HANN พุ่งชนซิลลิ่ง 2 วันติด ราคาแตะ 2.74 บาท +0.62 บาท เพิ่มขึ้น +29.24%
#ทันหุ้น #HANN โรงพยาบาลมุกดาหารอินเตอร์เนชั่นแนล (HANN) วันนี้ปรับตัวขึ้นชนซิลลิ่ง 2 วันติดต่อกัน ทำให้ราคาสูงกว่าราคาเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ที่ให้ราคาเป้าหมาย 1.14 – 1.17 บาท ราคาต่ำสุด 1.10 บาท สูงสุด 1.17 บาท
โดยบล.กรุงศรี : ประเมินมูลค่าพื้นฐานปี2025Fที่1.10บาท เราประเมินมูลค่าพื้นฐานของโรงพยาบาลมุกดาหารอินเตอร์เนชั่นแนล (HANN) ปี 2025F ที่ 1.10บาท/หุ้น ด้วยวิธี DCF WACC 9.6% L-T growth 3%คิดเป็น Imply PE ปี 25Fที่ 20เท่า ใกล้เคียง+1.0SDPE ของ 5รพ.ขนาดกลางในต่างจังหวัด(AHC,EKH,RPH,RJH,WPH)
เรามองว่าบริษัทมีความน่าสนใจ
1) ให้บริการเป็นเครือข่าย รพ.3แห่ง ที่ตั้งรพ.มีโอกาสเติบโตจากลูกค้าชาวไทยและต่างชาติ
2)กลุ่มลูกค้าเป้าหมายครอบคลุมลูกค้าทั่วไปและสิทธิโครงการรัฐ ซึ่งรายได้สิทธิโครงการรัฐค่อนข้างแน่นอน (สัดส่วนรายได้ 26%)
3) มีศักยภาพรักษาโรคซับซ้อนเฉพาะทางโดยเฉพาะกลุ่มโรคที่เป็นกันมากในพื้นที่ทำให้ได้เปรียบการแข่งขัน
4)การเพิ่มเตียงฟอกไตและขยายศักยภาพห้องผ่าตัดคาดช่วยต่อยอดการเติบโตทั้งการใช้บริการและ Intensity ค่ารักษาตามความซับซ้อนของโรคจุดเด่นรักษาโรคซับซ้อนเฉพาะทางโครงสร้างลูกค้ากระจายตัวHANNเป็นรพ.เอกชนระดับกลาง มีเครือข่าย รพ. 3แห่ง ในจังหวัดมุกดาหาร 1แห่งได้แก่ รพ.มุกดาหารอินเตอร์เนชั่นแนล และจังหวัดยโสธร 2แห่ง ได้แก่
รพ.นายแพทย์หาญ และรพ.รวมแพทย์ ยโสธร มีจ านวนเตียงรวม 148 เตียงการให้บริการทางการแพทย์ครอบคลุมกว่า 16 ศูนย์การแพทย์รวมทั้งทีมสหวิชาชีพมีความเชี่ยวชาญเฉพาะทางและมีแพทย์ที่เชี่ยวชาญโรคเฉพาะทาง เช่นโรคไต,มะเร็ง,สูติ-นรีเวช, กุมารเวช, ระบบทางเดินปัสสาวะ,หัวใจและหลอดเลือดนอกจากนี้บริษัทมีกลุ่มลูกค้าเป้าหมายครอบคลุมลูกค้าทั่วไประดับกลางและสิทธิโครงการรัฐ (สปสช., ประกันสังคม, กรมบัญชีกกลาง)
นอกจากนี้ ทำเลที่ตั้งของ รพ.ในเครือทั้ง 3แห่ง และชื่อเสียงในการรักษาเป็นที่ยอมรับ ทำให้มีลูกค้าชาวลาวและกัมพูชาเข้ามาใช้บริการ รวมทั้งมีโอกาสขยายตลาดทั้ง 2ประเทศเพิ่มเติมขยายศักยภาพให้บริการรองรับการเติบโตระยะยาวเครือ รพ. 3แห่งมีความเชี่ยวชาญด้านศัลยกรรมทั่วไป, ยูโรวิทยา, สูติ-นารีและกุมารเวช ประกอบกับมีเครื่องมือทางการแพทย์ขั้นสูงช่วยในการวินิจฉัยโรค
เรามองว่าจุดเด่นศักยภาพรักษาโรคซับซ้อนเฉพาะทาง โดยเฉพาะกลุ่มโรคที่เป็นกันมากในพื้นที่ได้แก่ โรคนิ่วในระบบทางเดินปัสสาวะ, โรคมะเร็งตับท่อน้ำดี และไต รวมทั้งการขยายศักยภาพห้องผ่าตัดของรพ.มุกดาหารอินเตอร์ฯ รองรับการให้บริการผ่าตัดที่มีราคาสูงทำให้คาดว่าบริษัทมีโอกาสเติบโตทั้งการใช้บริการและค่ารักษาเฉลี่ยมีโอกาสเพิ่มขึ้นตาม Intensityค่ารักษาตามความซับซ้อนของโรค
คาดปี 2025F-29Fกำไรสุทธิเติบโตเฉลี่ย+22%CAGR
เราคาดว่าในปี 25F-29Fจะมีกำไรสุทธิ32ลบ. เพิ่มเป็น 57ลบ. ในปี 29Fหรือมีอัตราการเติบโตต่อปี +22%CAGRเนื่องจากคาดรายได้เติบโตต่อปี +8% ตามการใช้บริการและค่ารักษาเฉลี่ยเติบโตต่อปีราว 4%มีปัจจัยบวกจากการขยายศักยภาพให้บริการของ รพ.มุกดาหารอินเตอร์, ขยายกำลังห้องผ่าตัดเคสโรคซับซ้อนเฉพาะทาง และขยายศูนย์ไตเทียมจาก 16เตียงเป็น 24เตียงรวมทั้งคาดมีEconomies of scale จากจำนวนการใช้บริการเพิ่มขึ้นและบริหารค่าใช้จ่ายได้มีประสิทธิภาพ ทำให้คาด EBITDA margin ดีขึ้นจาก14.3%ในปี 25Fเป็น 17.4%ในปี 29F
รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม “ทันหุ้น” ได้ทุกช่องทางเหล่านี้
Facebook คลิก https://www.facebook.com/thunhoonnews
Youtube คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial
Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/