有極高的信用評級；如今僅有垃圾債評級的軟銀，如此大規模的發債依舊能賣得出去，凸顯市場對AI相關市場依舊有濃厚興趣。
根據LSEG數據，軟銀本次發債打破了法國電信巨頭Numericable Group在2014年創下的109億美元紀錄，成為至今全球規模最大的垃圾債發行案例。
軟銀發行了3.5年期、5.5年期以及7.5年期美元優先債，這些債券的票面利率分別是8.625%、9.25%與9.75%。軟銀亦發行了兩筆期限分別為4年與6年的歐元債，票面利率分別為7.125%與8%。
以非投資級債券來說，這樣的利率還不算很高。美國10年期公債殖利率週四已經超過5%。不過，若與2021年6月軟銀發行的73億美元債券相較，當時的票面利率僅需2.125%至5.25%之間，這反映了全球整體利率水準已大幅上揚。
截至2026年目前為止，軟銀已發行了146億美元的垃圾債，佔據亞太及日本高收益企業債市場總額的63.4%。