勝利證券：AI代理開創付款新時代

人工智能代理(AI Agent)的規模化落地，正推動支付體系從「人工主導」向「機器原生」發生根本性變革，AI代理支付賽道已邁入從0到1的爆發臨界點。作為全球第二大合規穩定幣USDC的發行方，Circle正以全生態布局全力押注這一賽道，將AI代理支付定位為穩定幣下一階段的核心增長引擎。

外媒相關報道指出，Circle互聯網集團正在布局一套面向未來世界的支付基礎設施，在這個全新的交易時代，自主AI代理將成為交易主力，單日可完成數百萬筆交易，而支撐這些海量交易的結算工具，將是穩定幣，而非如今主流的信用卡支付方式。

今年3月11日，萬事達正式官宣啟動Crypto Partner Program，集結全球超過85家加密、區塊鏈與金融機構，構建覆蓋全產業鏈的合規加密支付生態聯盟，絕非單次概念試水，而是傳統支付網絡對區塊鏈技術的深度接納與戰略整合。

與早期加密行業「去中心化對抗監管」的敍事截然不同，當前穩定幣與AI代理支付的落地，完全沿着合規化的路徑推進。萬事達的加密合作夥伴計劃，核心前提就是統一合規標準、反洗錢規則與跨境營運規範，解決了數碼資產融入日常商業活動的最大障礙。而Circle等機構的深度參與，也讓合規穩定幣成為鏈上與鏈下金融體系打通的核心介質。隨着全球各國穩定幣監管框架的逐步落地，穩定幣正在從「監管灰色地帶」，走向受監管的全球金融基礎設施，其應用場景也將從小眾的加密圈層，全面滲透至國際貿易、跨境匯款、企業財資管理等主流金融場景。

AI代理支付核心是實現了支付主體從「人」到「機器」的根本性轉變，被稱為支付行業的第5次進化。其核心交易特徵為：超高頻小額、自主決策、機器對機器(M2M)交互、可編程、秒級結算、跨境低成本，完美適配API調用、算力採購、內容版權付費、跨境微結算等傳統支付體系無法覆蓋的場景，是AI代理經濟實現商業閉環的核心基礎設施。

當前穩定幣已為跨境支付搭建高效的底層通道，而AI代理的普及，將徹底釋放這條通道的交易潛能。未來，每個市場主體都可能擁有多個專屬AI代理，用於自動化處理各類商業與日常事務，其背後將催生持續性、海量級的支付需求。此類需求無法通過傳統支付通道滿足，惟有穩定幣能夠支撐該規模與頻次下的即時結算。這一產業趨勢已獲得全球主流監管機構的關注：美國聯儲局去年已將「AI與支付創新」、「穩定幣應用實踐」列為支付創新會議核心議題，標誌着兩大方向正式進入主流政策視野。從底層邏輯來看，AI與穩定幣具備天然的適配性。

行業4大競爭格局清晰

目前AI Agent支付賽道仍處於商業化早期驗證向規模化落地過渡的關鍵階段，儘管絕對交易規模仍偏小，但增長動力強勁，基礎設施快速成型，交易結構與市場格局已呈現出清晰的行業特徵。

在競爭格局方面，全球賽道已形成清晰的梯隊化競爭格局。賽道玩家按核心能力與布局方向，形成了4大核心競爭陣營。其一為底層結算層玩家，以Circle、Tether、Coinbase、Stripe為代表，憑藉穩定幣的可編程性、超低成本微結算能力，佔據了全球AI Agent支付絕大多數的結算份額，主導了AI原生微支付的底層協議與技術標準，是海外規模化交易的核心基礎設施載體。

其二為卡組織與傳統支付巨頭，以Visa、Mastercard、PayPal、Adyen為核心，依託全球成熟的支付網絡、高商戶滲透率與完善的合規風控體系，快速推出適配AI Agent的專屬支付套件，並通過並購補齊穩定幣與區塊鏈技術能力，爭奪傳統支付體系向AI時代轉型的行業話語權。

其三為全球科技巨頭，微軟(Microsoft)、OpenAI手握大模型入口與全球開發者生態優勢，聚焦通用商務協議與AI原生支付標準的制訂，通過大模型原生集成實現對話介面內的交易閉環，是定義行業底層規則的核心力量。

其四為中國玩家，以支付寶、微信支付為核心，依託超級應用程式(App)的海量客戶端(C端)用戶、企業端(B端)商戶資源與成熟的電商、本地生活場景，快速實現AI支付產品的規模化落地，牢牢佔據內地市場的主導地位。

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