สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (08/08/68)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (08/08/68)

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -8 ส.ค. 68 9:33: น.
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ KTC 34 พื้นฐานแข็งแกร่ง กอปร ถูกนำไปคำนวณ MSCI หนุนในระยะสั้น MSCI ประกาศนำ KTC เข้าไปคำนวณ MSCI Global Small Cap วันที่ 26 ส.ค. 68 ระยะสั้นหนุนให้เกิดแรงเก็งกำไร ก่อนการนำเข้าไปคำนวณ ในขณะที่ KTC ตั้งเป้าขยายธุรกิจเข้าสู่ insurance brokerage ก่อนปี 2569 ช่วยหนุนการเติบโตของกำไรในระยะถัดไป BH 225 สะสมหุ้น Defensive ที่ยัง Laggard BH YTD -16% เทียบกับ SET Index -12.9% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยราคา ณ ปัจจุบัน ถูกซื้อขายที่ PE68 ที่ 17.9 เท่า เทียบกับ อุตสาหกรรมที่ซื้อขายเฉลี่ย 19.8 เท่า การ laggard ช่วยจำกัด Downside บล.กรุงศรี หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ ADVANC 350 เรายังคาดว่าการเติบโตของกำไรในช่วงครึ่งหลังปี2025 จะชะลอลงเมื่อเทียบกับครึ่งแรกของปี2025 เนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้น โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายด้านการตลาดอย่างไรก็ตาม ภาพรวมทั้งปีเรายังคงประมาณการการเติบโตของกำไรทั้งปี2025 ไว้ที่ 21% เมื่อเทียบกับปีก่อน และคาดว่าจะเติบโต 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี2026F GULF 56.5 เราคาดกำไรปกติ 2Q25F ของ GULF หลังควบรวมเติบโตโดดเด่นที่ 7,121 ลบ. (+50% y-y, +32% q-q) เพิ่มขึ้น y-y, q-q โดยหลักมาจาก i) รายได้ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นบนฤดูกาลซึ่งเป็น Peak Season ของทั้ง IPP, SPP และ IU ii) ส่วนแบ่งกำไร (+57% y-y, +46% q-q) ปรับตัวเพิ่มขึ้น y-y, q-q จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC เต็มหลังควบรวมใน 2Q25F iii) การรับรู้ Dividend Income จาก KBANK ราว 900 ลบ. KTC 40 เราคาด KTC รายงานกำไรสุทธิ2Q25F ที่ 1,875 ลบ. กำไรเพิ่มขึ้น+3% y-y และ +1% q-q เพราะ ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ลดลง -6% y-y ทรงตัว q-q จากช่วงที่ผ่านมามีการตั้งสำรองล่วงหน้าไว้จำนวนมากแล้ว รวมถึงคุณภาพสินทรัพย์บริหารได้ดีสำหรับผลการดำเนินงานของธุรกิจหลัก PPOP ลดลง -2%y-y และ -2% q-q จาก i) รายได้ดอกเบี้ย (NII) ลดลง -1% y-y และ -1% q-q จาก NIM อยู่ที่ 13.4% ลดลงจาก 2Q24 ที่ 13.6% จาก portfolio mixed นอกจากนั้นสินเชื่อรวมลดลง -1% q-q คิดเป็น -5% YTD จากสินเชื่อบัตรเครดิต และสินเชื่อส่วนบุคคล ii) รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ลดลง -1% q-q จากการลดลงหนี้สูญรับคืน iii) ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) เพิ่มขึ้น +3% y-y และ +2% q-q จากค่าใช้จ่ายทางด้าน IT บล.ฟินันเซีย ไซรัส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ KTC 32 แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 32 บาท แนวโน้มผลการดำเนินงาน 2H25 คาดว่ายังทรงถึงเติบโตได้เล็กน้อย เช่นเดียวกับที่ประกาศกำไร 2Q25 โต +4% y-y, +2% q-q ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์อยู่ในเกณฑ์ดีมาก NPL ลดลงเหลือ 1.83% ส่วนการตั้งสำรองและ opex สามารถคุมได้ดี บล.