東元攜手鴻海搶攻AIDC 營收將大成長

▲圖片來源：東元網站

東元(1504)近期成交量增加，法人表示，是去年與鴻海(2317)以換股方式建立策略聯盟，共同搶攻全球AI資料中心（AIDC）商機。 雙方合作架構中，鴻海強項在AI伺服器、機櫃與資通訊系統整合，東元則具備變壓器、配電、匯流排、冷卻空調、能源管理與機電工程能力，可望將合作範圍由伺服器硬體延伸至資料中心一站式建置方案。依雙方公告，交易完成後鴻海將持有東元10%股權，東元則持有鴻海約0.519%股權，市場因此重新評價東元由傳統重電廠轉型為AI基礎建設供應商的潛力。

AI資料中心用電量大、建置速度要求高，帶動變壓器、配電設備、裝甲式匯流排、冰水機與模組化資料中心需求。東元2026年第一季「電力能源事業群」營收年增32.85%，公司說明主要受惠於資料中心、離岸風電變電站及台電強韌電網計畫貢獻，顯示AI電力基建題材已開始反映在營運數字上。公司亦指出，AI需求爆發所帶動的建廠與電網強韌需求，將持續放大對電力設備與馬達自動化設備的需求。

海外布局也是本波行情的重要支撐。東元旗下安達康於馬來西亞檳城啟用匯流排新廠，總投資約3.7億元，規劃年產能達40萬米，產品主要用於AI資料中心與高算力運算環境。另一方面，東元通過投資約16億元取得馬來西亞工程公司Dynaciate約78%股權，預計交割後自下半年開始認列相關營收與獲利，並利用其配管、鋼構預製及工程能力，擴大模組化資料中心與國際雲端服務商工程接單機會。

理周投研部提醒，後續仍須觀察鴻海合作專案是否實際落地、資料中心工程認列進度，以及工程型業務占比上升後，毛利率能否維持穩定。

財務方面，東元2026年4月合併營收為56.27億元，較2025年4月的49.55億元增加約6.72億元，年增13.55%；公司表示，電力能源、能源暨系統自動化與機電系統事業群皆呈雙位數成長，其中資料中心、離岸風電變電站及台電專案為主要推力。2026年前四月累計營收為198.25億元，較2025年前四月的186.56億元增加約11.69億元，年增6.27%。

獲利方面，東元2026年第一季營收142.35億元，年增4.54%；EPS為0.51元，較2025年第一季的0.54元減少0.03元，年減5.56%。雖營收成長，但因電力能源工程營收占比提高，使毛利率由24.2%降至23.5%，短期壓抑每股獲利表現。

ChatGPT輔助分析：

東元5月28日收在70.90元，近期由4月底約62元波段上漲，5月27日盤中曾達74.90元後拉回，顯示74至75元附近原為短線壓力區；5月29日盤中股價進一步上攻至約77.5元，代表AI資料中心與鴻海結盟題材再度帶動突破，收盤收在75元壓力區，後續觀察壓力區是否轉為支撐。

操作上，已有持股者可偏多續抱，並觀察收盤能否站穩74至75元突破區；若站穩，短線仍有續攻空間。若後續跌回74元以下且成交量放大，代表突破失敗，可考慮分批調節。空手者不宜在急漲階段重壓追價，較適合等待拉回突破區量縮止穩後，再分批布局；中線則應持續追蹤AI資料中心訂單、Dynaciate併購認列及電力能源事業毛利率變化。

▲圖片來源：CMoney 東元(1504) K線圖

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