「不一定每季都會成長」酷澎承認在台灣不行了？從兩大轉變，看懂momo為何該「後怕」？
「贏得客戶的信任是我們最大目標，沒有什麼比未能達到客戶期望更嚴重的。」酷澎（Coupang）創辦人暨執行長金範錫2月27日在資安事件爆發後首場法說會上，一開場向投資股東與消費者們再次致歉。
酷澎2025年第四季業績確實受資安事件衝擊，位於海嘯第一排、負責韓國市場電商銷售的產品商務部門，季度淨收入為74億美元，撇除匯率影響，年增12%，低於上季的18%年增率。
另外，本季酷澎電商活躍用戶數為2,460萬名，雖較去年同期增長8%，但比前一季2,470萬用戶，季減約10萬人，顯示確實有用戶因資安事件出走。
不過摩根大通等法人認為這樣的衰退數字，略低於外界預期。一個實際原因是：由於資安事件是在11月底爆發，所以目前從第四季財報上看來，影響沒這麼大也正常。金範錫坦言：「我們認為成長率在1月跌至最低點。」因此下一季財報恐怕才是關注焦點。
雙十一熄火，為何台灣年增率持續翻倍？
台灣方面，儘管也受資安事件波及，數位發展部數位產業署在26日認定台灣酷澎在個資管理上存有缺失，將依法進行裁處。不過法說會上酷澎透露，台灣市場延續上一季度強勢增長，一樣繳出三位數的年增長率。
即便這次酷澎沒有再搬出季成長數字（QoQ），顯示台灣第四季的業績成長幅度，或許比前一兩季低，但還是年對年的倍數成長。外界普遍粗估，2025年酷澎在台全年營收已超車PChome，突破新台幣400億元門檻。
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一名台灣電商公司總經理認為，酷澎去年雙十一檔期表現相對「熄火」。原因可從幾個指標窺見： 酷澎不再祭出好幾倍的高薪搶人撿貨 、 促銷殺價力道以及出貨量峰值不若以往大檔期 。該名總經理認為，這與去年8月，酷澎開始穩住毛利有關。
酷澎不再燒錢了？供應商的2個觀察
強勢要求品牌降價，有些甚至高達3成！
一名供應商向《數位時代》證實，酷澎去年8月突然對多家品牌商要求降低商品出貨價格，有些甚至高達20～30%，許多供應商不願配合犧牲毛利，酷澎也就真的沒進貨，甚至有幾家國際大品牌因此出走平台，不再繼續合作。
「去年第四季開始，酷澎成長幅度確實沒有先前這麼誇張，但整體貨量還是有在持續成長！」一名與酷澎合作的主要物流公司主管不具名向《數位時代》分享觀察。
去年雙十一酷澎不再高薪搶人，以及砍掉多座承租的外倉，有供應商解讀是因為其出貨量下跌，但實際上，這也是酷澎降本增效的策略之一。
從去年下半年開始，外部倉儲就陸續不租了
該位不具名的物流主管指出，從去年下半年開始，酷澎陸續退出租下的外部倉儲空間，這些多半是2024年為了衝高貨量而快速加租的倉庫，「只要效率不佳、成本過高的，全都一一退掉。」改把貨搬回自家效率更好的自有倉存放。
外界認為，從控制進貨成本、改變倉儲配置等策略，可看出酷澎逐步改變在台燒錢策略。
不是酷澎不燒、想止血拚獲利了，而是要回應在台灣市場競爭階段的改變。
據法說會上酷澎指出，台灣市場所在的新興業務（Developing Offerings）部門，去年全年虧了9.95億美元，而酷澎財務長高拉夫·阿南德（Gaurav Anand）也説，預計2026年還會再虧差不多的金額。
由於同樣處於新興業務部門的外送事業Coupang Eats，金範錫認為達到損益兩平已經可以預見，因此2026年這筆打算再虧9~10億美元的銀彈，同樣可以想見主要是為台灣市場準備。
酷澎台灣策略大轉向，2026年的10億銀彈怎麼玩？
調整一：砍掉昂貴外租倉、優化自有配送效率
那這批銀彈的燒法會有什麼不同？「物流可能會是一大重點。」該物流主管指出，雖然金範錫表示，在台灣市場的每單位平均配送成本，並沒有因去年下半年建立自有配送車隊而提高，但光是後續自有智慧倉儲等物流投資，就是一筆大的硬成本。且法說會上，從金範錫多次強調12月份台灣市場有75%貨量達成隔日配達的目標，可看出提升商品履約體驗，將是酷澎銀彈瞄準的靶心。
該物流主管指出，酷澎對台灣市場的物流目標，除了是2026年貨量要持續增長外，也喊出自有配送車隊目標要佔到全年配送量能的50%。另外在與外部物流公司的合作上，酷澎則用高壓監控，更靈活有效地調度、組合不同車隊的配送量能。
「每天酷澎都會檢視各家物流公司的配達率，如果這個月表現沒達標，就會把原本要給你的貨量移到另一家去送。」該名物流主管透露，酷澎最近半年來積極調整物流配送的調度效率，連週末、農曆春節都保持著與平日相仿的送達速度。
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調整二：比起去掃大品牌的貨，更傾向與毛利可控的供應商長期合作
而在供應商合作方面，金範錫雖沒有正面回答法人提問，關於「台灣市場是否改變低價競爭策略、現在有多少業績是由本地品牌商供貨」等問題，但據一名供應商總經理向《數位時代》表示，酷澎現在連拉貨模式也在調整。
原本酷澎為了吸引消費者，如果遇到知名品牌不願供貨合作，也會想辦法去其他通路拉到貨源。該名總經理指出，一開始酷澎大多到同業通路，例如momo上拉貨，但自從去年momo開始積極防堵，「同品項很難一次下單超過十件，為的就是不讓酷澎採購有機會拉貨。」
於是酷澎去年轉往線下通路，像是到家樂福、全聯採買進貨，「但這部分的大單自下半年也有減少的趨勢。」該位總經理觀察。
外界解讀，酷澎現在已培養起一定的客戶黏著度，不再像以前這麼需要大品牌加持才能吸引客人，如今相較有底氣自己介紹合適選品給消費者。
因此打價格戰、獲取新客，已非酷澎首要目標，「 找到認同其營運模式、願意與之長期穩定合作的品牌商、供應商，可能才是眼下酷澎希望的。 」該名供應商總經理作結。
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「現階段的成長可能不會總是呈線性增長，我們正以正確的方式擴大（在台灣）的投資，而這需要謹慎的節奏，且意味著成長率可能會因季度而異。」金範錫最後在法說會難得替新興業務部門的成長性打上預防針。可以確定的是，台灣酷澎將在最近幾個季度持續調整營運策略，而業績或許會因此受波動。
這雖留給對手momo一定喘息空間，但也預示著下一波煙硝更兇猛的電商大戰，酷澎已經在備戰路上。
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