擁權值股：009811、00985A

隨著ETF的蓬勃發展，這項金融商品儼然已成為當今投資新顯學、時下全民運動，各種新型態的ETF正如雨後春筍般竄出，猶如進入一個ETF百花齊放的大時代！有鑑於此，《Smart智富》月刊將針對近期市場上新問世的ETF進行研究與剖析，幫助讀者迅速掌握各檔ETF新兵的投資特色與核心重點。

ETF投資熱潮持續發燒，各大投信無不持續推出ETF積極搶市。約莫自今年第2季以來市場開始湧現主動式ETF的發行熱潮，一檔檔主動式ETF新兵接力募集並掛牌，如主動野村臺灣優選（00980A）、主動統一台股增長（00981A）、主動群益台灣強棒（00982A）等。不過被動式ETF的發行市況也未因此熄火，今年來也多了不少聚焦海外市場的股票型ETF，像是前期介紹的台新標普科技精選（009807）、保德信全球藍籌（009810）等。

特別的是，本期要介紹的ETF一檔是被動式市值型，另一檔則為大型股主動式，分別是以美股市場為投資主體的被動式ETF統一美國50（009811），以及鎖定國內本土市場、台股主動式ETF的主動野村台灣50（00985A）。究竟這2檔ETF新兵各自有何特色？各自有哪些關鍵重點？本次將帶你一探究竟。

009811》具「美股版0050」美譽，一次打包美國50強企業

美國是當今全球最大的金融市場、亦是全球最大的經濟體，更擁有不少頂尖企業，一舉一動都牽動全世界，其重要性可見一斑。而009811的投資核心就是鎖定美國，其NYSE美國50指數以美國證交所股票為選股池，再經市值（1,000萬美元以上）、流動性（自由流通比率5%以上）、股價（價格介於1美元～1萬美元之間），符合上述條件者，再從中取市值最大的50檔為最終成分股，隨後再以市值加權法配置成分股權重，市值高者權重大，而這樣的選股概念，與國內元大台灣50（0050）有幾分相似，投資概念皆是以市場裡的大型權值股為布局核心，故009811也有「美股版0050」的美譽。至於指數調整頻率為一年4次，每年3月、6月、9月及12月做調整。

另009811採半年配息，有收益平準金機制。在經理費率和保管費率上各有2種費率級距，基金規模愈大、費用率級距愈低，分別為0.35%、0.3%以及0.12%、0.1%，相較於國內掛牌的其他檔以海外市場為布局核心的ETF來說，費用率相對較低。

009811在指數設計上沒有艱深複雜的指數設計，再加上主要費用率相對較低，更具競爭力。總的來說，009811聚焦美股市值最高的50檔個股，其產業布局橫跨科技、消費、醫療、金融等，欲將各產業龍頭股一網打盡，不過以掛牌前官方提供的資訊來看，科技類股占比最高，約40%。至於這樣設計的它，未來績效能否比其他美股市值型ETF更出色，同樣仍待時間驗證。

00985A》跳脫臺灣50指數選股限制，主動調高強勢股權重

主動野村台灣50（00985A）是一檔聚焦國內台股市場的「主動式ETF」，也就是經理團隊可動態調整投資策略與布局，例如可隨時針對成分股進行替換、調整權重等，並非如被動式ETF那般只能依循指數設計來調整，故主動式ETF並不會有「追蹤指數」的存在。同時主動式ETF也兼具被動式ETF資訊公開透明、交易簡易等優點。簡單來說，主動式ETF是個集結共同基金與被動式ETF雙方特色的商品。至於00985A的投資概念，則是以國內市值排行前150大的股票為母體，並以基本面、成長、價值、動能等面向做綜合評估與分析來汰弱留強，剔除市值大的弱勢股、並提高強勢股的權重，欲藉此達到獲取超額報酬；布局範圍涵蓋電子、金融等各產業的大型龍頭股。而之所以會有這樣的設計，其實某方面來說是瞄準「臺灣50指數」的3大痛點而來，意即解決投資布局無法觸及市值50大以外的優質股、無法剔除市值50大當中裡的弱勢股，以及原先指數權重分配容易過度集中於少數個股的問題。

另在收益分配上採年配息、無收益平準金。在經理費率上為0.45%，比目前多數主動式ETF更低廉；保管費率0.035%則無太大差異。

雖00985A這檔主動式ETF在投資策略上，略帶有改良臺灣50指數的味道；不過這樣設計是否能帶來比過去被動式市值型ETF更令人驚豔的成績，同樣值得觀察與期待。

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