เช็กด่วนครึ่งหลัง! กลุ่มแบงก์ SCB-KTB ยิลด์เด่น?

หุ้นวิชั่น - บล.เอเซียพลัส ระบุว่า สินเชื่อสุทธิกลุ่มฯ (8 ธนาคาร) ณ สิ้น ก.ค. 68 ลดลง 0.7% MoM (-1.8%YoY, -1.2% YTD) ต่ำลงเกือบทุกธนาคาร (ยกเว้น SCB ทรงตัว MOM) นำโดย BBL (-1.8% MoM) และ BAY (-1.7% MoM) เหตุผลหลักๆ ที่สินเชื่อกลุ่มฯ ต่ำลงมาจากสินเชื่อรายใหญ่มีการชำระคืนหนี้เข้ามา มองว่ามีส่วนมาจากช่วง ก.ค. เป็นช่วงที่นโยบายภาษีของสหรัฐฯ ยังมีความไม่แน่นอนเป็นเหตุให้ลูกค้าชะลอการเบิกใช้สินเชื่อ ในขณะที่สินเชื่อเช่าซื้อรถยังชะลอตัวตามนโยบายสินเชื่อเข้มงวด เพื่อป้องกัน NPL ในระยะถัดไป

ทิศทางสินเชื่อดูอ่อนแรง แต่มีโอกาสฟื้นตัวได้บ้างงวด 4Q หลังนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ชัดเจน รวมถึงแรงส่งตามฤดูกาล มองว่าสมมติฐานสินเชื่อทั้งปีที่ทรงตัว YoY ไม่น่าหลุดกรอบไปมาก

ฝ่ายวิจัยคาดกำไรสุทธิกลุ่มฯ (8 ธนาคาร) งวด 3Q68 ชะลอตัว QoQ เพราะรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิ (โดยเฉพาะ ธ.พ. ใหญ่) รับผลกระทบจากการปรับลด M-Rate ลงอย่างละ 0.25% เท่ากับการลดอัตราดอกเบี้ยของ กนง.ในขณะที่ดอกเบี้ยเงินฝากคงเดิม (มีเพียง KKP กับ TISCO ที่ลดดอกเบี้ยเงิน ฝากประจำ) รวมทั้งภาพสินเชื่อตามข้างต้น

ทั้งนี้ กำไรสุทธิกลุ่มฯ งวด 1H68 (+4% YoY) คิดเป็นสัดส่วน 53% ของประมาณการกำไรฯ ทั้งปี(ทรงตัว YoY) สอดคล้องกับกำไรฯ ช่วง 2H68 ที่จะต่ำกว่า 1H68 จึงประเมิน Downside ต่อกำไรทั้งปีไม่สูง

กลุ่มฯ มีแนวโน้มเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มขึ้นช่วง 2H68 จากทั้งวงจรดอกเบี้ยขาลงและคุณภาพสินทรัพย์ อย่างไรก็ดีระดับ Div yield 6% - 8%ต่อปียังพอน่าสนใจ เลือก SCB และ KTB ทั้งคู่ให้ Total expected return(Upside + Div yield) ราว 12% ประกอบกับทิศทาง ROE ทำได้ดีกว่า ธ.พ.ใหญ่ อื่น ส่วน ธ.พ. ใหญ่ ที่ราคาเกิน FV ปี 2568 แล้ว อย่าง KBANK ควรเพิ่มความระมัดระวังในการซื้อขาย หรือทยอยลดน้ำหนักลงทุน

เลือก SCB และ KTB จาก Div Yield น่าสนใจ

คงน้ำหนัก เท่าตลาด กลุ่มฯ มีแนวโน้มเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มขึ้นช่วง 2H68 จากทั้งวงจรดอกเบี้ยขาลงและคุณภาพสินทรัพย์ อย่างไรก็ดีระดับ Div yield6% - 8% ยังพอน่าสนใจ เลือก SCB และ KTB เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มฯ ทั้งคู่ให้Total expected return (Upside + Div yield) ราว 12% ประกอบกับทิศทาง ROE ทำได้ดีกว่า ธ.พ. ใหญ่ อื่นส่วน ธ.พ. ใหญ่ ที่ราคาเกิน FV ปี 2568 แล้ว อย่าง KBANK ควรเพิ่มความระมัดระวังในการซื้อขาย หรือทยอยลด น้ำหนักลงทุน