“โกลด์แมน แซคส์” หนุนเป้า CSI 300 ที่ 4,900 จุด มอร์แกนสแตนลีย์เตือนหุ้นจีนเสี่ยงร้อนแรงเกินไป
โกลด์แมน แซคส์ ปรับมุมมองบวก คาดดัชนี CSI 300 แตะ 4,900 จุดในปีนี้ สวนทางมอร์แกนสแตนลีย์ที่เตือนนักลงทุนระวังความร้อนแรงเกินไปของตลาดหุ้นจีน ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงผันผวนระยะสั้น
วันที่ 29 สิงหาคม 2568 เวลา 09.54 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า แรงขับเคลื่อนจากสภาพคล่องที่หนุนให้ตลาดหุ้นจีนทะยานขึ้น กำลังสร้างการถกเถียงในหมู่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทเกี่ยวกับความยั่งยืนของการปรับตัวขึ้นนี้ ขณะที่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงอ่อนแอ
กลยุทธ์ด้านการลงทุนของ โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs Group Inc.) ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนี CSI 300 ในระยะ 12 เดือนเป็น 4,900 จุด จากเดิม 4,500 จุดเมื่อวันพฤหัสบดี โดยอ้างอิงถึงปัจจัยด้านมูลค่าที่เอื้ออำนวย (valuation metrics) การเติบโตของกำไรระดับตัวเลขหลักเดียวสูง ๆ และการจัดวางสถานะในตลาดที่เป็นประโยชน์ต่อการลงทุน
ในทางตรงกันข้ามนักกลยุทธ์ของมอร์แกน สแตนลีย์ (Morgan Stanley) กลับแสดงความระมัดระวังมากกว่า โดยชี้ถึงสัญญาณเริ่มต้นของภาวะร้อนแรงเกินไป (overheating) ในตลาด
คิงเกอร์ เหลา (Kinger Lau) นักกลยุทธ์ของโกลด์แมน แซคส์ ว่า “แนวโน้มขาขึ้นยังคงมีแรงหนุน แม้อาจเจอแรงขายทำกำไรในระยะสั้น …ปัจจัยด้านสภาพคล่องและการขยายตัวของมูลค่า ไม่ใช่ปัจจัยมหภาคเชิงวัฏจักร เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของตลาดหุ้นทั่วโลก รวมถึงจีนด้วย”
ความเห็นที่แตกต่างกันของสถาบันการเงินชั้นนำสะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงหลายด้านที่นักลงทุนต้องเผชิญ เพราะแรงขับเคลื่อนในรอบนี้มาจากสภาพคล่องมากกว่าพื้นฐานเศรษฐกิจที่แข็งแรง เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ดัชนี CSI 300 ปิดที่ 4,463.78 จุด ยังต่ำกว่าเป้าหมายใหม่ของโกลด์แมน แซคส์ ราว 10%
มอร์แกน สแตนลีย์ชี้ว่า แม้สัญญาณความร้อนแรงยังไม่ชัดเจน แต่จำเป็นต้องมีการปรับตัวดีขึ้นของปัจจัยพื้นฐานของบริษัทจดทะเบียนและแรงสนับสนุนนโยบายภาครัฐที่ชัดเจนมากขึ้น
ลอรา หวัง นักกลยุทธ์ของมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวว่า“สภาพคล่องเพิ่มเติมยังคงพร้อมสำหรับการจัดสรรเข้าตลาดหุ้น แต่จะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อกำไรของบริษัทและนโยบายเศรษฐกิจจากรัฐบาลมีความต่อเนื่องโดยเร็วที่สุด …ดังที่เห็นจากการพยายามดันตลาด A-shares ที่ไม่ยั่งยืนในอดีต อุปสรรคใหญ่ที่สุดต่อความยั่งยืนของการฟื้นตัวคือปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มการเติบโตระยะยาวของเศรษฐกิจมหภาค”
เมื่อต้นเดือนนี้ นักวิเคราะห์ของ เอชเอสบีซี (HSBC Holdings Plc) ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนีหุ้นจีนบนกระดาน A-share โดยประเมินดัชนี Shanghai Composite ที่ 4,000 จุดภายในสิ้นปี จากระดับปิดที่ 3,843.6 จุดเมื่อวันพฤหัสบดี และคาดการณ์ดัชนี CSI 300 ที่ 4,600 จุดภายในสิ้นปี
เจพี มอร์แกน เชส (JPMorgan Chase & Co.) มองเห็นสัญญาณของการลงทุนที่แออัด (crowded positioning) ในเอเชีย แต่ชี้ว่านโยบายการเงินผ่อนคลายทั่วโลกและกระแสสภาพคล่องในจีนที่แข็งแกร่งยังเป็นแรงต้านสำคัญ พวกเขาประเมินว่าดัชนี CSI 300 มีอัพไซด์ 24% และดัชนี MSCI China มีอัพไซด์ 35% ภายในสิ้นปี 2569
อ้างอิง : www.bloomberg.com