หุ้นการบินไทย กลับมาเทรดวันแรก! ปิดตลาดเช้า ร่วงเหลือ 9.50 บาท โบรกฯ ชี้ฐานะการเงินรอบนี้ “แกร่ง”
การกลับมาผงาดในตลาดหลักทรัพย์ฯ อีกครั้งของหุ้น “การบินไทย” หรือ THAI ในวันนี้ (4 สิงหาคม 2568) ได้รับการตอบรับจากนักลงทุนอย่างท่วมท้น หลังจากที่ต้องใช้เวลาอยู่ในแผนฟื้นฟูกิจการนานหลายปี โดยทันทีที่เปิดตลาดนักลงทุนต่างให้ความสนใจอย่างมาก
หุ้น THAI เปิดทำการซื้อขายที่ราคา 10.50 บาท และปิดตลาดภาคเช้าไปที่ 9.50 บาท ลดลง 1.00 บาท จากราคาเปิด หรือ -9.52% โดยระหว่างการซื้อขายราคาได้ปรับตัวขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 11.00 บาท และต่ำสุดที่ 8.55 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขายราว 3,497 ล้านบาท
การกลับมาเทรดในวันแรกนี้เป็นที่จับตาอย่างยิ่ง เนื่องจากไม่มีการกำหนดราคาสูงสุดและต่ำสุด (Ceiling & Floor) ทำให้ราคาเคลื่อนไหวได้อย่างเต็มที่ตามแรงซื้อขายในตลาด
ด้านมุมมองของนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ (โบรกเกอร์) หลายแห่งที่ชี้ว่า การบินไทยฉบับใหม่นี้มี “ความแข็งแกร่ง” ที่แตกต่างจากในอดีต โดยเฉพาะอย่างยิ่งฐานะทางการเงินที่มั่นคงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หลังผ่านการปรับโครงสร้างหนี้และปฏิรูปองค์กรครั้งใหญ่
ข้อมูลจากสมาคมนักวิเคราะห์การลงทุน (IAA Consensus) พบว่าราคาเป้าหมายของหุ้น THAI มีกรอบที่น่าสนใจ โดยให้ราคาสูงสุดที่ 10.80 บาท และราคาต่ำสุดที่ 7.65 บาท
อย่างไรก็ตาม ประเด็นที่นักลงทุนยังคงต้องจับตามองคือ โครงสร้างผู้ถือหุ้นที่กระทรวงการคลังยังคงถือหุ้นในสัดส่วนสูงถึง 38.90% ซึ่งอาจนำมาซึ่งความเสี่ยงในการถูกแทรกแซงทางการเมืองได้ในอนาคตหรือไม่
แม้ว่าสถานะของ THAI ในปัจจุบันจะไม่ได้เป็นรัฐวิสาหกิจแล้วก็ตาม การเดินทางครั้งใหม่ของ “การบินไทย” บนกระดานหุ้นจึงน่าติดตามอย่างยิ่งว่า จะสามารถทะยานไปได้ไกลเพียงใด
นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ประเมินราคาเป้าหมายปี 2569 หุ้น THAI เท่ากับ 7.65 บาท ด้วยวิธี EV/EBITDA ที่ 4.5 เท่า อิงจากค่าเฉลี่ยผู้ประกอบการสายการบินในภูมิภาคเอเชีย
โดยระบุว่า ระบุว่า THAI ออกจากการฟื้นฟูกิจการมีผลประกอบการแข็งแกร่ง ปี 2566-2567 และงวดไตรมาส 1/2568 มีกำไรปกติ 2.6 หมื่นล้านบาท 2.1 หมื่นล้านบาทและ 1 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ
ฐานะทางการเงินมั่นคง ณ สิ้นไตรมาส 1/2568 มีเงินสดและรายการเทียบเท่า 1.2 แสนล้านบาท อัตราหนี้สินที่มีดอกเบี้ยต่อทุน 2.2 เท่า และกระทรวงการคลังมีสัดส่วนการถือหุ้นลดลงเหลือ 38.90%
