AMATA ร่วง 3% หวั่นยอดโอน Q2 หดตัว ฟากโบรกแนะ “ซื้อ” เป้า 35 บาท ชี้ครึ่งปีหลังสดใส

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (31 ก.ค.68) ราคาหุ้น บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) หรือ AMATA ณ เวลา 15:16 น. อยู่ที่ระดับ 16 บาท ลบ 0.50 บาท หรือ 3.03% สูงสุดที่ระดับ 16.50 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 15.70 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 548.41 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด เปิดเผยบทวิเคราะห์คาดการณ์ผลประกอบการของ AMATA ประจำไตรมาส 2/68 โดยประเมินกำไรสุทธิอยู่ที่ 360 ล้านบาท ลดลง 57% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 56% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่ากำไรจะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปีก่อน แต่ยังคงถูกกดดันจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงตามยอดโอนที่ดินที่อ่อนแอ โดยเฉพาะในโครงการขนาดใหญ่อย่างอมตะซิตี้ ชลบุรี ซึ่งยอดโอนที่ดินในไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 172 ไร่ ลดลง 38% จากไตรมาสก่อน แต่เพิ่มขึ้น 6% จากปีก่อน

ส่วนยอดโอนสะสมในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ 450 ไร่ เพิ่มขึ้น 43% จากปีก่อน คิดเป็นมูลค่ารวม 24,600 ล้านบาท แบ่งเป็นประเทศไทย 22,800 ล้านบาท และเวียดนาม 1,810 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทยังรับรู้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนราว 230 ล้านบาท ซึ่งมาจากเงินกู้สกุลต่างประเทศในกลุ่มโรงไฟฟ้า

ด้านยอดจองที่ดินในไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 464 ไร่ เพิ่มขึ้น 63% จากไตรมาสก่อน แต่ลดลง 37% จากปีก่อน ส่งผลให้ยอดจองสะสมในครึ่งแรกของปีนี้ อยู่ที่ 748 ไร่ ลดลง 29% จากปีก่อนหน้า

ทั้งนี้ AMATA มีส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่ 470 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% จากปีก่อน ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากธุรกิจไฟฟ้า แม้ยอดโอนจะชะลอลงจากความล่าช้าในการบริหารจัดการ แต่บริษัทยังคงเป้าหมายยอดขายที่ดินทั้งปีไว้ที่ 3,000 ไร่ ซึ่งยังขึ้นอยู่กับการปิดดีลกับลูกค้าชาวจีนในช่วงไตรมาส 4/2568 ขณะที่โครงการเชิงกลยุทธ์ใน สปป.ลาว และอมตะซิตี้ ชลบุรี 2 ยังคงดำเนินการอย่างต่อเนื่อง โดยมีแนวโน้มความต้องการพื้นที่สำหรับตั้งศูนย์ Data Center สูงขึ้น

ส่วนรายได้จากธุรกิจสาธารณูปโภคในเวียดนามยังคงอ่อนตัว เนื่องจากลูกค้ารายใหญ่ยังไม่สามารถกลับมาดำเนินการผลิตได้เต็มกำลัง ส่วนความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากรในลาว บริษัทประเมินว่าเป็นผลทางอ้อมจากภาวะเศรษฐกิจโลกมากกว่าการถูกเรียกเก็บภาษีโดยตรงจากสหรัฐฯ สำหรับยอดขายสำคัญในไตรมาส 2/68 มาจากบริษัทอิเล็กทรอนิกส์รายใหญ่ของจีน 2 ราย ซึ่งซื้อที่ดินในไทยรายละราว 100 ไร่ รวมถึงนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ด้านคลังสินค้าในเวียดนาม ซึ่งยังมีฐานลูกค้าที่หลากหลาย

พร้อมกันนี้บริษัทฯ คาดว่าจะสามารถโอนที่ดินในช่วงไตรมาส 4/68 ได้ราว 300 ไร่ จากโครงการสมาร์ทซิตี้ ชลบุรี 1 ที่ล่าช้า รวมถึงเริ่มโอนที่ดินล็อตแรกจากอมตะซิตี้ ชลบุรี 2 ซึ่งมีที่ดินพร้อมขายกว่า 200 ไร่ ทั้งนี้ การขายที่ดินในลาวถูกเลื่อนออกไปเป็นปี 69 เนื่องจากต้องรอความพร้อมด้านโครงสร้างพื้นฐาน แม้รัฐบาลลาวได้อนุมัติมาตรการส่งเสริมการลงทุนแล้วก็ตาม อย่างไรก็ตาม ความต้องการ Data Center ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยอยู่ระหว่างเจรจาพื้นที่ 300–400 ไร่ แต่ยังไม่สามารถระบุช่วงเวลาการปิดการขายได้แน่ชัดภายในปีนี้

อย่างไรก็ดี ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับหุ้น AMATA โดยให้มูลค่าเหมาะสมที่ 35.00 บาท จากแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งในครึ่งหลังของปี และกลยุทธ์เชิงรุกในการขยายโครงการในไทยและต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง