惠譽：全球經濟增長料顯著放緩　今年或僅增2.2%遜去年

鑑於中美貿易緊張局勢近期降溫，惠譽評級相較於4月中旬發布的上一期《全球經濟展望》，對全球經濟增長預測進行大面積上修。不過惠譽於最新發布6月版《全球經濟展望》認為，世界經濟仍面臨自二十世紀30年代以來最嚴峻的貿易戰所引發的顯著放緩。

惠譽目前預測2025年全球GDP增長為2.2%，較4月上修0.3個百分點。此外，惠譽將2026年經濟增長預測自2%上調至2.2%。此等增長遠低於2024年錄得的2.9%以及長期平均值2.7%。

此外，惠譽已將2025年美國經濟增長前景自1.2%上修至1.5%，且認為衰退風險正消退。然而，國內終端需求呈現減弱迹象，惠譽預期2025年下半年消費將放緩。另一方面，惠譽將中國2025年經濟增長預測自3.9%上修至4.2%，並將歐元區經濟增長預測自0.6%上調至0.8%。

惠譽對美國有效關稅稅率(ETR)的最新估計值為14.2%。該行基準情境假設，未來幾個月內有效關稅稅率將進一步小幅上升，接近3月假設的水平18%，此遠低於4月的假設水平27%。儘管如此，惠譽最新的GDP預測仍低於3月的預測，反映近幾個月美國貿易政策極端波動，加劇不確定性，並將進一步影響經濟增長。

隨美國經濟增長放緩，聯儲局可能對減息持謹慎態度，惠譽仍預期今年僅會在第四季減息一次。關稅將推高通脹，勞動力增速正急劇減慢，部分通脹預期指標仍處高位。

近期油價波動進一步推高通脹上行風險。惠譽已將2025年年均油價預期上調5美元至每桶70美元。歐洲央行似乎對薪酬及價格通脹近期的放緩步伐感到更為滿意，惠譽預期9月歐央行將進一步減息至低於中性的水平1.75厘。

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