《豆》黃豆止穩震盪 長線仍受壓
財經中心／綜合報導
上週中美關係再度轉趨緊張，Donald Trump表示，若中國未加強對霍爾木茲海峽安全的協助，將考慮延後原訂於月底舉行的雙方領袖會晤，引發市場對後續貿易談判進展的不確定性。
受此影響，市場對中國追加採購美國黃豆的預期轉趨保守，多頭資金出現獲利了結，黃豆、豆粕與豆油期貨同步走弱，顯示產品端需求動能仍偏疲弱。在風險偏好降溫下，投資人於上週初普遍降低部位，觀望後續貿易與外交局勢發展。
街口投信分析，隨著前半週價格快速修正，黃豆期貨於週三起止跌回穩，部分空單回補與低接買盤進場，帶動價格反彈。其中豆粕反彈力道較為明顯，反映部分終端需求認為低檔具備布局價值，提前鎖定飼料成本；相較之下，黃豆油表現偏弱，市場對生質燃料需求的持續性仍存疑慮，使先前漲多的行情面臨賣壓。整體而言，短線價格走勢以整理為主，雖波動加劇，但尚未見基本面需求明顯改善。
在中期結構方面，供需格局仍偏向寬鬆。巴西黃豆產量創新高，加上中國於3至6月裝船期持續偏向採購巴西貨源，在價格與關稅優勢下，巴西報價相對美國更具競爭力，預期中國壓榨廠仍將積極預訂南美供應，以優化壓榨利潤。
街口投信表示短線市場仍易受消息面與資金流向影響而出現劇烈波動，但從中長期來看，在南美供給充裕與中國採購策略偏向成本導向的背景下，黃豆價格上檔空間仍將受到壓抑，整體走勢以區間震盪為主。
本文出自街口投信。