ADVANC-TRUE ปรับลดลงก่อนประมูล 5G รวม 4 คลื่น 29 มิ.ย.นี้ เชื่อราคาประมูลต่ำลง-ช่วยลดต้นทุน

เผยแพร่ 7 ชั่วโมงที่ผ่านมา

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -27 มิ.ย. 68 12:33 น.

ADVANC กอดคอ TRUE ปรับตัวลดลง ก่อนการประมูลคลื่น 5G รวม 4 คลื่นความถี่ 29 มิถุนายนนี้ เชื่อราคาประมูลสุดท้ายจะต่ำกว่าค่าเช่าคลื่นในปัจจุบัน หลังการแข่งขันลดลง ช่วยลดต้นทุนทั้งสองค่าย

ผู้สื่อข่าวรายงานความเคลื่อนไหวราคาหุ้น ริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC ปรับตัวลดลง 2.84% หรือ 8 บาท ทำราคาอยู่ที่ 274 บาท มูลค่าการซื้อขาย 1,087 ล้านบาท

บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ปรับตัวลดลง 1.80% หรือ 0.20 บาท ทำราคาอยู่ที่ 10.90 บาท มูลค่าการซื้อขาย 390 ล้านบาท

บล.ทิสโก้ ระบุว่า การประมูลคลื่นความถี่มีกำหนดจัดขึ้นในวันอาทิตย์ที่ 29 มิถุนายนนี้ ทั้งตลาดและเราต่างก็เฝ้ารอเหตุการณ์นี้ เพราะคาดว่าจะช่วยลดต้นทุนในระยะยาวของ ADVANC และ TRUE ความคาดหวังนี้มาจากความเป็นไปได้ที่ราคาประมูลสุดท้ายจะต่ำกว่าค่าเช่าคลื่นความถี่ปัจจุบันที่ผู้ให้บริการทั้งสองรายจ่ายให้กับ NT

แม้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดจะค่อยๆ ปรับตัวไปสู่มุมมองที่สมจริงมากขึ้นในช่วงปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) แต่เชื่อว่ายังคงมีความรอบคอบในการยอมรับความไม่แน่นอนที่ยังคงอยู่รอบๆ การประมูลครั้งต่อไปนี้ โดยจะเน้นที่ความถี่ 2300MHz เป็นหลัก

ทั้งนี้ได้จัดทำสรุปรายละเอียดการประมูลที่สำคัญ แ การวิเคราะห์ sensitivity เพื่อสรุปผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อผลประกอบการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของการประหยัดต้นทุน และต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) สำหรับทั้ง ADVANC และ TRUE

สรุปรายละเอียด :

รายชื่อคลื่นความถี่ที่นำมาประมูลประกอบด้วย 4 ย่านความถี่ ได้แก่ 850MHz, 1500MHz, 2100MHz (FDD หมดอายุในปี 2025) และ 2300MHz

การประมูลจะสิ้นสุดลงด้วยรูปแบบการประมูลพร้อมกัน โดยแบ่งเป็น 3 กลุ่ม ได้แก่ i. 850MHz, ii. 1500MHz และ iii. 2100MHz และ 2300MHz

กรณีพื้นฐาน ถือว่า ADVANC จะประมูลคลื่นความถี่ 2100MHz ที่ 3x10MHz และ TRUE จะกำหนดเป้าหมายคลื่นความถี่ 2300MHz ที่ 6x10MHz คาดว่าจะไม่มีความสนใจในคลื่นความถี่ 850MHz ที่ TRUE ดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน ซึ่งจะทำให้ TRUE สามารถประหยัดต้นทุนได้ประมาณ 3 พันล้านบาทต่อปี นอกจากนี้ ยังคาดว่าจะไม่มีความต้องการคลื่นความถี่ 1500MHz เนื่องจากอุปกรณ์รองรับมีจำกัด

ชอบ ADVANC มากกว่า TRUE เพราะมีงบดุลที่ดีกว่าและมีโอกาสได้รับเงินปันผลสูงกว่า ให้คำแนะนำ ถือ สำหรับ ADVANC โดยมีมูลค่าที่เหมาะสมที่อ้างอิงตามวิธี DCF ที่ 307 บาท และให้คำแนะนำ ขาย สำหรับ TRUE โดยมีมูลค่าที่เหมาะสมที่อ้างอิงตามวิธี DCF ที่ 10 บาท ความเสี่ยงเชิงบวกที่สำคัญ ได้แก่ i) การแข่งขันที่ลดลง ii) ราคาใบอนุญาตคลื่นความถี่ต่ำกว่าที่คาด และ iii) การ synergies ที่ดีกว่าที่คาด

เรียบเรียง โดย จารุวรรณ เอี่ยมยิ่งพานิช
อีเมล์. charuwan@efinancethai.com
ดูข่าวต้นฉบับ