AI熱潮別亂進場！巴菲特自曝「不買科技股」真相：這2字比沒賺錢更危險
財經中心／王文承報導
隨著科技快速發展，AI熱潮持續升溫，市場資金大舉湧入科技股。然而，當多數投資人積極追逐高科技股時，「股神」巴菲特卻選擇按兵不動。至於「為何不投資微軟」這個問題，長年成為波克夏·海瑟威股東大會上的經典提問。對此，巴菲特給出的答案一貫而關鍵——不是不看好，而是「看不懂」。
AI熱潮別亂進場！巴菲特自曝科技股真相
根據日媒報導，隨著討論深入，巴菲特與已故搭檔蒙格反覆強調「能力圈」的重要性。也就是說，他們只投資自己真正理解的企業，並願意長期重押。這不僅是選股原則，也直接影響投資規模與持有時間。巴菲特甚至直言，若能以確定的報酬作為交換，他寧願放棄那些潛在更高、但充滿不確定性的回報。在他們眼中，「變化」往往意味著風險，而非機會。
巴菲特坦言，他們並不擅長預測未來，但擅長找到那些「不易被改變」的企業。例如吉列，即使未來技術進步，刮鬍刀或許會改良，但消費習慣、品牌信任與通路優勢，短時間內難以被顛覆。
相較之下，儘管巴菲特肯定微軟的經營實力，但對於未來10年、20年的科技產業樣貌，他認為難以預測。他甚至半開玩笑表示，如果真要押注誰能看懂未來，他會選比爾·蓋茲，但不會輕易押注整個產業。
對於市場主流觀點，巴菲特也提出不同看法。他指出，華爾街常將「變化」視為機會，但他始終保持警惕，甚至認為變化本身具有高度風險。早在1999年股東會上，他就提到，即便是頂尖專家，也難以預測哪些網路公司能在未來數年真正獲利；投資人或許能在過程中賺錢，但那更像是「把股票賣給下一個接手的人」。
他們也以百貨公司為例，說明所謂「護城河」並非牢不可破。過去百貨業憑藉地段、分期付款與一站式購物等優勢穩居市場，但隨著購物中心與電商崛起，這些優勢逐漸瓦解。看似穩固的競爭力，仍可能被時代顛覆，這也是巴菲特長期對科技產業保持距離的原因——變化太快，難以掌握。