พาย หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ BJC 22.5 การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ช่วง QTD ของ 3Q25 ที่ -1% YoY เริ่มดูดีขึ้นจาก 2Q25 หลังทำโปรโมชั่น โดยเราคาดว่าโครงการเที่ยวคนละครึ่งจะช่วยหนุนการบริโภคให้ช่วงที่เหลือของไตรมาสให้ดูดีกว่าปีก่อน ระยะสั้นคาดรายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 917 ล้านบาท (-25%YoY) หลังตัดขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน คาดจะมีกำไรปกติ 1.1 พันล้านบาท (-11%YoY, -15%QoQ) KTC 32 ผลการดำเนินงานใน 2Q25 ออกมาคาดที่ 1.9 พันล้านบาท (+3.8% YoY, +1.8% QoQ) งบดุลแข็งแกร่ง NPL ratio ลดลงที่ 1.8% เรามองว่าเศรษฐกิจที่ชะลอตัวทำให้กำลังซื้อลดลง และการปล่อยสินเชื่อใหม่ระมัดระวังสูงขึ้น ส่งผลสินเชื่อขยายตัวจำกัด ดังนั้น คาดว่าอัตราการเติบโตของกำไรได้เพียง 1.5% ในปี 2025-26 อย่างไรก็ดี เราแนะนำ ซื้อ จาก (1) Valuation ไม่แพง ซื้อขายที่ PBV25E ที่ 1.6x บล.ลิเบอเรเตอร์ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ MONO 2.69 รายงานกำไร 2Q25 ที่ 16 ล้านบาท เร่งตัวขึ้น +72%q-q ดีกว่าคาด และเริ่มมีการทำการตลาดในช่วง 2 สัปดาห์สุดท้ายของเดือน มิ.ย. ทำให้รายได้มาเร็วกว่าคาด แนวโน้มต้นทุนปรับลดลง หลังมีการปรับปรุงใหญ่แล้วในช่วง 4Q24 แนวโน้มในช่วงถัดไปลุ้นจำนวนผู้สมัคร package ดูฟุตบอล EPL ที่เริ่มเปิดฤดูกาล ส.ค. นี้ คาดเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในช่วงครึ่งปีหลัง บล.เคจีไอ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ KTC 28 คาดหวัง Sentiment บวกเรื่องดอกเบี้ยขาลง เราประเมินราคาหุ้น KTC* ปรับฐานแรงก่อนหน้านี้จากการถูกขาย Forced sell ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานไม่ได้เปลี่ยนอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้เราประเมินแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง และคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น GULF 54 ประเมิน Sentiment บวกหลัง บ.ลูก ADVANC* งบฯ ดี +ปันผลสูง ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 2Q68 = 6.2 หมื่นล้านบาท (All time high) โดยมีกำไรพิเศษจากการประเมินมูลค่า ADVANC* ราว 5.5 หมื่นล้านบาท ขณะที่คาดกำไรปกติ 7 พันล้านบาท (+47% YoY +31% QoQ) ขณะที่ ADVANC* ประกาศจ่ายปันผล 6.89 บาท/หุ้น XD 19 ส.ค. (GULF* จะรับรู้เงินปัน ผลในงบ 3Q68) GFPT 9.7 ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานรับประโยชน์ต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ราคาต่ำ ล่าสุดราคาข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ในประเทศและราคากากถั่วเหลือง (เมล็ดนำเข้า) ปรับลงต่อเนื่อง (คาดเป็นผลจาก Sentiment ลบเรื่องการเตรียมนำเข้าข้าวโพด/ถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ) ขณะที่ราคาเนื้อไก่ทรงตัว (ตรงข้ามกับราคาเนื้อหมูที่ลดลงต่อเนื่อง) ประเมินเม็ดเงินลงทุน Switching จากหุ้นในกลุ่มฯที่มียอดขายอิงเนื้อหมูมาที่ GFPT เน้นเนื้อไก่แทน บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ TIDLOR 18.6 กำไรสุทธิของ TIDLOR เพิ่มขึ้น 18.8% จากปีก่อน และ 6.4% จากไตรมาสก่อน เป็น1.3 พันล้านบาท ในไตรมาส 2/2568 โดยฝ่ายบริหารมั่นใจว่าต้นทุนทางเครดิตสำหรับปี2568น่าจะต่ำกว่า 300bp เราปรับเพิ่มกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี2568-2570 ขึ้น 10.2-13.7% ADVANC 302 กำไรสุทธิไตรมาส 2 อยู่ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท สอดคล้องกับประมาณการของเราโดยกำไรสุทธิครึ่งปีแรกคิดเป็น 54% ของประมาณการกำไรสุทธิปี2568 ของเรา เอไอเอสปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568 โดยคาดการณ์ว่ารายได้จากบริการหลักจะเติบโต 4-6% และ EBITDAจะเติบโต 4-6% เรียบเรียง โดย นายศักดิ์ชาย งอกงาม
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย สุรเมธี มณีสุโข
ดูข่าวต้นฉบับ