那斯達克啟動「全球交易時間」 美股每日最長交易23小時

美國股市交易制度即將迎來重大變化，那斯達克（Nasdaq）宣布，經監管機關核准後，規劃於今年12月6日起正式實施全新的「全球交易時間」（Global Trading Hours）制度，未來美股交易日將大幅延長，原本受限於時區的投資人，可望有更多時間進場買賣美國股票。

每日交易時間將拉長至23小時

按照那斯達克目前公布的安排，新制度上路後，美股一週維持5個交易日，但每日交易時間將拉長至23小時，僅保留1小時作為市場休息及系統維護時段。這項調整也意味著，亞洲、歐洲等海外投資人未來不必完全配合美國傳統交易時段，能在更符合自身所在地時間的時段進行交易，進一步提高美股市場的國際可及性。

事實上，美國證券交易委員會（SEC）對於延長交易時間的方向早已有所討論。SEC主席保羅・阿特金斯（Paul Atkins）日前接受Yahoo Finance訪問時表示，監管機構預計在今年秋季展開相關研討，進一步評估美國證券市場全面採行每週5天、每日23小時交易制度的可行性。若未來擴大至更多交易平台，可能進一步改變全球投資人參與美股市場的方式。

在那斯達克的具體方案方面，SEC早在今年4月10日便已核准相關提案。不過監管核准並不代表新制度能立即上線，交易所仍須完成包括交易後清算、資訊傳輸及市場基礎設施等多項準備工作，以確保長時間交易環境下，市場仍能維持正常運作。其中美國證券存管信託公司（DTCC）負責的清算相關機制，目前已完成必要調整；至於證券資訊處理器（SIP）的夜間系統，則預計在10月進行測試。

新的全球交易制度將一天區分為「日盤」與「夜盤」

由於未來交易時段延長至深夜甚至跨越不同時區，相關資訊傳遞、報價系統與交易資料處理能力，都必須經過完整驗證，避免新制上路後出現系統故障或資訊延遲等問題。根據那斯達克公布的時間安排，新的全球交易制度將一天區分為「日盤」與「夜盤」。以美國東部時間計算，日盤交易將從凌晨4時開始，一路持續至晚上8時；接著市場休息1小時，晚間9時重新開市，夜盤一路交易至隔日凌晨4時。換言之，兩個交易時段首尾相接後，市場每天將可維持長達23小時的交易狀態。

對於此次改革，那斯達克北美市場高級副總裁Chuck Mack表示，延長交易時間的目的並不只是單純增加市場開放時數，而是希望建立更符合全球投資需求的交易環境。隨著美股投資者遍布世界各地，現行交易時段對不同時區投資人而言，往往存在作息不便等問題，因此延長市場開放時間，有助於降低跨境投資所面臨的時間障礙。尤其對亞洲投資人而言，美股傳統交易時間通常落在當地深夜至清晨，投資人若想即時掌握盤勢，往往必須熬夜交易或等待隔日開盤。若23小時交易制度順利實施，投資人未來可依照自身所在時區及生活作息選擇交易時間，理論上能提升操作上的便利性。

不過交易時間拉長也代表市場基礎建設必須承受更高的運作要求。從交易撮合、行情資訊發布，到清算與風險管理，每一個環節都必須確保在延長交易時段後依然穩定。因此，那斯達克除了完成既有制度調整，也將透過後續系統測試確認夜間交易環境是否符合安全與穩定要求。目前那斯達克預計在完成相關系統測試及基礎設施準備後，於12月6日正式啟用全球交易時間制度。屆時美股每日23小時交易的新模式能否順利運行，以及投資人實際參與程度如何，都將成為市場關注焦點。

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