การฟื้นฟูกิจการทำให้ THAI มีโครงสร้างต้นทุนดีขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเป็น 35-40% จากก่อนฟื้นฟูอยู่ที่ 20-30% ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลงกว่า -40% เมื่อเทียบกับก่อนฟื้นฟู และกลยุทธ์ Network Strategy หนุนให้อัตราบรรทุกผู้โดยสารและราคาตั๋วเฉลี่ยเติบโตอย่างแข็งแกร่ง
และการปรับโครงสร้างทุน (แปลงหนี้เป็นทุนและเพิ่มทุน) ยังทำให้ฐานะการเงิน THAI แข็งแรงที่สุดเมื่อเทียบกับผู้ประกอบการสายการบินด้วยกันอีกด้วย
แม้ THAI จะไม่เป็นรัฐวิสาหกิจแล้ว แต่ยังมีความเสี่ยงการแทรกแซงจากรัฐบาลเนื่องจาก กระทรวงการคลังยังถือหุ้น 38.90% และมีผู้บริหารหน่วยงานรัฐเป็นกรรมการ ส่วนการดำเนินงานมีความเสี่ยงจากราคาน้ำมัน เนื่องจากต้นทุนน้ำมันคิดเป็นสัดส่วนกว่า 40% ของต้นทุนรวม
ด้านรายงานพิเศษจาก บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ผลประกอบการของการบินไทยปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง ตั้งแต่ปี 2566 โดยผลการดำเนินงานหลักพลิกกลับจากขาดทุนหลักจำนวน 1.61 หมื่นล้านบาทในปี 2562
เราคาดการณ์เบื้องต้นว่ากำไรหลักของปี 2568 จะอยู่ที่ 1.8-2.5 หมื่นล้านบาท โดยราคาเป้าหมายเบื้องต้นอยู่ที่ 3.20-7.90 บาท ต่อหุ้น ภายใต้กรณีเปรียบเทียบกับกลุ่มอุตสาหกรรม โดยมี 2 สมมติฐาน
- กรณี Base case กำไรหลักอยู่ที่ 2.15 หมื่นล้านบาท
- กำไรหลักต่ำกว่ากรณี Base case 10%
จะได้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2568 ที่ 5.50 - 6.80 บาทต่อหุ้น
นอกจากนี้ บริษัทมีแผนปรับโครงสร้างฝูงบินในระยะยาว ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการดำเนินงาน และตั้งเป้าขยายฝูงบินเป็น 93 ลำในปี 2569 และ 137 ลำในปี 2572 พร้อมมีแผนขยายเส้นทางบินจาก 63 แห่ง เป็น 94 แห่งในปี 2572 ครอบคลุมทั้งเอเชีย ยุโรป และออสเตรเลียด้วย
อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่
https://www.thairath.co.th/money/investment
ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้
https://www.facebook.com/ThairathMoney
อ่านข่าวต้นฉบับได้ที่ : หุ้นการบินไทย กลับมาเทรดวันแรก! ปิดตลาดเช้า ร่วงเหลือ 9.50 บาท โบรกฯ ชี้ฐานะการเงินรอบนี้ “แกร่ง”
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
- มิลเลนเนียมฉลอง 25 ปีลุย BMW i7
- การบินไทย พร้อมเทรด 4 ส.ค. ย้ำ “ไม่กลับไปเป็นรัฐวิสาหกิจ” วางงบลงทุน 1.7 แสนล้าน ขยายธุรกิจ
- ป้าม่วงทำสำเร็จ ศาลล้มละลายกลางมีคำสั่งยกเลิกการฟื้นฟูกิจการการบินไทย
- ห่วงการเมืองแทรกแซงบอร์ดใหม่ “ปิยสวัสดิ์” เตือนการบินไทยอาจตามรอยล้มเหลว
- "ศาลล้มละลายกลาง" มีคำสั่งยกเลิกการฟื้นฟูกิจการ "การบินไทย" แล้ว
ตามข่าวก่อนใครได้ที่
- Website : www.thairath.co.th
- LINE Official : Thairath