瑞士央行連續五次維持利率0% 軟化干預措辭
瑞士央行周四(24日)宣布將關鍵政策利率維持在0%不變，為連續第五次會議按兵不動，符合市場預期。相較於美國聯準會、歐洲中央銀行與日本銀行等主要貿易夥伴央行相繼啟動升息循環，瑞士央行仍選擇維持利率現狀。
決議公布後，瑞郎兌美元應聲下挫0.3%，報1.2077瑞郎兌1美元；瑞士10年期公債殖利率則持穩於0.57%附近，逼近近期高點。
受中東局勢升溫與國際油價上揚影響，瑞士8月消費者物價指數(CPI)年增率回升至0.8%，但仍處於央行0%至2%的物價穩定目標區間內。瑞士央行預測2026年平均通膨率為0.7%，2027年與2028年均為0.8%。
在匯率干預方面，瑞士央行軟化了先前「增加干預意願」的強硬措辭，轉為「必要時於外匯市場採取行動」。
針對政策走向，瑞士央行總裁施萊格爾(Martin Schlegel) 表示，中期的通膨壓力僅微幅上升，當前0%的利率環境依然適當。
施萊格爾指出，先前因伊朗局勢爆發引發避險資金湧入，央行曾強力干預以防瑞郎急升；隨著瑞郎近期走弱，央行策略已轉為按需要調整外匯市場參與。面對國際升息浪潮，他強調：「我們是為瑞士制定貨幣政策。」
瑞銀集團(UBS)經濟學家在研報中指出，自6月會議以來，瑞郎兌歐元貶值逾2%、兌美元貶值逾1%，加上油價高企，大幅提高了央行提前升息的可能性，並提醒「瑞士央行歷來有出乎市場意料的傳統」。
瑞士 HIM 商學院金融學負責人Gedeon Tumong分析，瑞士享有「避險紅利」，境外資金流入支撐瑞郎，降低輸入型通膨；加上瑞士實施嚴格的「財政債務煞車機制」，無須透過提高殖利率來吸引債券投資人，因而得以維持超低利率。
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