華邦電(2344)股價跌停迎法說…總座喊衝太快「修正很正常」！拿數字掛保證：未來兩年市況絕沒問題
黃靖文
圖片 黃靖文攝。今周刊資料照 提供
華邦電(2344)舉辦法人說明會，對記憶體事業未來展望，公司依舊樂觀看待。總經理陳沛銘說：「展望2027、2028 年市況都沒有問題，表現會比 2026 年更好。」 今年前3季華邦電繳出EPS 15.32元亮麗成績，且不論DRAM或NOR Flash未來價格仍有上漲空間。 只是，近期AI產業雜音不斷，從美國期中選舉到資本支出能否回本，都導致資本市場震盪，AI類股面臨股價修正，台股週二(11/3)重挫超過1600點，記憶體類股更是重災區，華邦電盤中更殺至跌停板，收在跌停價146元。 被問及是否會覺得股價委屈？陳沛銘直說：「產業絕對不會泡沫化。」他無法預測股價，近期的確很多如美國期中選舉等因素干擾，不過人類已經離不開AI，只是有時衝太高，修正休息很正常。
★ 重點一次看 ．華邦電前 3 季每股盈餘達 15.32 元，總經理陳沛銘預期 2027 與 2028 年記憶體市況樂觀，整體表現將超越 2026 年水準。 ．董事會決議發放現金股利 2 元，同時通過高達 731 億元資本支出案，用於擴建高雄廠 Module B 產線，預計 2029 年底投產。 ．隨著 AI 伺服器與 VR 平台需求攀升，高容量 NOR Flash 應用擴張，預期 2027 年整體需求量上看 2.4 億顆。
華邦電(2344)週二(11/3)舉辦2026年第3季法人說明會，外界聚焦華邦電，如何看待近期市況與資本市場走勢。陳沛銘信心滿滿，認為產品報價仍有上漲空間，對於2027、2028年市況直喊「絕對沒問題」。
華邦電財報報喜 前3季EPS達15.32元
華邦電公布2026年第3季財報，單季營收為823.31億元，季增率為37.6%、年增率278.2%，毛利率為70.6%，較上季提升4.4個百分點。
華邦電Q3歸屬母公司稅後淨利為新台幣354.22億元，每股盈餘7.58元，前3季EPS已達15.32元
董事會通過現金股利2元 先砸731億資本擴高雄廠
資本支出部分，華邦電2026年前3季已支出234億元，全年資本支出預計會達395億元，華邦電執行副總范祥雲表示，預期今年用於設備的支出佔比，會達到95%。
上半年股利部分，華邦電董事會拍板發放現金股利2元。范祥雲說明，公司秉持分配率至少30％的方向。
華邦電董事會也通過另一件731億元的資本支出案，用於高雄廠Module Ｂ的廠房建設。陳沛銘說明，預計年底就會啟建，希望2年內可以裝機，這些只是建廠與預定機台的支出，後續還會陸續增加。
華邦電高雄廠Module Ｂ產線，預計2029年底開始陸續投入生產，將以客製化記憶體事業(CMS)為主，是客戶需求包含DDR4、LPDDR4、LPDDR5等產品為主，最大產能預估可達5萬至6萬片。
記憶體漲不停！ 華邦電營收暴增
攤開華邦電記憶體事業營收，CMS業務第3季營收季增幅達5成，出貨量反倒下降了高個位數百分比，但混合平均單價成長了逾6成。陳沛銘解釋，部分產能是留給簽署LTA（長期供應合約）的產能，目前產能利用率依舊滿載。
Flash產品營收季增達34%，出貨量持平，但混合平均單價也成長了低30位數百分比。陳沛銘分析，現有產能都差不多，營收增長都是來自於漲價與產品組合調整。
陳沛銘坦言，目前DRAM價格對於製造商來說，已經非常合理，因此他不願斷言DRAM價格還能漲多久，強調自己僅能「跟著市場走」，不過他倒是相當篤定，Flash產品還會再漲。
他也點出，近期包含三星、海力士均分別認為，記憶體供不應求會持續到2028或2030年，且現有擴廠進程仍無法滿足市場需求，陳沛銘認為，目前對於2027、2028年市況應仍能樂觀以對，「絕對沒有問題」。
持續看旺NOR Flash 2027需求上看2.4億顆
實際攤開財報，華邦電CMS(客製化記憶體)產品線占2026年第3季營收比重為58%，受惠於DDR4及LPDDR4產品強勁的銷售表現，20nm製程產品持續為主要成長動能。
快閃記憶體產品線營收占比32%，隨著製程技術持續升級及產品組合優化，24nm製程產品營收貢獻進一步提升，高容量NOR Flash營收及出貨占比亦雙雙創下新高。
若依應用類別來看，華邦電2026年第3季記憶體產品，分別為通訊電子占31%、消費性電子占26%、車用及工業用相關占26%、電腦運算相關占17%。
陳沛銘指出，電腦運算方面的主要應用是筆電、PC以及周邊設備。還有伺服器的BIOS Flash。他點出，未來VR平台伺服器一個Rack就會使用超過600顆NOR Flash，因此預期在電腦運算還有相當大成長空間，其中這些都是屬於高容量的NOR Flash
華邦電副總林任烈就指出，NOR Flash需求在2025年至2028年的年化複合率 CAGR達33%，2027年需求上看2.4億顆。
只是，要留意的是。陳沛銘指出，產業景氣呈現明顯AI強，但跟AI無關的需求就往下修。他指出，有部分PC客戶反映「第四季要休息」，預期公司第四季成長會有些疲軟。但他強調，這反倒是一個助力，讓產能能夠留給後續使用。
Q1 華邦電針對未來兩年記憶體市況的最新展望 v A1 總經理陳沛銘表示，目前產業沒有泡沫化疑慮，預期 2027 與 2028 年記憶體供不應求的市況將會延續，整體營運表現可望超越 2026 年水準。 Q2 華邦電新一波七百三十一億元資本支出用途 v A2 這筆預算將投入高雄廠 Module B 的廠房建設與長交期機台預定，預計 2029 年底投產客製化記憶體，最大月產能可達五至六萬片。 Q3 AI 與伺服器發展如何帶動快閃記憶體需求 v A3 因應 VR 平台伺服器單一機架需使用逾 600 顆 NOR Flash，帶動高容量產品需求。預估 2027 年整體市場需求將上看 2.4 億顆。
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