不想幫二代健保打工？009816將股息變淨值…雨果：資金滾動更有效率

商傳媒｜記者彭耀／台北報導

臉書投資社群近期討論熱度升高，粉專「雨果的投資理財生活觀」整理多檔台股市值型ETF設計差異，將焦點放在新推出的凱基台灣TOP 50（009816），並與市場上常見的市值型ETF進行橫向比較，引發不少投資人關注。

雨果在文中指出，009816主打「不配息」設計，與傳統定期配息的市值型ETF走向不同。他認為，對仍在累積資產的投資人而言，現金股利可能帶來稅負與二代健保補充保費等成本，反而降低資金留在市場內滾動的效率，因此選擇將股息直接反映在基金淨值中。

在成分股結構上，009816同樣挑選市值前50大、近一年稅後獲利為正的上市公司，但在權重安排上並未採取固定30%的硬性限制，而是當單一成分股權重超過30%時，改以該股在台灣加權指數中的實際權重作為上限。雨果說明，這樣的設計讓整體配置更貼近大盤結構。

此外，009816也納入動能因子作為權重調整依據，當前五大成分股權重達到65%上限，或單一個股超過權重限制時，釋出的比重會優先分配給動能表現排名前段的成分股。雨果提醒，這類機制在多頭行情下可能放大漲幅，但也需留意波動與內部周轉成本的變化。

比較元大台灣50（0050）與富邦台50（006208）屬純市值型的ETF；國泰台灣領袖50（00922）與群益台ESG低碳50（00923）則加入ESG與低碳篩選，並搭配權重調整機制，定位更偏向永續投資取向。雨果強調，並不存在「一定比較好」的選項，重點仍在投資目的與個人條件。

針對009816的設計，網友看法分歧。有人觀望其實際表現「不配息很棒，但動能加權就有點多餘了，市值加權就會隨著上漲增加權重，沒什麼必要再多加一個追高的因子」；也有投資人從實務角度切入「我留了3張0050，等009816掛牌後，準備進3張看看兩個的績效」。

PS:投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險