我有ETF，還需要加買主動式ETF嗎？主動式ETF 3大問題一次看懂！

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自金管會於2024年底正式開放主動式ETF（指數股票型基金）以來，投信業者積極發行這項投資新商品，甚至在過去被動式ETF席捲全台也未有動作的外資投信，如聯博、摩根，亦相繼加入戰場。估計在今（2025）年結束前，全台將有10餘檔主動式ETF可供投資人選擇。

業者廣告打得兇，但投資人仍不免困惑：主動式ETF也是由基金經理人主動選股，跟共同基金有何差別？若已買了共同基金，還需要去買主動式ETF嗎？或者應該把基金換成主動式ETF？若手上只有被動式ETF，需要加買主動式ETF嗎？以下一一解答：

問題1》主動式ETF跟共同基金，有何差別？

主動式ETF與共同基金的差別，主要可分成4個面向：首先，在交易方式上，主動式ETF和股票一樣掛牌上市，投資人可以隨時透過證交所買賣，價格透明，即時成交；而共同基金則需透過基金公司或銀行，以單日淨值（NAV）進行申購與贖回，流動性較低。
其次，在費用結構上，目前已掛牌上市的主動式ETF，其經理費（或稱管理費）落在0.45%至1.2%之間，比起共同基金的經理費通常落在1%～2.5%，可以省下約一半的內扣成本。不過，ETF須支付交易手續費與證交稅，反倒是透過許多基金平台申購共同基金可以免申購手續費，因此，主動式ETF的總投資成本未必比基金便宜太多。
第三，透明度方面，主動式ETF依規定必須每日揭露完整持股，讓投資人隨時掌握投資標的，共同基金僅須按月或按季揭露前10大持股，資訊公開程度相對不足。
第四，以投資上限來看，共同基金單一個股上限為10%，主動式ETF多數也須遵循這個規定，但在主管機關放寬規範下，某些主動式ETF對特定權重股的持股比例可放大至30%，這讓主動式ETF在短線操作上比共同基金更具靈活度。

問題2》若已有共同基金，還需要去買、或換成主動式ETF嗎？

從問題1的答覆，可以發現主動式ETF有不少優勢，然而，專家表示，以長期投資台股而言，共同基金仍然是優選，因為許多基金10年、20年的績效明顯勝過大盤，而投資台股的主動式ETF才剛剛問世，績效不可考，至少需要觀察1年以上，才能分辨孰優孰劣。因此，如果手中已持有績效穩健的共同基金，未必要轉換成主動式ETF。但若希望提升透明度與交易彈性，可以用小部分資金配置主動式ETF，作為補充。

問題3》若手上只有被動式ETF，需要加買主動式ETF嗎？

如果手上已有被動式ETF，是否需要再加買主動式ETF，要看投資人對風險與報酬的期待。被動式ETF的特點是交易方便、透明度高、且以一籃子持股分散投資風險，市值型ETF更是被設計用來追蹤大盤表現。然而，這種設計也意味著它無法「超越大盤」，在某些產業或公司高速成長的時候，可能會錯失額外報酬。

主動式ETF的價值就在於補足這個缺口。它結合了經理人主動選股的能力與ETF靈活交易的優勢，有機會在特定市場環境下跑贏大盤、創造超額報酬。專家指出，台股非「效率市場」，資訊相對較不對稱，此種特性為主動選股超越大盤績效，創造了一定的可能性。此外，對於滿手都是市值型ETF的投資人，專家認為，站在「分散風險」的角度來看，不妨分出一部分資金來投入主動式ETF。
總結來說，主動式ETF是一個介於「共同基金」與「被動式ETF」之間的產品，結合了主動選股的靈活性與ETF的透明度、流動性，但它不是必需品，而是一個補充選項。若已持有績效良好的共同基金，不必急著更換。若只有被動式ETF，且希望追求額外報酬，可小比例配置主動式ETF。長期投資則仍以共同基金為佳，因為其績效已歷經驗證，主動式ETF仍待考評。

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